电气设备行业周报：光伏产业链价格趋稳，小鹏汽车成功上市

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 目 录 证 券 研 究 报 告 电气设备行业周报（20200824-20200830） 推荐（维持） 光伏产业链价格趋稳，小鹏汽车成功上市  新能源汽车：7月份国内新能源乘用车销售88089台，环比增长14%，同比增长161%，为过去12个月以来的首次增速转正。下半年在补贴政策确立，同比销量低基数效应下，销售数据有望持续改善，国内全年有望冲击120万台销售。从企业近期的排产反馈来看，3季度环比复苏已是大概率事件。本周小鹏汽车成功登陆纽交所，为造车新势力阵营中又一新员成功登陆资本市场。随着Tesla为首的新能源汽车厂商逐步被资本市场所认可，融资能力显著增强，后续有望持续助力企业加速发展，推动全球电动化浪潮加速。  新能源发电：光伏：本周光伏产业链价格出现走稳趋势，硅料/硅片环节基本趋稳，电池环节价格已出现环比松动，产业链价格的松动对于竞价以及平价项目转化具有非常积极的意义。对于此前市场担心的涨价影响需求，我们预计后续有望迎来预期端的改善，下半年在企业业绩持续向好的背景下，我们首先建议积极关注龙头公司投资机会。风电：2020年国内风电新增消纳空间36.65GW，相较于2019年大幅增加，考虑到2019年巨大的已招标指标以及补贴退坡因素，2020年国内风电装机量有望超预期。海上风电由于景气周期持续较强，相关企业在手订单充沛；零部件企业已呈现全球化供应趋势，周期扰动较小，建议积极关海上风电及核心注零部件企业投资机会。  电力设备：今年以来电网投资呈现逐月加速趋势，根据国家能源局公布的1-7月电网投资总额2139亿元，同比增长1.6%，电网投资持续加速。今年电网投资侧重点于充电桩和特高压，另外由于新能源装机的加速发展，储能配套需求已呈现加速。由于经济下滑压力，电网投资料将承担起拉动投资为新经济发展布局的重任。从历史上看，年内特高压项目的核准落地后国网将会加快招标启动，相关公司业绩有望加速。同时建议积极关注储能领域的需求加速。  工控自动化：7月份制造业PMI为51.1%，比上月上升0.2%，生产指数和新订单指数分别为54.0%和51.7%，比上月上升0.1和0.3个百分点，其中新订单指数连续三个月回升，预计工控行业将持续复苏。外资企业受海外疫情扩大影响供货紧张，为本土品牌带来更多机会，我们预计进口替代进程将加速，国内优质工控企业有望实现快速增长。  本周重点推荐6个标的、权重及核心逻辑  宁德时代：动力电池龙头地位持续巩固，海外市场加速突破  隆基股份：单晶硅片龙头，行业需求向好，中报业绩有望超预期  中材科技：低估值，高成长；2020年三块主营业务景气度共振向上  东方电缆：2020新增40亿海缆订单超预期，21年业绩有望突破9亿元  宏发股份：市占率加速提升，新能源汽车继电器外资车企放量  国电南瑞：电网投资预期修复回升，新一轮特高压建设带动公司业绩提升  风险提示：海外需求不及预期，政策扶持不及预期。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2020E 2021E 2022E 2020E 2021E 2022E PB 评级 宁德时代 208.3 2.49 3.33 4.35 83.65 62.55 47.89 12.72 强推 隆基股份 62.96 1.61 2.05 2.39 39.11 30.71 26.34 8.6 强推 中材科技 20.42 1.11 1.24 1.37 18.4 16.47 14.91 3.22 强推 东方电缆 23.89 1.0 1.39 0.89 23.89 17.19 26.84 7.31 强推 宏发股份 47.5 1.09 1.4 1.7 43.58 33.93 27.94 7.19 强推 国电南瑞 23.14 1.11 1.24 1.39 20.85 18.66 16.65 3.5 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2020年08月28日收盘价 证券分析师：杨达伟 电话：021-20572572 邮箱：yangdawei@hcyjs.com 执业编号：S0360520030001 占比% 股票家数(只) 209 5.26 总市值(亿元) 30,210.63 3.65 流通市值(亿元) 22,640.21 3.71 % 1M 6M 12M 绝对表现 5.58 37.77 58.29 相对表现 2.05 14.82 30.48 《电气设备行业周报（20200803-20200809）：光伏产业链价格加速上扬，新能源车需求有望回暖》 2020-08-10 《电气设备行业周报（20200810-20200816）：涨价加速光伏新技术应用，关注新能源车销售改善》 2020-08-16 《电气设备行业周报（20200817-20200823）：HJT产线加速落子，大众ID.4即将首发》 2020-08-24 -8%13%35%56%19/0919/1120/0120/0320/0520/072019-09-02～2020-08-28沪深300电气设备相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 电气设备 2020年08月31日 电气设备行业周报（20200824-20200830） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 一、本周各板块详细观点及推荐 ............................................................................................................................................. 5 （一）新能源汽车本周观点及主要标的推荐 ................................................................................................................. 5 1、新能源汽车当下观点 ............................................................................................................................................... 5 2、新能源汽车重点推荐标的 ....................................................................................................................................... 5 （二）新能源发电本周观点及主要标的推荐 ................................................................................................................. 5 1、光伏板块本周观点 ................................................................................................................................................... 5 2、光伏板块重点推荐标的 ........................................................................................................................................... 5 3、风电板块本周观点 ................................................................................................................................................... 6 4、风电板块重点推荐标的 ........................................................................................................................................... 6 （三）电力设备本周观点及主要推荐标的 ..................................................................................................................... 6 1、电力设备本周观点 ................................................................................................................................................... 6 2、电力设备重点推荐标的 ........................................................................................................................................... 6 （四）工控自动化本周观点及主要标的推荐 ................................................................................................................. 7 1、工控自动化本周观点 ............................................................................................................................................... 7 2、工控自动化重点推荐标的 ....................................................................................................................................... 7 二、行业重要公告、新闻及点评 ............................................................................................................................................. 7 （一）新能源汽车重要事项及公告 ................................................................................................................................. 7 （二）新能源发电重要事项及点评 .................................................