2013年1月3日 1 華富嘉洛證券期貨 指數/產品最新報價變動變動(%)恒生指數**23398.686.620.37上證綜合指數***---日經225指數***---澳洲所有普通股**4761.41738.5390.82新加坡海峽時報3220.0818.340.57南韓首爾綜合指數**2019.41-11.69-0.58紐約二月期金1684.10-4.7-0.28紐約二月期油92.73-0.39-0.42歐元/美元1.3153-0.0033-0.25美元/日圓87.16-0.180.21英鎊/美元1.6228-0.0027-0.17美元/瑞郎0.91970.0018-0.20澳元/美元1.05050.00010.01加元/美元1.015-0.00040.04紐元/美元0.83420.00010.01美元/港元7.75130.0006-0.01美元/人民幣6.2325-0.00060.01美匯指數79.9550.110.14 紐約期金 (GCG3) 建議：在1680美元附近買入，目標價1700美元，跌穿1670美元止損 受到美國財政懸崖危機暫時解決刺激，加上美國最新製造業數據好過預期，支持金價在2013年首個交易日造好。紐約二月期金最高升見1695.4美元，尾市升幅收窄，收報1688.8美元，升13.0美元。 金價今早亞洲開市一度重上1690美元以上，但歐洲開市後隨即受壓，紐約二月期金於本港時間下午四時二十七分左右報1683.7美元，跌5.1美元。 美國財政懸崖問題總算暫告平息，但由於當中削減開支只是暫緩兩個月執行，民主共和兩黨未來兩個月仍要為有關議題進行談判，加上國債上限有待提升，後市仍有隱憂，近日回升的風險資產偏好未必能夠維持下去，雖然估計金價短線上試1700美元關口之後未必可以企穩該水平以上，風險承受能力較高的客戶仍可以考慮在1680美元附近買入，目標價1700美元，跌穿1670美元止損。 圖1：紐約期金日線圖 各地最新報價 * * 截至本港時間下午四時三十六分 ** 已經收市 *** 假期休市 鄭寶峰 andy.cheng@quamgroup.com 852-2971 5430 李啟浩 nelson.lee@quamgroup.com 852-2971 5431 劉善行 sam.lau@quamgroup.com 852-2971 5432 2013年1月3日 2 華富嘉洛證券期貨 紐約期油 (CLG3) 建議：先行觀望 美國議院通過了財政懸崖協議方案，令財政懸崖問題暫時告一段落，刺激油價急升至接近三個月的高位。紐約期油收報每桶93.12美元，升1.3美元或1.4%。布蘭特期油收報每桶112.47美元，升1.36美元或1.22%。 美國能源部明晚將公布上周原油庫存數據，預料市場在消化財政懸崖的消息後，焦點將轉回原油的基本因素上。目前分析師預期原油庫存將減少50萬桶，而汽油及蒸餾油庫存將分別增加200萬及100萬桶。 技術上，紐約期油突破200天線的重要阻力後，理論上打開了上行空間，應該轉為看好。不過由於油價短線已開始接近超買，14天RSI升至68，或會出現獲利回吐行為，不建議目前水平高追。建議投資者先維持觀望。 圖2：紐約期油日線圖 2013年1月3日 3 華富嘉洛證券期貨 倫敦期銅 (LCA3M) 建議：8175美元買入，目標價8300美元，止損價8125美元 美國國會參眾兩院在最後一刻通過避免美國墮進財政懸崖的協議，雖然有關政府開支以及債務上限等問題仍未得到解決，但市場對消息仍然表示歡迎。另一方面，中國最新公布的制造業採購經理人指數連續第四個月指向擴張，為倫銅價格帶來動力。昨日倫銅每噸收報8209美元，上升278美元，升幅為3.51%。 今早亞洲股市繼續走高，倫銅則在8200美元附近徘徊。雖然大部份風險資產經過一輪上升後短線已呈超買，但從今天市場表現可見資金仍然未有徹離的意欲，可見市場情緒仍然非常亢奮。昨日建議投資者在倫銅突破8160美元後買入，目標價8250美元，相信跟隨策略的投資者已經有所斬獲。投資者今天可繼續順勢而行，在8175美元買入，上望8300美元。 圖3：倫銅日線圖 2013年1月3日 4 華富嘉洛證券期貨 歐元期貨 (6EH3) 建議：於1.3170沽出，目標價1.3100，止損價1.3210 財政懸崖問題終於暫時解決，刺激美股及風險資產造好。但歐系貨幣昨晚表現明顯較差，歐元、瑞郎、英磅及都大幅回吐。歐元兌美元曾高見1.33，但之後倒跌；收盤報1.3186，跌0.14%。 今天亞洲時段，歐元兌美元繼續下跌，於本港下午四時半左右報1.3149。我們相信由於歐元已累積一定升幅，加上1.33附近的高位阻力較大，導致投資者開始先行獲利。另外，歐元區昨晚公布12月制造業PMI終值為46.1，也差於預期的46.3，創下三個月新低，反映歐洲經濟前景仍然不樂觀。 技術上，歐元昨晚高開後倒跌，反映高位獲利壓力甚大，預料短線走勢將會轉差。下方支持位暫時在20天線（1.3150），如果失守有機會或向下作出較深的調整。建議投資者可考慮短線做空。 圖4：歐元期貨日線圖 2013年1月3日 5 華富嘉洛證券期貨 解經‧濟事 美國財政懸崖終解決 （引述星洲日報報道）美國眾議院在大馬時間週三中午，通過參議院解決「財政懸崖」的妥協議案，交給奧巴馬總統簽署為法律，終結一場牽動全球市場神經的政治拉鋸戰。 在美東時間週二晚上11時，眾議院以257票贊成、167票反對通過了議案；通過議案所需的門檻為217票。 奧巴馬總統在數分鐘後在白宮召開新聞發佈會，他先感激國會共和黨人和民主黨人的投票，但警告不會再與國會討論提高債務上限問題。他表示，自己已經兌現了競選時有關一個更公平稅制的承諾，他稱解決財政懸崖議案只是加強國家經濟的其中一個步驟。 不過，奧巴馬已經為下一戰做好心理準備，即對調高舉債上限與國會進行辯論。他表示，會採取行動控制今年的政府開支。奧巴馬還敦促未來的財政預算協議不要如此戲劇性。他說，「假如國會拒絕讓美國政府能夠準時支付帳單，其後果對整個環球經濟是災難性的，比財政懸崖的影響更嚴重。」 共和黨藉眾議院議長博納在表決後也對奧巴馬放話說：「美國人民選出了一個共和黨多數的眾議院，我們將在2013年利用這優勢確保總統恪守『平衡』承諾，即大幅削減開支和改革那些使國家債台高築的福利計劃。」 批：危機暫時化解，未來一、兩個月風險尤存 解：雖然民主共和兩黨成功在昨日就解決財政懸崖問題達成共識，但問題只是得到部分解決，因為兩黨就削減開支方面繼續採取「拖字訣」，將削減開支措施暫緩兩個月實施，談判戰場只是由本來兩個（加稅、削減開支）縮窄為一個，時限由去年底延伸兩個月。 與此同時，兩黨還要就提升國債上限繼續進行討論，現時美國財政部已經啟動緊急應變措施，防止聯邦政府陷入違約狀態，但財長蓋特納之前已經表明，措施大概只能維持兩、三個月，考慮到最新通過的方案將削減開支暫緩兩個月，我們預期實際上距離終極期限的時間將更短，如果國會不提升國債上限，聯邦政府大概在二月中就會真正違約。 2013年1月3日 6 華富嘉洛證券期貨 雖然前車可鑑，民主共和兩黨去年夏天因為在提升國債上限問題方面各不相讓，引發全球金融市場巨大震盪，兩黨今次理應知所進退，我們亦相信美國最終違約的機會仍然很低，但如去年夏天一樣的緊張局面很可能將重新出現。 事實上，即使今次財政懸崖只是部分得到解決，眾議院議長博納已經為此引起共和黨內部矛盾激化，黨員之間呈進一步分裂，一旦稍後眾議院重新選出議長時博納墮馬，由被視為較右傾的肯特（Eric Cantor）勝出，未來一、兩個月眾議院內有關削減開支及提升國債上限的談判，將由一個立場較強硬、跟民主黨妥協傾向較弱的人主導，勢必令整場談判的變數和風險增加。 2013年1月3日 7 華富嘉洛證券期貨 免責聲明 Disclaimer and Risk Statement: This document is published by Quam Securities Company Limited (“Quam Securities”), a licensed corporation (central entity number AAC577) regulated by the Securities and Futures Commission in Hong Kong. This document is not intended for distribution to or use by, any person or entity who is a citizen or resident of any jurisdiction where such distribution or use would be contrary to applicable law or regulation within such jurisdiction. This document does not constitute an offer or a solicitation of an offer to buy or sell any securities. This document is circulated to addresses solely and may not be reproduced or redistributed to any other person or published, in whole or in part, for any purpose. The research is based on information obtained from sources believed to be reliable, but Quam Securities does not make any representation or warranty as to its accuracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without prior notice. Quam Securities accepts no liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this document. Any recommendation does not have regard to specific investment objectives, financial situation and particular needs of any specific addressee. Quam Securities and its affiliates as well as persons associated with any of them from time to time ma