二○一五年十二月十六日星期三Wednesday, December 16, 2015 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨 | 策略研究部 華富宏觀策略研報 Quam Strategy Research 經濟數據 選股策略 環球股指 商品外匯 日期 時間 指標內容 前值 預測值 公佈值 Date Time Event Previous Forecast Actual 12-12 13:30 中國11月規模以上生產增加值(年率) +5.6% +5.7% +6.2% 13:30 中國1 – 11月城鎮固定資產投資(年率) +10.2% +10.1% +10.2% 13:30 中國11月社會消費品零售總額(年率) +11.0% +11.1% +11.2% 12-14 12:30 日本十月份工業產出(年率) -1.4% - -1.4% 18:00 歐元區十月份工業產出(年率) +1.7% +1.3% +1.9% 12-15 17:30 英國11月份消費者物價指數(年率) -0.1% +0.1% +0.1% 17:30 英國11月份核心消費者物價指數(年率) +1.1% +1.2% +1.2% 18:00 歐元區第三季度季調後就業人數 +0.3% - +0.3% 21:30 美國11月份未季調消費者物價指數(年率) +0.2% +0.5% +0.5% 21:30 美國11月份未季調核心消費者物價指數(年率) +1.9% +2.0% +2.0% 12-16 16:30 德國12月份Markit製造業採購經理人指數 52.9 52.7 - 16:30 德國12月份Markit服務業採購經理人指數 55.6 55.5 - 16:58 歐元區12月份Markit製造業採購經理人指數 52.8 - - 16:58 歐元區12月份Markit服務業採購經理人指數 54.2 - - 16:58 歐元區12月份Markit綜合採購經理人指數 54.2 - - 17:30 英國11月份失業率 +2.3% - - 17:30 英國至10月三個月ILO失業率 +5.3% - - 18:00 歐元區11月份消費者物價指數(年率) +0.1% +0.1% - 18:00 歐元區11月份核心消費者物價指數(年率) +1.1% +0.9% 21:30 美國11月份新屋動工 -11.0% - - 21:30 美國11月份營建許可數 (萬戶) +116.1 +114.1 - 22:45 美國12月份Markit製造業採購經理人指數 52.8 52.9 - 12-17 03:00 美國聯邦基金基準利率 0%-0.25% - - 17:00 德國12月份IFO商業景氣指數 109.0 109.0 - 12-18 15:45 法國11月份生產者物價指數(年率) -2.5% - - *12月14日信號提示： 819天能動力6.83港元沽出 1299友邦保險46港元沽出 *即時訊號請聯繫 Table 1: 量化股份組合 Source: 華富嘉洛策略研究部 以2015.12.09開市價為基準 每只股份以10%倉位複利統計 Fig 1: 組合和恆指回報 精選強勢港股 Ticker Short Name 昨收 五天均值 10天均值 20天均值 強勢參數 1028 HK Equity C.BANNER 3.30 3.116 3.061 3.03 3 643 HK Equity CARRY WEALTH 1.34 1.296 1.295 1.20 2 756 HK Equity CHI TIANYI HOLD 1.34 1.334 1.327 1.28 4 3311 HK Equity CHINA STATE CONS 12.54 12.488 12.264 12.19 3 175 HK Equity GEELY AUTOMOBILE 4.23 4.23 4.182 4.15 3 2226 HK Equity HONWORLD 5.60 5.364 5.268 5.27 3 230 HK Equity MINMETALS LAND 0.87 0.844 0.825 0.80 3 2313 HK Equity SHENZHOU INTL GP 42.50 42.03 41.325 40.72 2 535 HK Equity GEMDALE PROPERTI 1.71 0.059608 0.058576 0.06 3 251 HK Equity SEA HOLDINGS 1.71 1.629293 1.587487 1.46 2 精選超賣港股 Ticker Short Name 昨收 成交 市值 RSI14 超賣參數 1816 HK Equity CGN POWER-H 2.630000114 68493952 23222141614 17.59564973 2 1800 HK Equity CHINA COM CONS-H 8.039999962 34825828 25407700533 19.55501454 3 2883 HK Equity CHINA OILFIELD-H 6.539999962 23730639 4604671597 18.50449578 1 1205 HK Equity CITIC RESOURCES 0.75999999 14152000 2006791936 18.96285937 2 1086 HK Equity GOODBABY INTERNA 2.640000105 2625000 1214763008 19.65349849 3 303 HK Equity VTECH HLDGS LTD 77.34999847 669535 3155147102 16.01009574 1 參數5為最高，1為最少 95 96 97 98 99 100 101 組合回報 恆指 股份組合 行業 買入價 日期 指標 560.HK 航運 2.49 12.09 超賣指標，β低於均值17% 2066.HK 銀行 10.1 12.09 趨勢指標，銀行板塊配置 842.HK 工業 0.65 12.16 趨勢指標，短期波動明顯 現金 7成倉位 經濟數據 選股策略 環球股指 商品外匯 港股連挫九日 31年最長跌浪 星島日報報道,港股昨日低開近百點後，一度倒升132點，但尾市忽然急跌，收市挫35點錄九連跌，為31年來最長跌浪，累挫1205點，跌幅5.36%。 隨着聯儲局明天便會決定是否加息，分析預期待加息落實後大市將有明確方向，市場焦點已轉到揣測中央經濟工作會議的內容，成為政策市。雖然美國加息在即，但 有大行仍預期明年恒指可重上25000關。 IMF：港面臨3挑戰 惟風險可控 經濟日報專訊,國際貨幣基金組織（IMF）及瑞信先後發表報告指，美國加息及內地增長放緩將為香港經濟帶來挑戰，樓市及消費或受壓。IMF指，香港具備緩衝機制，風險仍然可控，料今年香港經濟增長2.25%。IMF昨日發表的報告指，香港經濟未來面對三大挑戰，分別為美國加息、內地增長放緩及香港樓市的下行風險，報告稱，中國金融及實質經濟活動減慢，幸情況仍然可控，對香港經濟衝擊不大。聖誕將至並進入零售消費旺季，惟今年零售業大吹淡風，IMF預警，美國加息或進一步拖低零售消費市道。報告指，加息步伐可能較預期為快，並導致港人及企業償還債務的成本上升，恐遏抑個人消費及企業開支。 亞市偏軟 澳股創兩年低 投資者觀望聯儲局議息結果的氣氛濃厚，拖累亞洲股市昨日繼續偏軟，延續周一跌勢，日本股市昨跌1.68%，澳洲主要指數亦在尾段倒跌，以全日低位收市，並創兩年新低。日經225平均指數昨一度跌至6年新低，昨日收市報18565點，跌317點，跌幅1.68%；其中重磅股、經營知名服裝品牌UNIQLO的迅銷股價先升後回軟，收市倒跌1.21%。澳洲標普ASX200指數繼周一跌穿5000點心理關口後，至昨日早段一度回升至4969點，但後勁不繼，於尾段倒跌，更以全日低位4909點收市，跌19點，為2013年7月以來的新低。澳洲政府昨日指，商品資源需求增長疲弱，價格下跌打擊當地主要出口，令稅收減少，故調高明年度財赤預測至374億澳元（約2102億港元）。 Ticker 昨收 昨高 昨低 變動 RSI14 20日均線 恆生指數期貨 21310 21409 21212 21 34.82036 22136 國企指數期貨 9325 9449 9259 67 31.47413 9865.65 A50指數期貨 10395 10365 10202.5 -177.5 47.73916 10360.63 日經期貨 18550 18870 18520 330 42.18772 19561.5 迷你道指期貨 53.82809 17988.45 標普期貨 2018.4 2023.5 1995.5 27.2 47.34782 2067.465 納指期貨 4943 43 44.95289 5069.4 德國DAX期貨 10144.5 10489 10224 308.5 41.75848 10906.53 巴黎CAC期貨 4472.5 4630 4517 141 40.35453 4788.62 Source: Bloomberg, 華富嘉洛證券期貨策略研究部 今日股指 Index Today 經濟數據 選股策略 環球股指 商品外匯 Source: Bloomberg, 華富嘉洛策略研究部 Fig 3: 恒指即日區間統計 *高低位相對開市價差距（範圍內次數） Fig 2: 恆指期貨小時圖  恆指即日鮮：阻力21800，止損22000；支持21345，止損21136  破恆練成九陰真經，後市反彈仍要沽 昨日恆指八連跌後，低開94點報21,215，早段曾拗腰倒升，最多升132點曾高見21,442。午後反覆向下，全日反覆跌35點或0.17%，報21,274點，成交不足700億。雖然最終跌幅僅僅為35點，然而連續九日的下跌創造了香港股市31年來的最長下跌時間記錄，九陰真經練成，熊軍會否收手？目前看來應該會先喘一口氣。 宏觀面上，美聯儲議息，星期三四陸續會有消息出台，而恆指下跌的幅度越來越少，成交減弱，可見市場無論看好還是看空，暫時都「袋住先」。技術面上，恆指下跌速度減弱，期指更率先止跌回升，連續兩日探底反彈，意味著多頭的力度不弱，星期三四的市況應該會有所改變——起碼不再是單邊的極弱波動。 細分到小時圖觀察，恆指在昨日夜期時間段已經升破前期下行通道的頂部壓力線，而21380形成了一個小時圖級別的前期浪頂，所以假如能夠企穩在21380樓上，恆指有望反彈至更高水平，參考21550一線。雖則如此，除非星期四五美聯儲議息后恆指突然出現非常劇烈的波動扭轉所有的技術指標，否則前期從22576開始下行的下跌趨勢並沒有改變。前期橫盤區間21550樓上就是相當不錯的沽空位置，以下跌五浪觀察，破位后的反彈必然還有最後一個回撤，而且不會破2浪的起點，換言之止損放在21900，相信已經能夠囊括所有的風險。因此建議投資者21550樓上沽空，止損22000，目標21000樓下。 -20 30 80 130 0~138 139~276 277~414 415~552 553~690 >690 開市價減最低價 最高價減開市價 選股策略 經濟數據 環球股指 商品外匯 人幣離岸價反彈 再插央行將干預 在岸人民幣（CNY）跌勢未止，連跌八 日，全日跌19點子，收報6.461兌1美元，再創4年半新低。離岸人民幣（CNH）則轉強，在獲利平倉盤帶動下，一度上升279點子，重上6.