華富期貨快訊 Quam Futures Report 華富嘉洛證券期貨 | 策略研究部 www.quamsecurities.com 二○一五年十二月七日星期一 Monday, December 07, 2015 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨策略研究部 strategy@quamgroup.com Colin Lam +852 2971 5400 colin.lam@quamgroup.com Brian Ngo +852 2971 5438 brian.ngo@quamgroup.com Yvette Sun +852 2971 5431 yvette.sun@quamgroup.com Jess Cheung +852 2971 5437 jess.cheung@quamgroup.com 1 期貨報價 * Partially Updated as of 12/7/2015 大宗商品 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Commodities Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low LME Aluminum 鋁 1514.5 34 2.30% 1514.5 1480.5 1523.5 1474 LME Copper 銅 4612 41.5 0.91% 4612 4570.5 4657 4537 LME Zinc 鋅 1552 22 1.44% 1552 1530 1567 1527.5 Corn玉米 376.25 5.25 1.46% 376.25 359.75 375.75 369.75 Wheat小麥 471.25 -0.75 -0.16% 471.25 460.75 470.75 465 Soybean黃豆 906 8 0.92% 906 873 905.75 892.75 COMEX Gold黃金 1084.5 9.3 0.88% 1084.5 1056.5 1088.8 1058.7 Nature Gas天然氣 2.186 0.06 2.76% 2.186 2.175 2.211 2.167 NYMEX Oil原油 39.97 -0.12 -0.29% 39.97 41.77 42 39.6 Brent Oil布油 42.85 -0.98 -2.23% 43 43.98 44.82 42.67 股票指數 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Equity Indices Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low Mini-Dow道指 17803 316 1.81% 17819 17503 17855 17445 Mini- S&P標普 2086 35.25 1.72% 2088.5 2053.25 2093 2046.75 Mini-NASDAQ納指 4707.25 97.25 2.11% 4713.25 4616 4723.25 4603 Heng Seng恆指 22332 22 0.10% 22152 22130 22230 22047 外匯貨幣 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Currencies Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low US Dollars 美元 98.4 0.328 0.33% 98.343 98.015 98.615 97.75 Euro歐元 1.0875 -0.0016 -0.15% 1.0875 1.0592 1.0959 1.0837 Swiss Franc瑞郎 100.38 0.23 0.24% 100.38 97.11 100.92 99.69 Japanese Yen日元 81.18 -0.21 -0.26% 81.18 81.455 81.65 81.025 British Pounds英鎊 151.02 0.25 0.17% 151.02 150.34 151.58 150.78 Canadian 加元 74.75 0.06 0.08% 74.75 74.81 75.08 74.53 Australian澳元 73.38 0.43 0.60% 73.38 71.85 73.84 72.76 New Zealand紐元 67.35 0.52 0.80% 67.35 65.28 67.84 66.31 國際消息Global News 市場熱點Focus Today 本週數據Economic Calendar 關鍵財經Key Words 產品趨勢Product Trend 價差套利Spread Trade 持倉統計 Product Trade Statistic 目錄| Contents Quick Link 2 股市中金所公布，為配合指數熔斷制度的實施，中金所配套修訂了《交易規則》、《交易細則》等，此次修訂僅調整了熔斷制度相關內容，目前執行的交易保證金標準和日內開倉限制等沒有變化。 繼歐央行擴大量寬及美國上周五就業數據強勁，美國聯儲局料十二月中加息已為市場所預期，本周投資者將聚焦內地連串經濟數據，券商預期港股仍反覆待變，恒指 料續於21,800至23,000點上落，資金或轉炒細價股及半新股。雖然內地中央經濟工作會議或本月中、下旬舉行，惟未必有太大驚喜，有基金經理建議宜 趁年尾反彈先行減磅再觀望。 星島日報報道,本港今年搶眼重磅新股欠奉，但在內地暴力叫停A股新股、紐約倫敦又沒有巨型新股拱照情況下，本港仍有望跑出，今年有機重奪全球新股「集資王」寶座。市場預計，本港今年集資額將衝破2500億元，證券及醫療股將成本港明年上市新股主力。本港今年穩坐「集資王」的寶座，但集資額其實僅是紐交所去年的一半，亦比不上2013年冠軍紐交所集資3523億元。紐交所去年憑從香港手中搶 得「千億大刁」阿里巴巴，以集資5798億元蟬聯全球「集資王」，港交所則只能飲恨屈居亞軍。不過，今年形勢出現大逆轉。據Dealogic數據，紐交所 今年缺乏「大刁」，至今只得52隻新股掛牌，集資額更大跌70%至1526億元，創2009年以來新低。 能源石油輸出國組織(OPEC)成員國週五未能就石油產量上限達成一致，這一結果在市場意料之中。高盛等投行隨後也指出，國際油價恐面臨進一步下跌的風險。據外媒引述稱消息稱，會議在激烈爭吵中結束。伊朗石油部長贊加內(Bijan Namdar Zanganeh)在會議後稱，“我們未做出決定，沒有商定明確數字。”OPEC發表的最終聲明未提及新的產量上限。追溯OPEC上次未能達成協議，還要回到2011年，當時利比亞形勢動盪，沙特(沙烏地)阿拉伯推進OPEC增產以防油價飆升。OPEC秘書長巴德里(Abdalla Salem el-Badri)表示，由於無法預測伊朗明年將釋放多少供應至市場上，因此未就產量數位商定協定。六個月前，幾大國與伊朗就核問題達成協議，將解除對後者的制裁。 商品11月30日至12月4日當周黃金市場綜述：本周金融市場迎來一連串重磅事件，歐洲央行 利 率決議和美國11月非農都給市場帶來了大行情，黃金也從中“找回了些許自信”。本週四，歐洲央行利率決議公佈，德拉基公佈的寬鬆措施力度不及市場預期，歐 元/美元隨後狂飆逾400點，這也沉重打擊了美元的“氣焰”。週五美國11月非農雖然表現強勁，但是這仍難以阻止黃金的大反彈，在空頭回補和美元疲軟的因 素推動下，現貨黃金大漲20美元，最高觸及1088.60美元/盎司。 外匯 太陽報專訊,英倫銀行本周四議息，市場料不會對政策方向提供任何暗示，加上英國數據參差，東京三菱銀行外匯策略員哈德曼相信，英倫銀行加息預期降溫，英鎊短期向下機會較大。CIBC亦指聯儲局本月議息結果前，英鎊繼續呈弱勢。 歐洲央行上周四出爐的加碼放水力度較預期輕，路透社獨家引述內部消息指，是其他理事不滿行長德拉吉放風令市場期望過高，有逼理事會就範之嫌，加上經濟有改善和美國即將加息等考慮因素，遂背後發功壓低放水力度，令這次放水較預期輕，導致不少大型對沖基金損手嚴重。路透社昨日報道，歐央行行長德拉吉和他的首席經濟師普拉特在幾個星期前已發表鴿派言論，暗示歐央行將有大動作放水；其中一名直接知情人士更指，德拉吉是故意提高市場對放水力度的期望，試圖將理事會逼入牆角，因而引發較保守的央行理事會成員不滿。報道指，這些理事沒有像去年般在公開發言時反對量寬，改為在背後發功，令較大膽的放水舉措無法提到理事會的會議桌上。市場原本預期歐央行會將每月買債額度擴大25%，和作出更大幅度的減息決定，最後都落空，變成僅降0.1厘的央行存款利率，以及延長半年買債期限。 國際消息|Global News 3 Focus Today 一直穿雲箭，歐元淡友來相見 上星期五美國非農業就業數據好於預期差于前值，攪動環球外匯商品市場劇烈波動。然而對於歐元而言，非農的影響力畢竟是遠慮，歐洲央行行長在上星期四的一番鴿派言論才是影響歐元大局的近憂。 在上週四的歐洲央行（ECB）利率決議中，雖然政策公佈進一步降低了銀行存放資金在歐洲央行的利率，從-0.1%下調至-0.3%，希望可以刺激各國銀行多使用資金和增加貸款。然而包括歐洲央行購債規模，以及擴大QE的力度並沒有任何改變，消息和市場預期歐洲央行會在目前通脹水平低迷以及恐怖襲擊事件后進一步加大量化不符，刺激歐元急劇反彈。 研究部認為，歐洲央行尤其是德拉吉的鴿派言論對於歐元而言，更大的作用是“沒那麼利空”而絕非利好。事實上，我們看不到歐洲有任何經濟改善的跡象。今年歐元區的CPI僅有4個月呈現正增長態勢，9月份CPI在經歷了連續4個月的正增長之後出現負增長態勢；GDP雖然略有所回升然而整體依然處於2%以下水平；再加上難民潮、恐怖襲擊以及法國議會選舉執政黨有可能被威脅等不穩定因素拖累，即使歐元反彈得再高，未來一段時間更大的可能性只會是重拾跌軌。 圖：歐元日線走勢圖 市場熱點 4 外圍方面，美聯儲將會在下個星期二、三進行議息，上個星期五美國非農業就業人數結果好過預期並且處於20萬的榮衰分水線樓上，顯示美國的勞動力市場復甦進度良好。原本研究部還擔心美元會否出現買預期賣現實的走勢——在美聯儲公佈議息結果之前，美元提前被炒作上高位，待結果公佈才回吐升幅過大的波幅。然而上星期四歐元突然間急升拖累美元回吐至97.5水平，一定程度上舒緩了“買預期”的壓力。換言之目前的美元在未來一個星期，有相當足夠的空間進一步反彈。 所以我們不認為歐元在經歷了上週的強力上升后會有多大的延續性動力。宏觀面歐洲經濟轉差，美聯儲加息。技術面爆發力不能延續，星期五較好的非農數據阻斷了歐元持續上升的動力，換言之本週三之前，都是沽空歐元的好時機。操作上，假如讀者是進取，可以考慮今日先行進行歐元的沽空部署，搏歐元會回落1.06--1.07一線是相當不錯的目標水平。 今日財經重點 13:00 日本10月領先指標初值 17:30 歐元區10月Sentix投資者信心指數 22:00 歐元區財長在布魯塞爾召開會議 23:00 美國11月就業市場狀況指數 市場熱點 Focus Today 5 本週數據|Economic Calendar 日期 時間 指標內容 前值 預測值 公佈值 Date Time Event Previous Forecast Actual 12-7 7:50 日本11月外汇储备(亿美元) 12442.11 13:00 日本10月领先指标(月率) 101.6 15:0