贵金属期货日报：避险情绪推升,金银短期反弹

2015年1月6日 1 / 7 华泰长城研究所 黄伟 徐闻宇 021-68757985 更多资讯请关注：www.htgwf.com 贵金属相对走势 贵金属市场表现 05/Jan D%D W%W 伦敦金 1205.1 1.38% 1.89% 纽约金 1204.0 1.50% 0.73% TD金 240.10 -0.17% 1.18% 沪期金 242.15 0.21% 1.11% 伦敦银 16.16 2.73% 2.60% 纽约银 16.21 2.82% 0.41% TD银 3444 -0.14% 1.44% 沪期银 3507 -0.43% 1.65% 金银比 74.57 -1.32% -0.69% 重点监测指标表现 05/Jan D%D W%W 美元 91.41 -0.05% 1.65% 美债 2.03% -4.25% -10.18% 意债 1.84% -0.54% -5.15% WTI 50.04 -5.03% -10.39% S&P 2020.58 -1.83% -2.94% VIX 19.92 11.97% 37.4% CFTC基金持仓表现 30/Dec W%W 黄金 多头 182892 1.06% 空头 67060 -4.30% 净多 115837 4.44% 白银 多头 54123 3.97% 空头 24104 -6.37% 净多 30022 14.10% 近期相关文章 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 联储缩减QE后金银有望震荡寻底 2013-12-30 70110150190230270Jan-10Jan-12Jan-14金银铂钯华泰长城|贵金属日报 2015-01-06 2015-01-06 避险情绪推升 金银短期反弹 贵金属概述 国际金价上一交易日上涨1.38%至1205.1 美元/盎司（沪期金1506合约上涨0.21%至 242.15 元/克，夜盘上涨0.68%至243.8元/克），国际银价上一交易日上涨2.73%至16.16 美元/盎司（沪期银1506合约下跌0.43%至3507元/千克，夜盘上涨0.40%至3521元/千克）。 市场走势图（略） 每日多空：避险情绪上扬 利多因素： 1. 美债收益率降至两年半低点； 2. 全球股市走软，道琼工业指数尾盘大跌1.6%； 利空因素： 1. 美原油触及五年半新低（美国将允许将更多轻加工石油出口到海外）； 2. 欧元兑美元挫至近九年低点； 今日提示：关注PMI数值 17:00 欧元区12月服务业PMI指数，预期51.9，前值51.9； 23:00 美国12月ISM非制造业PMI指数，预期58.2，前值59.3； 23:00 美国12月ISM非制造业物价指数，前值54.4； 23:00 美国11月耐用品订单修正值，前值环比-0.7%； 操作建议：短空 原油重挫美股暴跌加重避险需求，短期金银跳升。德国副总理加布利尔表示，德国希望希腊留在欧元区，但预计希腊要遵守救助措施条款。投资人担心如果1月25日大选令希腊左翼激进联盟党牵头组建政府，德国采取强硬立场可能最终迫使希腊退出欧元区。 CFTC报告助推金银反弹。数据显示，截止12月30日，黄金期货基金净多头增加4,922手至115,832手，白银期货基金净多头增加3,706手至30,019手，金银基金头寸均出现多头增持而空头平仓的格局。 另一方面，欧元区继续宽松预期加大，压制贵金属。德国12月CPI初值同比0.2%，预期0.3%，前值0.6%，12月通胀降至逾五年最低水准，可能预示周三欧元区将公布的通胀数据会为负值，并巩固了对本月稍后欧央行进一步放宽政策的预期。欧央行执委普雷特称，如果有必要对抗长期的低通胀，欧央行将会在其职权范围内进一步采用非常规工具。 预计贵金属维持弱势震荡，美联储即将于本周三(1月7日)公布12月份FOMC会议纪要，美银美林认为，因12月份的利率决议被市场误解为鸽派，预计会议纪要也会被这样解读。从美联储前瞻性指引口吻和鹰鸽两派官员对声明的分歧中可以看出，官员们对利率声明存在较大分歧。建议投资者短空操作，黄金上方压力位1210美元/盎司，白银上方压力位16.5美元/盎司。 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|贵金属日报 2015年1月6日 2 / 7 沪金价差监测：跨期价差上升 期现价差上升 沪金期现价差走势：2.05元/克 沪金跨期价差走势：5.95元/克 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 沪银价差监测：跨期价差回落 期现价差回落 沪银期现价差走势：63元/千克 沪银跨期价差走势：59元/千克 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 沪金主力监测：成交持仓比下降 沪金主力成交量减少17.1 万手至6.18 万手 沪金成交持仓比下降（-74%） 上期所前二十名会员多空持仓 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 120170220270320370420-20-15-10-505101520Jan-08Jan-09Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右)120170220270320370420-10-50510Jan-08Jan-09Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右)3,0004,0005,0006,0007,0008,000-150-100-50050100150200May-12Nov-12May-13Nov-13May-14Nov-14银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)3,0004,0005,0006,0007,0008,000-150-100-50050100150200250300May-12Nov-12May-13Nov-13May-14Nov-14银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)120170220270320370420012345678Jan-08Jan-09Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14沪期金成交量(十万手)沪期金持仓量月均成交量沪期金主力(元/克, 右)1201702202703203704200123456Jan-08Jan-09Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右)120170220270320370420-40-20020406080Jan-08Jan-09Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14前20会员净多占比(%)沪期金主力(元/克, 右)股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|贵金属日报 2015年1月6日 3 / 7 沪银主力监测：成交持仓比下降 沪银主力成交量减少188.0 万手至51.38 万手 沪银成交持仓比下降（-79%） 上期所前二十名会员多空持仓 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 贵金属库存监测：CMX 黄金库存增加 白银库存增加 COMEX 黄金库存246 吨（上一交易日增加0.0 吨。） COMEX 白银库存5460 吨（上一交易日增加0.4 吨。） 上期所白银仓单122 吨（上一交易日增加2.5 吨。） 数据来源：Reuters, Wind, 华泰长城期货研究所 3,0004,0005,0006,0007,0008,00001234567May-12Nov-12May-13Nov-13May-14Nov-14沪期银成交量(百万手)沪期银持仓量月均成交量沪期银主力(元/千克, 右)3,0004,0005,0006,0007,0008,0000246810121416May-12Nov-12May-13Nov-13May-14Nov-14沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右)3,0004,0005,0006,0007,0008,000-20-15-10-5051015May-12Nov-12May-13Nov-13May-14Nov-14前20会员净多占比(%)沪期银主力(元/千克, 右)1,0001,2001,4001,6001,8002,000100150200250300350400Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14COMEX金库存(吨)COMEX金(美元/盎司, 右)10203040502,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14COMEX银库存(吨)COMEX银(美元/盎司, 右)3,0004,0005,0006,0007,0008,00002004006008001,0001,2001,400May-12Nov-12May-13Nov-13May-14Nov-14上期所库存银(吨)沪期银主力(元/千克, 右)股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|贵金属日报 2015年1月6日 4 / 7 黄金基金持仓分析：SPDR持平 CFTC基金净多持仓攀升 黄金CFTC基金净多持仓（攀升4.4%） CFTC 基金多空对比（净多头变化4927手） SPDR基金持金量709.02 吨（上一交易日持平。） 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 白银基金持仓分析：SLV持平 CFTC基金净多攀升 白银CFTC基金净多持仓（攀升14.1%） CFTC基金多空对比（净多头变化3709手） SLV基金持银量10,250.59 吨（上一交易日持平。） 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 1,0001,2001,4001,6001,8002,000051015202530Jan-10Oct-10Jul-11Apr-12Jan-13Oct-13Jul-14期金CFTC基金净多持仓(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,0001,2001,4001,6001,800-15-10-50510152025Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14期金CFTC基金多头(万手)期金CFTC基金空头(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,1001,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8006007008009001,0001,1001,2001,3001,400Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14SPDR持金量(吨)国际金价(美元/盎司, 右)10203040500123456Jan-10Oct-10Jul-11Apr-12Jan-13Oct-13Jul-14期银CFTC