2026年上半年电力装备行业主要企业经营情况分析

我整理了不同行业多家企业2026年上半年的业务表现，分维度给你梳理清楚：

一、电力装备行业（思源电气）

26H1公司实现营收107.95亿元，同比增长27.05%；归母净利润14.64亿元，同比增长13.23%，利润增速略低于营收主要是当期汇兑损失达0.85亿元（去年同期为0.4亿元汇兑收益）的压制。核心主业表现亮眼：开关类业务营收43.30亿元，同比+22.46%，毛利率同比提升3.67pct至39.06%；变压器类业务营收22.61亿元，同比+12.46%，毛利率同比提升0.93pct至36.36%，两大核心主业毛利率均实现同比上涨。海外布局也在加速，目前已在20余个国家设立子公司，业务覆盖全球100多个国家和地区，26H1海外收入占比达29.49% 【1】 。

二、复合调味料行业

26H1相关企业整体营收33.47亿元，同比+14.32%；归母净利润3.76亿元，同比+21.36%，同时拟派发中期股息每股0.4188港元，分红总额3.51亿元。业务端第三方收入23.45亿元、同比+13.65%，关联方收入10.01亿元、同比+15.93%，双位数增长态势明确。分区域看海外收入增速最快，同比+35.59%；分产品看火锅调味料、复合调味料、方便速食营收分别同比+14.32%、14.7%、11.94%，蘸料、番茄火锅底料、冲泡面等产品表现突出 【2】 。

三、煤炭能源相关行业

1. 某综合能源企业26H1总销售毛利率29.79%，同比微降0.21pct，其中煤炭业务营收103.95亿元，几乎与去年同期持平，成本同比下降2.09%，带动毛利率同比提升1.1pct至48.65%；电力热力业务毛利率5.65%，同比下滑2.79pct，整体毛利率变动主要受不同业务表现分化影响 【3】 。
2. 另一家能源企业26H1煤化产品价格全面上涨：煤炭产量2133万吨，同比-26%，但吨煤售价同比+10.79%，吨煤成本仅同比+1.69%，带动吨煤毛利同比大增91.8%；煤化工主要产品产量129万吨，同比+14.18%，其中乙二醇产量同比大增243.95% 【9】 。

四、潮玩零售行业

26H1相关企业在高基数背景下实现营收171.7亿元，同比+23.8%，增长完全由中国市场拉动：国内营收122亿元，同比+47%，占总营收比重从去年同期的60%提升至71%，海外营收则同比下滑11%。渠道表现上线上增长尤为亮眼，线上营收47.8亿元，同比+63%，其中抽盒机收入同比+83%，抖音平台收入同比+74%；线下渠道稳健增长，零售店收入60.9亿元，同比+38%，截至26H1国内零售店总数达455家，较2025年末新增10家 【4】 。

五、户外用品行业

26H1相关企业线上渠道已经成为核心增长引擎，在天猫、京东等第三方平台实现营收2.77亿元，同比+56.08%，占总营收比重达52.61%；线下门店、经销批发业务也分别同比+21.42%、+37.63%，线下门店持续向盈利能力更强的单品牌商圈店优化。盈利能力大幅提升，整体户外用品毛利率达63.43%，同比提升2.37pct，净利率约9.84%，同比大增5.9pct，盈利质量已经接近行业标杆水平 【5】 。

六、制冷装备行业

26H1相关企业整体毛利率25.90%，同比微降1.59pct，但费用管控十分稳健，销售、管理、研发费用率均较上年同期有所下降。核心技术能力持续突破：拿到了油气领域准入的API Spec Q1国际认证，暖通空调装备获得AHRI产品性能表彰，绿能装备业务落地了零碳岛供暖改造、长输供热大温差改造等多个标杆项目，同时成立了专门的数智技术研发DIT中心，推进全公司数智化运营升级 【6】 。

七、休闲食品行业（卫龙美味）

26H1公司实现营收37.15亿元，同比+6.7%；归母利润7.66亿元，同比+4%，同时推出了合计每股0.28元的中期股息+特别股息，股息支付率达90%，还承诺2026-2028年满足条件后每年现金分红率不低于80%。产品结构上，调味面制品营收11.81亿元，同比-9.81%，主要是主动调整资源+传统渠道流量下滑；蔬菜制品营收24.41亿元，同比+15.75%，成为核心增长动力。渠道端线上营收4.83亿元，同比+43.8%，其中线上直销收入同比大增62.4%。整体毛利率47.8%，同比微升0.64pct，保持在较高水平 【7】 。

八、文旅演艺行业（宋城演艺）

26H1公司实现营收9.62亿元，同比-11.43%；归母净利润3.47亿元，同比-14.38%，业务结构分化明显：传统现场演艺营收6.8亿元，同比-20.4%，旗下九大千古情景区业绩全部同比下滑；旅游服务业营收2.5亿元，同比+33.7%，增长主要来自轻资产输出的设计策划费收入。当期毛利率60.55%，同比下降5.17pct，不过Q2单季度净利率同比提升2.29pct，边际有所改善。公司也在推进新布局，上半年青岛丝路千古情景区开业，同时全面落地AI赋能战略，覆盖管理、运营、创作、营销全场景 【8】 。

九、其他细分领域

1. 消费电子相关企业26H1毛利率42.87%，同比提升1.9pct，主要得益于产品结构优化，XR业务毛利率表现突出，归母净利率达25.81%，同比微增0.64pct 【10】 。
2. 网络安全企业北京数字认证26H1上半年新增了4项高含金量资质，覆盖汽车网络安全、软件供应链安全、数据安全等多个方向，进一步拓宽了业务准入范围 【11】 。
3. 超级电容赛道多家头部企业26H1产能推进顺利，中国企业GMCC的无锡新基地一期26H1正式投产，主要满足AIDC领域需求，其余国内外厂商也都在推进扩产计划，瞄准工业级、AI相关应用场景 【13】 。
4. 兰州黄河26H1啤酒产量22145.85千升，同比+18.01%，销量同比+5.85%；饮料、果汁产销量均有不同程度同比下滑 【15】 。