电气设备行业周报：一月动力电池出货量高增长，光伏产业链价格维稳
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 工业 资本货物 一月动力电池出货量高增长，光伏产业链价格维稳 [Table_Summary] 报告摘要 投资观点：新能源车市场，1月份动力电池出货量高达4.98GWh，同比增长278%，行业保持高景气度。此外，工信部发布2019年第1批新能源汽车推广目录。新能源车高速发展的趋势已经形成。我们建议重点关注正极材料和隔膜领域。光伏方面，产业链价格维稳为主，需求优于预期，我们判断节后或将出现淡季不淡的局面，跌价的幅度也可能小于预期。随着高效产能的陆续释放，若三四月整体市场需求转弱，价格可能在三月出现微幅调降的情形。从全年来看，的产业链价格低点大概率会发生在4-5月份，也是阶段性布局的买点，建议关注龙头。 新能源汽车：2019年1月我国新能源车产量10.14万辆，同比增长了153%。其中纯电动乘用车产量6.99万辆，占比69%，同比增长224% 。中游市场1月份动力电池出货量高达4.98GWh，同比增长278%，行业保持高景气度。此外，工信部发布2019年第1批新能源汽车推广目录。新能源车高速发展的趋势已经形成。我们建议关注：国轩高科（高度受益铁锂路线复活），当升科技（高镍三元正极材料），恩捷股份（湿法隔膜龙头），星源材质（干法隔膜龙头），宁德时代（具备全球竞争力的动力电池企业），亿纬锂能（具备资本竞争优势的动力电池企业）。给予以上公司“买入”评级。 新能源发电：本周，光伏产业链价格维稳为主，需求优于预期，我们判断节后或将出现淡季不淡的局面，跌价的幅度也可能小于预期。随着高效产能的陆续释放，若三四月整体市场需求转弱，价格可能在三月出现微幅调降的情形。从全年来看，的产业链价格低点大概率会发生在4-5月份，也是阶段性布局的买点。关注标的：隆基股份、通威股份、阳光电源。风电方面本周没有重大的消息，我们依旧认为行业2019年陆上风电将稳步增长，海上风电或迎来爆发期，弹性较大，建议提前布局海上风电相关标的。关注标的：金风科技、禾望电气、明阳智能。 工控储能：制造业PMI仍处荣枯线下，存在经济下行压力，1月金融数据大超预期，制造业贷款增速明显加速。通用自动化整体向好趋 走势对比 [Table_IndustryList] [Table_ReportInfo] 相关研究报告： [Table_Author] 证券分析师：张文臣 电话：010-88321731 E-MAIL：zhangwc@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190518010005 证券分析师：刘晶敏 电话：010-88321616 E-MAIL：liujm@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190516050001 证券分析师：周涛 电话：010-88321940 E-MAIL：zhoutao@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120001 证券分析师：方杰 电话：010-88321942 E-MAIL：fangjie@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120002 (37%)(29%)(21%)(13%)(4%)4%18/1/1518/3/1518/5/1518/7/1518/9/1518/11/15电气设备 沪深300 +[Table_Message] 2019-2-17 行业周报 看好/维持 电气设备 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 一月动力电池出货量高增长，光伏产业链价格维稳 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 势未变，尽管工控行业受下游经济波动影响，短期有所承压，在人力成本上升、进口替代等背景下，智能制造景气向好趋势不改。龙头公司业绩增速显著高于行业平均，继续推荐行业业领军企业汇川技术及技术平台型公司麦格米特。储能方面，CNESA统计，电网侧应用成为前三季度增长最快、市场份额最大的储能应用，占比42%，我国新增电网侧化学储能电站接近全球新增装机规模的一半。 电力设备：2018年1-12月份，全国电源工程建设完成投资2721亿元，同比下降6.2%；电网工程建设完成投资5373亿元，同比增长0.6%。稳增长、拉基建背景下特高压已重启，18/19年将核准12条特高压线路，目前已核准4条，预计在特高压带动下电网投资将保持企稳回升。推荐平高电气、国电南瑞。 风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。 行业周报 P3 一月动力电池出货量高增长，光伏产业链价格维稳 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 板块行情回顾 ........................................................................................................... 5 二、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 5 新能源汽车： ............................................................................................................... 5 新能源发电： ............................................................................................................... 8 工控储能： ................................................................................................................... 8 电力设备： ................................................................................................................... 9 三、 数据跟踪 ................................................................................................................... 9 行业周报 P4 一月动力电池出货量高增长，光伏产业链价格维稳 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：本周电力设备新能源板块表现一览 .................................................................................. 5 图表2：新能源车细分板块表现 ....................................................................... 错误!未定义书签。 图表3：新能源汽车历史走势 ........................................................................... 错误!未定义书签。 图表4：中国制造业PMI指数 .......................................................................................................... 8 图表5：锂电价格数据周跟踪 ........................................................................... 错误!未定义书签。 图表6：正极材料价格（万元/吨） ................................................................. 错误!未定义书签。 图表7：负极材料价格跟踪（万元/吨） ......................................................... 错误!未定义书签。 图表8：电解液&6F价格跟踪（万元/吨） ...................................................... 错误!未定义书签。 图表9：16ΜM湿法隔膜价格跟踪（元/平米） ................................................ 错误!未定义书签。 图表10：光伏价格一览 .................................................................................................................. 11 图表11：多晶硅料价格走势 .......................................................................................................... 13 图表12：硅片价格走势 .................................................................................................................. 13 图表13：电池片价格走势 .............................................................................................................. 14 图表14：组件价格走势 .................................................................................................................. 14 图表15：电网基本建设投资完成额（亿元） .............................................................................. 14 图表16：电源基本建设投资完成额（亿元） .............................................................................. 15 图表17：长江有色铜市场铜价走势 单位：元/吨 ..................................................................... 15 行业周报 P5 一月动力电池出货量高增长，光伏产业链价格维稳 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 板块行情回顾 上周，指数强劲，电新行业同样涨幅明显，其中，工控、锂电池和新能源车涨幅居前。尽管当前经济数据表现低迷，短期经济确实面临下行压力，但中长期来看依然处于战略机遇期，经
