瑞鹄模具2024年业绩表现及战略布局分析报告

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一、业绩表现

1. 2024年上半年业绩

   • 营收11.21亿元，同比+30.45%；归母净利润1.62亿元，同比+79.35%；扣非归母净利润1.53亿元，同比+95.75%。Q2营收6.15亿元（环比+21.70%），归母净利润0.86亿元（环比+13.29%），业绩符合预期。 【2】 【6】
   • 毛利率同比提升4.84个百分点至24.49%，主要受益于收入增长带来的规模效应；扣非净利润增速高于营收，显示盈利能力增强。 【2】

2. 业务驱动因素

   • 主业（装备业务）：截至2024年6月底，在手订单39.30亿元（同比+14.95%），产能负荷饱满，未来1-2年将陆续交付贡献营收。 【2】 【6】
   • 新业（零部件业务）：2024年上半年营收2.57亿元，同比+244.8%，冲压件、一体压铸件项目陆续量产，驱动增长。 【6】

二、战略布局

1. 全球化拓展

   • 2024年8月在新加坡设立全资子公司，注册资本100万美元，旨在拓展国际业务，提升综合竞争力。 【2】

2. 轻量化业务放量

   • 截至2024年底，铝合金一体化压铸车身结构件为4款车型量产，供货量同比+125.49%；高强度板及铝合金冲焊件供货量同比+210.25%，随产能爬坡业绩有望进一步提升。 【3】
   • 2025年上半年，轻量化零部件业务持续拓展，铝合金一体化压铸车身结构件覆盖5款车型，动总件覆盖6款机型，量产加速。 【4】

三、投资建议

• 机构评级：多家机构维持“推荐”评级，看好装备业务订单充足及轻量化业务产能释放的长期驱动。
  • 2024年预测：营收28.1亿元，归母净利润3.6亿元，对应PE 16倍（按2024.8.19收盘价）。 【2】
  • 2025年预测：营收34.6-35.5亿元，归母净利润4.5-4.8亿元，对应PE 17-18倍（按2025年收盘价）。 【3】 【4】 【5】

四、风险提示

• 下游客户销量不及预期、新业务拓展缓慢、原材料价格波动等可能影响业绩。 【2】 【5】

如需更具体的信息（如财务细节、客户结构等），可进一步补充问题哦！