请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 上万片晶圆遭受污染，台积电下调一季度营收预期 2019年02月18日 边铁城 行业分析师 蔡靖 行业分析师 袁海宇 行业分析师 王佐玉 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 上万片晶圆遭受污染，台积电下调一季度营收预期 2019年第8周周报 2019年02月18日  上周行情回顾。上周，费城半导体指数上涨4.95%，台湾电子指数上涨2.11%，申万电子指数上涨10.97%，在所有申万行业中，申万电子指数涨跌幅排名第1。从细分板块来看，上周申万电子各主题板块多数上涨。上周电子板块中，仅有1家公司股价下跌，其余全部上涨。其中涨幅比较大的公司有恒铭达（+61.09%）、领益智造（+61.07%）、联得装备（+53.81%）、锦富技术（+52.33%）、凯盛科技（+51.77%）。  上周行业观点。近日，台积电宣布下调其一季度营收预期，预计截至三月份的营收将介于70亿美元至71亿美元之间，低于此前预估的73亿美元至74亿美元。此次，台积电下修营收预期的主要原因是晶圆受到污染。由于使用了不合格的光刻胶，上万片晶圆将因此报废。台积电表示，此次事件还将影响全年受益。2018年，台湾地区晶圆厂产能占比为全球最高，高达21.8%，台积电占台湾地区总产能的比重约为67%，此次台积电原材料污染事件，对全球的半导体市场将造成一定的消极影响。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件板块。二是，关注国家重点扶持的细分板块，如半导体。  重点推荐公司。捷捷微电：捷捷微电为中国知名的半导体分立器件厂商，产品涵盖晶闸管、防护器件、二极管、MOSFET、碳化硅等多个系列，可广泛应用于家电、照明、安防、通讯、汽车等众多领域。公司目前已经量产的生产线有三条四寸线及尚未达产的半导体防护器件生产线。分立器件可应用于消费电子、工业控制、汽车电子等领域。从应用分布来看，全球的分立器件主要应用于汽车电子（40%）、工业控制（27%），我国的分立器件主要应用于网络通讯（23%）、计算机和外设（21%）。从细分行业增速来看，汽车领域增长最快，工业控制领域次之。作为制造业和汽车业的大国，我国的分立器件市场有很大的成长空间。此外，由于英飞凌以及意法半导体等厂商尚未对市场垄断，国产功率半导体产品也拥有一定的成长机会。得益于较高的产品定价及成本控制能力，公司产品毛利率及净资产收益率均居于前茅。为满足不断增长的下游客户需求并推出新产品，公司积极募资建设新生产线。随着公司新产线的投产以及MOSFET和IGBT产品的面市，公司的市场竞争力将进一步增强。  风险因素：宏观经济增长不及预期；技术创新，新产品替代现有产品。 本期内容提要:证券研究报告 行业研究——周报 电子行业 电子行业相对沪深300表现 -40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%电子(申万)沪深300资料来源：信达证券研发中心 边铁城 行业分析师 执业编号：S1500510120018 联系电话：+86 10 83326721 邮箱：biantiecheng@cindasc.com 蔡靖 行业分析师 执业编号：S1500518060001 联系电话：+86 10 83326728 邮箱：caijing@cindasc.com 袁海宇 行业分析师 执业编号：S1500518110001 联系电话：+86 10 83326726 邮箱：yuanhaiyu@cindasc.com 王佐玉 研究助理 联系电话：+86 10 83326723 邮箱：wangzuoyu@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 上周行情回顾 ....................................................................................................................................... 1 电子行业涨跌幅基本情况 ............................................................................................... 1 分主题板块涨跌幅 .......................................................................................................... 2 上周涨跌幅排行榜情况 ................................................................................................... 2 本周行业观点及重点推荐公司 ........................................................................................................... 3 行业观点 ........................................................................................................................ 3 重点推荐 ........................................................................................................................ 4 行业及公司动态 ................................................................................................................................... 6 行业动态 ........................................................................................................................ 6 公司公告 ........................................................................................................................ 6 风险因素 ............................................................................................................................................... 6 图 目 录 图 1：上周全球主要电子指数涨跌幅 ..................................................................................... 1 图 2：上周全球主要电子指数涨跌幅 ..................................................................................... 1 图 3：分主题板块涨跌幅情况 ................................................................................................ 2 图 4：上周涨幅前五名公司 .................................................................................................... 3 图 5：上周跌幅前五名公司 .................................................................................................... 3 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 上周行情回顾 电子行业涨跌幅基本情况 上周，申万电子指数上涨10.97%，高于沪深300指数8.16个百分点，费城半导体指数上涨4.95%，高于纳斯达克指数2.08个百分点，台湾电子指数上涨2.11%，高于台湾资讯科技指数38.57个百分点。 图 1：上周全球主要电子指数涨跌幅 10.97%4.95%2.11%0%2%4%6%8%10%12%申万电子指数 费城半导体指数 台湾电子指数 资料来源：Wind，信达证券研发中心 上周，申万电子指数上涨了10.97%，在申万28个行业中排名第1。 图 2：上周全球主要电子指数涨跌幅 10.97%‐2%0%2%4%6%8%10%12%电子农林牧渔通信休闲服务计算机有色金属医药生物综合传媒轻工制造机械设备电气设备化工食品饮料商业贸易国防军工公用事业纺织服装汽车交通运输建筑装饰建筑材料家用电器采掘钢铁房地产非银金融银行 资料来源：Wind，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 分主题板块涨跌幅 分板块来看，上周申万电子各主题板块全部上涨，其中，显示器件板块上涨了24.98%，光学元件板块上涨了12.52%，LED板块上涨了10.94%，分立器件板块上涨了10.76%，电子零部件制造板块上涨了10.15%，其他电子板块上涨了8.94%，被动元件板块上涨了8.71%，集成电路板块上涨了8.50%，印制电路板板块上涨了7.83%，电子系统组装板块上涨了7.31%，半导体材料板块上涨了4.67%。 图 3：分主题板块涨跌幅情况 24.98%12.52%10.94%10.76%10.15%8.94%8.71%8.50%7.83%7.31%4.67%0%5%10%15%20%25%30% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 上周涨跌幅排行榜情况 上周电子板块仅有深南电路一家公司股价下跌，其余全部上涨。其中涨幅前五名的公司分别是恒铭达（+61.09%）、领益智造（+61.07%）、联得装备（+53.81%）、锦富技术（+52.33%）、凯盛科技（+51.77%）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 图 4：上周涨幅前五名公司 61.09%61.07%53.81%52.33%51.77%46%48%50%52%54%56%58%60%62%恒铭达 领