温州康宁医院股份有限公司
長 雄 資 料 研 究 有 限 公 司 EVER-LONG RESEARCH LIMITED http://www.everlong.com Wenzhou Kangning Hospital Co., Ltd. 股份代號：2120溫州康寧醫院股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 業務慨括 財務摘要 溫州康寧醫院的運營及管理業務遍布中國多個地區，一般專注於提供精神科專科服務的醫療機構網絡，截至2015年11月2日，集團正在運營九家醫療機構，包括中國唯一一家三級甲等私家精神科專科醫院，截至2015年6月30日，集團醫療網絡內已投入運作的床位數目為2210張，集團於1996年成立第一家醫療機構，其後主要透過設立新醫院的內生增長方式拓展網絡，集團目前的運營網絡包括：五家自有精神科專科醫院，即溫州康寧醫院，青田康寧醫院，蒼南康寧醫院，永嘉康寧醫院及樂清康寧醫院，以及由其管理的四家醫療機構，即燕郊輔仁醫院，平陽長庚精神科，成都仁一精神科和北京怡寧醫院。 投資亮點 中國現時有超過1.80億人口患有精神科疾病，然而精神科醫療基礎設施及相關資源短缺，大部份需求尚未得以滿足，中國私家精神科醫療市場擁有巨大增長潛力。 2014年按收入計，集團是中國最大專門從事精神科醫療的私家醫院，亦是中國整個精神科醫療市場第二大私家醫院，在服務質素，聲譽，誠信等方面備受認可。 集團已在北京，渤海經濟圈和中國西南地區開始營運精神科醫療機構，並計劃在珠三角和長三角規劃開設醫療機構，進一步擴張精神科醫療需求，加強市場領先地位。 風險因素 集團在高度監管的醫療行業服務，尤其溫州康寧醫院等在內的三級甲等醫院而言，集團無法保證將能繼續取得或重續經營所需的多種牌照、許可、批文及證書。 集團大部份收益通過向公共醫療保險承保患者提供服務及產品獲得，但保險收益存在保險計劃糾紛，保險政策變更或其他原因而延遲，這對集團現金流產生不利影響。 截至12月31日止 （人民幣千元） 2012年 2013年 2014年 收入 170,813 226,363 296,296 毛利 59,140 86,851 114,983 除稅前溢利 17,964 47,576 68,567 淨利潤 13,231 36,193 51,198 發售資料 發售股數 ： 17,600,000 股股份 公開發售 ： 1,760,000股股份 國際配售 ： 15,840,000 股股份 全球發行總股份 ： 70,400,000 股股份 公司成立日期 ： 1996 年 主要股東 ： 董事管偉立：33.53%，德福基金：21.85%，鼎暉華泰投資管理：9.24%，董事王紅月：7.53% 價格範圍 ： 32.1港元至38.7港元 預計集資額 ： 5.64億港元至6.81億港元 市值 ： 22.59億港元至27.24億港元 每手買賣比例 ： 100股 每手入場費 ： 3,908.99港元 2014年市盈率 ： 36.39倍至43.87倍 股息政策 ： 集團於2015年5月11日宣派人民幣18.5百萬元股息，並於7月23日派付，但未來股息及金額將由董事酌情釐定，會取決於業務盈利，整體財務狀況等 申請時間 ： 2015年11月10日 至2015年11月13日正午 預期定價日 ： 2015年11月13日（星期五） 發送股票時間 ： 2015年11月19日（星期四）或之前 支票退款時間 ： 2015年11月19日（星期四）或之前 開始買賣日期 ： 2015年11月20日（星期五） 核數師及會計師 ： 羅兵咸永道會計師事務所 法律顧問 ： 凱易律師事務所，北京市天元律師事務所 聯席保薦人 ： 花旗環球金融亞洲，中信里昂證券資本市場 聯席全球協調人 ： 花旗環球金融亞洲，中信里昂證券 收款銀行 ： 交通銀行 所得款項用途 約50%將用於地區擴張及提升醫療機構網絡 約25%將用於溫州康寧醫院的改造及升級項目 約10%將用於科研，教學及人員培訓用途 約8%將用於發展移動和在線醫療諮詢平台 約7%將用作營運資金及其他一般企業用途 本報告所載資料由長雄資料研究有限公司(長雄)提供, 僅供參考之用。有關資料乃根據或源自長雄相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性長雄不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本報告所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。長雄及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。 地址：香港中環德輔道中99 -105號大新人壽大廈18樓 電話：(852) 2815-3522 傳真：(852) 2581-0638 電郵：cs@everlong.com 網址：www.everlong.com
