国轩高科

国轩高科是国内新能源动力电池领域的代表性企业，目前已经形成了覆盖全产业链布局、全球化产能落地、技术持续迭代的发展格局，相关核心信息整理如下：

一、核心经营表现

1. 历史营收利润走势：2020-2024年受益于新能源车与储能需求爆发，公司营收从67.2亿元快速增长至353.9亿元，年复合增速达51.47%，归母净利润从1.5亿元提升至12.1亿元 【3】 。2025年全年实现营收450.7亿元，同比增长27.3%；归母净利润23.8亿元，同比大增97.5%，整体盈利水平大幅提升 【9】 。
2. 最新短期业绩：2026年一季度实现营收117.1亿元，同比增长29.3%，但归母净利润仅0.2亿元，同比下滑79.0%，主要是当期出现大额公允价值变动损失，同时汇兑损失推高财务费用，短期压制了利润释放，不过扣非归母净利润同比仍大增179.5%，主业经营韧性较强 【5】 【9】 。

二、核心竞争优势

1. 全产业链闭环布局：作为国内较早布局锂电全产业链的企业，业务覆盖上游锂矿、正负极、隔膜、电解液等原材料环节，到中游电池制造，再到下游应用、电池回收的完整链条，核心环节自主可控，有效夯实了成本与供应链安全壁垒，抗风险能力突出 【10】 。
2. 全球化产能布局提速：目前海外基地多点推进，摩洛哥基地匹配欧洲车企及国内出海企业订单需求，斯洛伐克基地聚焦欧洲主流车企配套，越南基地二期落地完善东南亚供应体系，海外供货与本地化服务能力持续增强 【10】 。同时大众合作项目已经步入兑现期，全球市场份额有望进一步提升 【7】 。
3. 技术研发稳步迭代：公司持续加大研发投入，在固态电池等前沿技术的产业化进程上推进顺利，多个新品陆续发布，为长期成长打开空间 【6】 【7】 。

三、机构盈利预测与评级

不同券商机构基于公司成长性给出了多组预测，普遍看好其长期表现：

• 2025年5月发布的研报预测2025-2027年营收446.62/551.65/671.99亿元，归母净利润16.21/22.18/29.59亿元，维持“强烈推荐”评级 【2】 。
• 2026年5月发布的研报预测2026-2028年归母净利润26.62/42.50/60.01亿元，维持“强烈推荐”评级 【7】 。
• 另有机构预测2026-2028年归母净利润24.38/28.72/40.99亿元，维持“增持”评级 【10】 。