2026年7月29日，紫金矿业及黄金期货行业市场走势及宏观走势，券商研报

一、2026年7月29日黄金期货市场走势情况

结合7月下旬最新行业运行数据，7月29日临近美联储7月议息会议窗口，黄金期货整体呈现偏强震荡修复的运行特征：

1. 价格表现：延续7月24日当周的反弹态势，国内SHFE黄金主力合约维持在880-885元/克区间窄幅波动，外盘COMEX黄金主力合约站稳4040美元/盎司上方，市场观望情绪较浓，没有出现大幅异动 【9】 。
2. 资金与库存支撑：此前一周SPDR黄金持仓环比增加33.03万盎司，配置型资金入场布局的趋势明确；全球黄金库存整体延续小幅去化态势，SHFE黄金库存仅113吨、环比微降0.01吨，COMEX黄金库存766吨、环比减少2.88吨，现货流通端没有明显抛压 【9】 。
3. 独立行情特征：近期黄金走出了伦敦金和原油同步上涨的独立行情，哪怕美债利率处于年内高位也没有出现明显回调，说明当前黄金价格已经充分计价了年内两次加息的预期，下方支撑非常扎实 【11】 。

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二、对应最新券商研报核心观点汇总

近期多家头部券商密集发布黄金板块相关研报，核心共识如下：

1. 天风证券7月20日有色行业研报指出，美国6月CPI、PPI数据全面低于市场预期，通胀超预期回落带动美联储加息预期明显降温，叠加全球央行购金趋势延续，在美元信用重估、全球储备资产多元化及地缘政治不确定性的大背景下，黄金长期投资价值仍然突出 【6】 。
2. 渤海证券7月27日发布的有色金属行业周报判断，黄金最悲观的时刻已经过去，配置盘资金立场坚定，价格向下的空间非常有限，哪怕后续7月落地加息、或是9月加息幅度超出市场预期，黄金也仅可能短期维持筑底震荡，当前配置性价比已经显现，建议逢低布局黄金相关权益以及商品资产 【11】 。
3. 兴业证券7月13日贵金属相关研报提到，2026年2月末到6月金价的回调阶段，是市场集中交易“加息逻辑”的阶段，随着美国通胀数据持续走弱，短期“加息交易”已经趋于极限，金价已经具备扎实的反弹基础；同时“石油美元”契约松动、海湾国家加速去美元化配置，也给黄金带来了长期的底层支撑 【3】 。
4. 华源证券7月21日研报补充，当前美国财政赤字约束、债务持续扩张、贸易保护主义升温及大国博弈加剧，正在不断削弱美元信用锚的稳定性，黄金正逐步演化为对冲主权信用风险、地缘分裂风险和全球货币体系重构风险的核心资产，长期配置价值持续抬升 【4】 。

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