国元证券机器人行业分析报告

从你提到的国元证券发布的机器人/人形机器人相关周报内容来看，核心信息可以梳理为以下几个方面：

一、覆盖的核心维度

国元证券的人形机器人系列周报长期跟踪行业的技术迭代、商业化落地、投融资、产业链布局等全链条动态，发布时间跨度从2024年10月到2025年底，是国内较早持续深耕人形机器人赛道的行业研究系列内容。

二、重点跟踪的行业动态

1. 产品与技术突破

• 宇树科技的人形机器人系统已落地工业巡检、电网运维等场景，后续完成IPO辅导，还曾公布Q4提交IPO申请的规划 【1】 【2】 ；
• Figure AI的第二代人形机器人Figure 02落地宝马工厂，累计参与生产3万辆汽车、装载超9万个零部件，后续还发布了年产能12000台的量产工厂BotQ，新一代Figure 03主打量产成本优化 【2】 【10】 ；
• 智元机器人先后推出远征A2、具身操作系统灵渠OS、GO-1通用具身模型基座等产品，还完成了第5000台机器人下线，生态合作持续推进 【5】 【12】 【8】 。

2. 产能与订单进展

• 优必选披露2026年工业人形机器人年产能将达5000台，2025年全年人形机器人订单总金额近14亿元 【2】 【7】 ；
• 小鹏提出人形机器人百万台量产规划，特斯拉也披露了扩建工厂实现年产千万台人形机器人的相关规划 【8】 。

3. 产业链布局动态
   上游核心零部件领域，祥明智能布局人形机器人关节模组、崇德科技推进PEEK材料在人形机器人场景的落地，2026年前后核心零部件领域还在加速向全链条国产化方向推进 【4】 【11】 。
4. 投融资动态
   赛道明星初创公司Figure AI融资超10亿美元，投后估值达390亿，还有一星机器人、萝博派对等多个初创项目相继完成种子轮融资，行业资本热度持续 【1】 【2】 。

三、行情相关参考

2025年2月下旬的周度数据显示，当期人形机器人概念指数下跌4.61%，跑输沪深300指数2.39个百分点，国元证券当时对行业给出了“推荐”的投资评级，看好产品迭代叠加政策催化下的赛道长期机会 【3】 。