港股通内参：资金继续净流入为震荡向上提供条件

第1页 /共 5页 【趋势分析】 资金继续净流入为震荡向上提供条件 每日额度余额(￥)/占额度101.95亿/97.09% (额度上限:105亿) 《资金继续净流入为震荡向上提供条件》恒指早盘随外围低开72点后持续向下，中资金融股拖低大市，恒指午后初段低见22,433。其后内地股市回稳，恒指跌幅亦显著收窄。恒指全日跌78点或0.3%，收报22,587。国指全日跌72点或0.7%，收报10,156。大市成交降至571.94亿元。 香港巿场11月24日收跌，大市资金净流入21亿左右，HSl成份股净流入10亿左右，HSCEl成份股净买入6亿左右。周二大市沽空比率占5.95%左右，沽空额大约23.1亿左右，沽空额有所下降，大市继续震荡，受压区域还是在5周线位置，若不有效向上突破，趋势短期难乐观，目前日线KD向上运行正常，震荡后是否继续向上攻击？而资金继续保持净买入，这对震荡后上试提供了可能的条件，但需要某种刺激或才有可能。 第2页 /共 5页 长建股东特别大会就合并进行表决，成为市场焦点，两股齐停牌。长和无升跌。长实地产跌1.5%。港灯曾高见6.09元，创上市新高，惟收市微跌。报道指汇控拟裁2,000名投行部员工，股价跌0.3%。渣打股价跌2.3%，再创逾六年半新低。中移动及港交所分别升0.1%及0.2%。联想集团除息，股价逆市升3.4%，为表现最好蓝筹。腾讯全日升0.4%。中资金融股拖累大市，四大行跌幅介乎0.8%至1.4%。国寿及平保分别跌0.9%及0.1%。 市传内地不再要求券商自营保持股票每天净买入，刺激部份券商股午后反弹，海通证券升1%、广发証券及中信証券升1.7%及0.3%，惟华泰证券跌1.1%。市传中石油整合天然气管道业务独立上市，连日造好的中石油再升1%，昆仑能源更升2.6%。相反，航空股受压，南航、东航及国航跌2%-4%。国泰亦跌1.2%。地产股偏软，新世界、信置、中海外及润地跌0.9%至1.9%。濠赌股回升，金沙中国及银娱升0.6%及1.5%。 莎莎中期盈利大跌55%，但未有减派息，股价午后抽高，全日升3.2%，造2.93元。创维数码中期纯利升5.5%，股价升3.7%。港将推电子支票，贸易通弹高6.5%。汽车股受压，长汽、东风及比亚迪分别跌2.9%、2.7%及2.6%。国药控股全日升2.4%，为表现最好之国指成份股。 【要闻点评】 A股救市措施逐步退出 A股救市措施逐步退出，券商自营买入要求取消：分级基金网（www.jijinb.com）消息，监管层已下发通知，取消券商自营股票每天净买入的要求，券商自营交易恢复正常，可灵活调整仓位。 点评：对券商而言，自营业务业绩在三季度出现不同程度的下滑，取消净买入的限制有利于稳定全年业绩。对市场来说，这在一定程度上增加了之前被限制的自营盘的空头头寸，但对市场的冲击不必过度担忧。 A股两融余额14连增后首降：分级基金网（www.jijinb.com）消息，随着A股市场震荡加剧，市场谨慎情绪升温，两市融资余额连增势头也被终结。截至11月23日，两市融资融券余额报12182亿元，较上一交易日减少38.79亿元，为近15个交易日首次环比下降。 点评：近期两融余额快速增长为市场反弹提供了增量资金支持，而资金整体表现为追随热点板块。不过，两融降杠杆将使得增量资金增速放缓，而IPO来袭也将令资金面面临一定压力，指数将难有较好表现，但热点板块料仍不乏投资机会。 【数据追踪】 11月24日港股通十大活跃股及AH溢价 第3页 /共 5页 溢价排名 港股名称 H股 代码 涨跌幅(HKD) A股名称 A股 代码 涨跌幅(RMB) 溢价率(H/A) 1 安徽海螺水泥股份 00914 -1.35% 海螺水泥 600585 -1.54% 4.83% 3 中国平安 02318 -0.11% 中国平安 601318 0.00% 4.77% 4 福耀玻璃 03606 -0.67% 福耀玻璃 600660 -0.56% 4.17% 5 江苏宁沪高速公路 00177 -1.68% 宁沪高速 600377 -0.23% 0.71% 6 中国太保 02601 -0.16% 中国太保 601601 0.22% -1.73% 折价排名 港股名称 H股 代码 涨跌幅(HKD) A股名称 A股 代码 涨跌幅(RMB) 溢价率 (H/A) 1 洛阳玻璃股份 01108 1.99% 洛阳玻璃 600876 5.08% -651.98% 3 中石化油服 01033 1.30% 石化油服 600871 -0.10% -406.52% 6 洛阳钼业 03993 -2.84% 洛阳钼业 603993 -3.89% -285.23% 7 广汽集团 02238 -4.02% 广汽集团 601238 0.67% -270.83% 8 兖州煤业股份 01171 -2.65% 兖州煤业 600188 -1.29% -228.01% 【行业全景】 野村料濠赌股明年温和复甦 野村发表报告表示，濠赌股自2014年累跌40%后，今年以来股价再累跌39%(对比恒指同期跌5%)，但估计明年股价可望温和复甦，该行料濠赌股平均潜在升幅达21%。 金沙中国自今年7月以来股价跑赢同业近19%，仍为其明年行业首选，股息率达7厘，予其「买入」评级及目标价34.2元。 该行料，明年澳门博彩业中场收入可望升逾8%，但贵宾厅仍未脱险，料明年相关收入可按年跌29%，展望明年亦属行业较好的一年，因将有多个新项目投入服务。 野村指，濠赌股的资产负债表仍巩固，银娱及澳博持净现金，金沙的净负债仍处于可控的水平。 【港股攻略】 第4页 /共 5页 瑞银将海通国际目标价上调至5.6元 瑞银发表报告指，海通国际的股价自8月份的低位至今已上升超过50%，但仍较其5月的高位低逾40%。 该行相信，随着本港市场回稳，公司的佣金及保证金利息收入应稍为缓和，不过由于A股市场波动性，公司下半年的投资损失相当显著，预计今年净资产收益率为17%，收入按年增长133%(公司上半年净资产收益率为28.4%及收入按年增长5.04倍)。 这意味着，下半年收入按年下跌63%，年化净资产收益率为2.4%。不过该行相信，公司的净资产收益率在明年及2017年可望扩大，主要受固定收益、外汇及商品贡献增加、杠杆并购融资、资产管理和证券借贷贡献率不断提高所推动。 该行指出，当深港通正式推出，将可提升小市值股票的交投及其在资本市场的活动，相信海通国际的股值将有更大空间作重新评估。该行维持公司「买入」评级，目标价由4.5元上调至5.6元。 【八面来风】 恒指明年底目标24,300 料波动性加剧 中银国际发表报告指，除本地及海外风险外，港股明年仍需面对若干经济及政治风险，因此明年市况仍将复杂多变。 鉴于内地经济放缓、人民币汇改及美国将迎来加息周期、内地将进一步放宽货币政策、推进国企改革及其他潜在刺激措施，预计港股的波动性将加剧，恒指明年底目标为24,300点，国企指数明年底目标为11,500点。 第5页 /共 5页 该行建议港股投资者明年寻求结构性机遇，可多留意将受惠《中国制造2025》计划的五大行业及四大投资主题。五大行业包括高端制造、环境保护、洁净能源、体育及「互联网+」。四大投资主题包括「十三五」规划、国企改革、「一带一路」及人民币汇改。 【重要声明】 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。