華富期貨快訊 Quam Futures Report 華富嘉洛證券期貨 | 策略研究部 www.quamsecurities.com 二○一五年十二月八日星期二 Tuesday, December 08, 2015 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨策略研究部 strategy@quamgroup.com Colin Lam +852 2971 5400 colin.lam@quamgroup.com Brian Ngo +852 2971 5438 brian.ngo@quamgroup.com Yvette Sun +852 2971 5431 yvette.sun@quamgroup.com Jess Cheung +852 2971 5437 jess.cheung@quamgroup.com 1 期貨報價 * Partially Updated as of 12/8/2015 大宗商品 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Commodities Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low LME Aluminum 鋁 1514.5 34 2.30% 1514.5 1480.5 1523.5 1474 LME Copper 銅 4612 41.5 0.91% 4612 4570.5 4657 4537 LME Zinc 鋅 1552 22 1.44% 1552 1530 1567 1527.5 Corn玉米 376.25 5.25 1.46% 376.25 359.75 375.75 369.75 Wheat小麥 471.25 -0.75 -0.16% 471.25 460.75 470.75 465 Soybean黃豆 906 8 0.92% 906 873 905.75 892.75 COMEX Gold黃金 1084.5 9.3 0.88% 1084.5 1056.5 1088.8 1058.7 Nature Gas天然氣 2.186 0.06 2.76% 2.186 2.175 2.211 2.167 NYMEX Oil原油 39.97 -0.12 -0.29% 39.97 41.77 42 39.6 Brent Oil布油 42.85 -0.98 -2.23% 43 43.98 44.82 42.67 股票指數 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Equity Indices Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low Mini-Dow道指 17803 316 1.81% 17819 17503 17855 17445 Mini- S&P標普 2086 35.25 1.72% 2088.5 2053.25 2093 2046.75 Mini-NASDAQ納指 4707.25 97.25 2.11% 4713.25 4616 4723.25 4603 Heng Seng恆指 22332 22 0.10% 22152 22130 22230 22047 外匯貨幣 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Currencies Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low US Dollars 美元 98.4 0.328 0.33% 98.343 98.015 98.615 97.75 Euro歐元 1.0875 -0.0016 -0.15% 1.0875 1.0592 1.0959 1.0837 Swiss Franc瑞郎 100.38 0.23 0.24% 100.38 97.11 100.92 99.69 Japanese Yen日元 81.18 -0.21 -0.26% 81.18 81.455 81.65 81.025 British Pounds英鎊 151.02 0.25 0.17% 151.02 150.34 151.58 150.78 Canadian 加元 74.75 0.06 0.08% 74.75 74.81 75.08 74.53 Australian澳元 73.38 0.43 0.60% 73.38 71.85 73.84 72.76 New Zealand紐元 67.35 0.52 0.80% 67.35 65.28 67.84 66.31 國際消息Global News 市場熱點Focus Today 本週數據Economic Calendar 關鍵財經Key Words 產品趨勢Product Trend 價差套利Spread Trade 持倉統計 Product Trade Statistic 目錄| Contents Quick Link 2 股市週一，油價暴跌創2009年3月以來新低，令能源板塊承壓，並拖累美股下挫。標普500指數收跌0.70%，道指收跌0.66%，納指收跌0.79%。富時泛歐績優300指數收漲0.43%。美元走強打壓了大宗商品價格，令能源和資源類板塊承壓，亦拖累大盤下跌。強勢美元和中國需求放緩，已令大宗商品持續重挫。週一，彭博大宗商品指數下跌2.1%，達到79.97，創16年來新低。今年以來，該指數已下跌了23%，目前比金融危機時期還要低22%。其中，原油和鐵礦石領跌該指數。受油價拖累，美股週一低開低走。截至美股收盤，標普500指數收跌14.62點，跌幅0.70%，報2077.07點。道鐘斯工業平均指數收跌117.12點，跌幅0.66%，報17730.51點。納斯達克綜合指數收跌40.46點，跌幅0.79%，報5101.8點。富時泛歐績優300指數收漲0.43%，報1464.04點。不過，資源板塊權重較大的英國富時100指數則收跌0.24%。亞洲股市普遍走高。上證綜指收報3537點，上漲了0.3%。日經225指數收漲1%，報19698點。不過，香港恒生指數收盤下跌0.1%，報22203點。 能源石油輸出國家組織（ OPEC）上週拒絕減產，現仍對市場造成衝擊，國際油價 今天收在2009年2月以來最低點。紐約商品交易所西德州中級原油元月交割價重挫 2.32美元，以每桶37.65美元作收。倫敦北海布倫特原油元月交割價滑落2.27美元，收 在每桶40.73美元。 星島日報報道,石油輸出國組織上周五開會後，並未就長遠產油政策方向達成共識，拖累油價昨日延續上周跌勢，紐約期油價曾跌近3%，進一步靠近年內低於每桶38美元的低位。原油供應過剩，有分析更預期油價明年跌至每桶20美元水位。紐約1月份期油價昨日曾見每桶38.26美元，靠近8月24日曾見的37.5美元年內低位，較上周五跌1.71美元或4.28%；倫敦1月份布蘭特期油價則曾見每桶41.54美元，較上周五跌1.46美元或3.4%。 商品週一(12月7日)美市盤中出現下滑，市場在美元走高的壓力下跌破1080美元，再次表現出疲軟的態勢。黃金在美聯儲下周會議前將繼續保持承壓，預計美聯儲很有可能在12月會議上加息，這對沒有利息的黃金是很大利空因素。際現貨黃金週一(12月7日)一度下跌20美元跌破1070關口。市場預期美聯儲即將加息，美元大幅反彈，黃金空倉規模創歷史新高，金價回吐上週五大部分漲幅。現貨黃金週一開于1086.61美元，隨即跳空走低，歐市盤中在1080美元附近震盪，美市盤初黃金開始下滑，一路跌破1080和1070關口，盤尾刷新日內低點1066.50美元，最終收于1071.30美元/盎司，下跌1.3%。 外匯 內地11月外滙儲備突然按月大減872.1億元（美元．下同），下降至3.43萬億元水平，不但低於市場原本預期，也是自2013年2月以來的最低水平。 市場分析指出，除了因為月內歐羅以及日圓貶值，對整體以美元計價的外滙儲備「縮水」外，亦反映人民幣貶值預期加劇，資金外流壓力增加；加上人民銀行屢次入 市維穩人民幣滙價，消耗了部分外滙儲備。有經濟學家預測，內地外滙儲備將會繼續走低，明年底可能降至3萬億元水平。上述數據出爐後，人民幣偏軟，在岸人民幣（CNY）跌0.1%，收報6.4082；離岸人民幣（CNH）在亞洲時段收市跌至6.4680，與CNY的差價擴至600點子；截至今晨1時30分報6.4702，跌0.03%。人行在8月進行滙率改革，導致人民幣急速貶值，人行最終要消耗外滙儲備「托市」，當月外滙儲備登時大幅減少939億元（2.57%），是歷來最大單月減少金額；不過，隨後9月跌幅收窄至432億元（1.22%），10月外儲更增加114億元（0.32%）。 太陽報專訊,美國啟動加息周期如箭在弦，由利率期貨推算的本月加息機會率76%，市場關注美國加息及強美元對本港經濟的影響。金管局總裁陳德霖認為，現時沒有證據顯示港元跟隨美元升值，會直接削弱本港的經濟及旅遊業，惟他指加息周期下，樓市將面臨下行壓力，惟難以預料利率變化及資產市場反應。陳 德霖指出，美國加息後，市場需要有心理準備應對本港資金流出，而港息亦會隨之逐步上升. 國際消息|Global News 3 Focus Today 論沽空恆指利潤空間和局限 誠如策略研究部在上星期五的研報歐美連環拳，成就恆指空單take profit中所述 “連續兩次一系列的沽空提示，顯示我們隊恆指後市看淡的決心，假如投資者成功在22800-23000建倉，目前獲利約800-900點子，已經可以收割一部分利潤。即使昨日參考我們建議22496沽空的朋友，今日也可以收割接近400點子的利潤，然後把止損放在買入位。” 在研究部發佈獲利提示后，恆指星期五跟隨美股反彈，而昨日橫盤修正過後，隨著美股昨日下挫，恆指今日早盤開盤再度測試前期低位。今日研究部和讀者分享一下恆指接下來的利潤空間和局限性。 從圖可見，恆指自11月中以來，已經開始出現疲態。我們曾經在11月16日和24日兩度建議沽空，唯獨每每測試21800一線後變錄得反彈。從反彈過程中我們不難發現：1，每次反彈的高度逐步減少；2，每次反彈的時間持續縮短；3，所有的反彈均受阻于23538-23000的壓力線。因此，我們有充分的理由相信，只要恆指能夠21800的支持水平，後市將可以打開下跌的空間和局面，再下方目標採取動態的參考是待RSI回落至30樓下，靜態的目標有可能會進一步回落至20000關口。 圖：恆指期貨日線圖 市場熱點 4 局限方面，讓我們擔心的是留給恆指的時間沒有太多了。從周線圖中可見，恆指在跌破23800的前期上升起點後，支持變阻力，成功有效防守了恆指自20072反撲的上升。然而橫盤過久，原本有效的阻力就會被時間消耗，換言之恆指要跌，最好也要在本週完成破位。時間點觀察，今個星期也是恆指回落的第7個星期，一旦再拖，反而會增加恆指的變盤風險。 宏觀面上，下星期有美國聯儲局議息，同樣是一個影響全球的重要黑天鵝因素。事實上，無論美聯儲最終是否加息，市場總可以找到炒上或者炒落的理由和依據。作為普通投資者，假如不能夠高瞻遠矚預測到美聯儲是否議息，並且預測到市場的反應。我們建議前期參考我們沽空建議的朋友，維持上星期五的觀點，在目前水平線逐步收割部分利潤，寧願等破位后再加倉沽空，即使損失部分機會成本，然而相對於風險而言，值博率依然是合理的選擇和聰明的決定。 圖：恆指期貨周線圖 今日財經重點 07:50 日本第三季度GDP平減指數年率修正值 17:06 日本央行行長黑田東彥在經濟學家年會上發表演說 18:00 歐元區第三季度GDP年率修正值 市場熱點 Focus Today