现在是26年。。。

2026年铜铝有色板块整体基本面支撑非常扎实，行情呈现出中枢持续抬升的上行大趋势，不同机构的判断和实际运行的细节可以给你拆解得更清楚：

一、整体大趋势：牛市仍在途中，价格中枢稳步上移

多家券商的年度策略都明确看好2026年铜铝的整体表现，认为全年在宏观宽松+供需紧平衡的共振下，板块行情延续2025年的强势，工业金属价格中枢有望加速上移，有色行业整体运行有望实现平稳增长，景气指数维持在“正常”区间内 【1】 【7】 【2】 。

二、铜板块行情细节

1. 核心支撑逻辑非常稳固：一方面美联储降息周期延续、美元走弱，叠加国内“十五五”开局的政策提振，宏观流动性整体宽松；另一方面矿端增量稀缺，成熟矿山减产持续、新建矿山进度慢，长期资本开支不足叠加矿石品位下滑，供应很难放量，矿端紧缺还会进一步向冶炼端传导，叠加废铜政策收紧、美国加征关税预期带来的结构性紧缺，供需矛盾持续激化 【1】 【7】 。
2. 价格走势预判：行业普遍测算2026年全球铜供需缺口约63万吨，全年铜价中枢持续上行，部分机构判断2026年上半年LME铜价有望上行至1.4万美元/吨，也有报告指出全年铜价走势大概率呈现“前高后低”的特征，同时关税扰动下非美地区低库存还可能带来挤仓行情，放大铜价的波动弹性 【8】 【10】 【2】 。
3. 需求端的新增亮点也很充足：除了风电、光伏、新能源车、储能这些绿色领域的稳健增长，AI相关的电力、数据中心需求还带来了额外的边际增量，足以部分对冲传统领域的需求下滑 【2】 【7】 。

三、铝板块行情细节

1. 供给端刚性约束极强：国内电解铝产能已经摸到天花板，海外印尼等国也受电力瓶颈制约，新增产能释放很慢，部分存量产能还因为电力成本高企面临停产，行业整体供给增量非常有限，紧平衡格局还在持续扩大，机构测算2026年国内铝供需缺口就达到65万吨 【7】 。
2. 行情弹性值得关注：2026年初的春季躁动行情里铝的弹性已经率先兑现，1月9日SHFE铝价就较2025年末提升了6.4%，哪怕之后下游加工环节因为铝价高企出现了短暂的负反馈，基本面的强韧性依然能对铝价形成支撑，全年中枢保持上行趋势 【3】 【4】 【6】 【7】 。

四、需要留意的扰动因素

行情运行过程中也有几个需要关注的变量：一是国际贸易壁垒、地缘政治风险可能扰动全球供需格局，二是铜铝库存的波动性较大，会阶段性带来行情震荡，不过短期调整并不会改变长期的上行大趋势 【2】 【6】 。