保险业：周报-降低社保费率 健全社保体系

请务必阅读正文之后的免责声明部分 保险业：周报（2015.11.2-2015.11.6） 2015年11月9日 看好（维持） 行业动态 新华社11月3日受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。建议提出，实施全民参保计划，基本实现法定人员全覆盖。坚持精算平衡，完善筹资机制，分清政府、企业、个人等的责任。适当降低社会保险费率。完善社会保险体系。 公司动态 前三季度11家寿险公司总保费超500亿； 国资系险企抢滩新三板； 行情回顾 上周（11月2日- 11月6日）保险行业指数（中信）上涨9.77%，同期沪深300上涨7.34%，保险行业指数跑输沪深300指数约2.43个百分点。 投资策略 截至10月末，A股四家上市险企全部公布了2015年前三季度业绩。总体上看，四家公司寿险保费收入在降息周期中维持稳健增长，业务渠道结构均有所改善；财险保费有升有降，但综合成本率得到有效控制，呈现稳中有降趋势。投资规模较年初有较大规模增长，但是总投资收益率因资本市场波动受到影响，但全年预期收益率依然好于上年。我们继续给与行业长期“看好”评级。 风险提示 宏观经济下行压力加大；债券投资收益不振，创新类投资渠道风险加大；新政不达预期。 行业研究 市场表现 截至2015.11.06 分析师：赵莎莎 执业证书号：S1490514030002 电话：010- 85556192 邮箱：zhaoshasha@hrsec.com.cn 7959951195139515951795保险II(中信)沪深300降低社保费率 健全社保体系 证券研究报告 保险行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 华融证券HUARONG SECURITIES目 录 一、行业动态 ................................................................................................................................................................................ 4 1. 十三五建议：适当降低社保费率 ....................................................................................................................... 4 2. 交强险连续第二年实现微利 ............................................................................................................................... 4 3. 前三季养老险公司企业年金规模不断扩大 ....................................................................................................... 4 二、行业数据 ................................................................................................................................................................................ 5 三、公司动态 ................................................................................................................................................................................ 6 1. 前三季11家寿险公司总保费超500亿 ............................................................................................................. 6 2. 国资系险企抢滩新三板 ....................................................................................................................................... 6 四、公司数据 ................................................................................................................................................................................ 7 五、行情回顾 ................................................................................................................................................................................ 8 六、投资建议 ................................................................................................................................................................................ 9 七、风险提示 ................................................................................................................................................................................ 9 保险行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 华融证券HUARONG SECURITIES图表目录 图表1：保费与营业费用同比增速 ............................................................................................................................................. 5 图表2：2015年9月各险种保费同比增速 ................................................................................................................................ 5 图表3：债券投资占保险资金投资比重（月） ......................................................................................................................... 5 图表4：中证10债累计涨跌幅（周，%） ................................................................................................................................. 5 图表5：中国人寿累计保费同比增速 ......................................................................................................................................... 7 图表6：平安人寿累计保费同比增速 ......................................................................................................................................... 7 图表7：太保人寿累计保费同比增速 ......................................................................................................................................... 7 图表8：新华人寿累计保费同比增速 ......................................................................................................................................... 7 图表9：保险指数超额收益走势图（周） ................................................................................................................................. 8 图表10：金融子行业2015年11月涨跌幅(%) ......................................................................................................................... 8 图表 11 上市公司相对保险指数获得超额收益（周，%） ...................................................................................................... 9 保险行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 华融证券HUARONG SECURITIES一、行业动态 1. 十三五建议：适当降低社保费率 新华社11月3日受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。建议提出，实施全民参保计划，基本实现法定人员全覆盖。坚持精算平衡，完善筹资机制，分清政府、企业、个人等的责任。适当降低社会保险费率。完善社会保险体系。 建议同时提出，实现职工基础养老金全国统筹，建立基本养老金合理调整机制。拓宽社会保险基金投资渠道，加强风险管理，提高投资回报率。逐步提高国有资本收益上缴公共财政比例，划转部分国有资本充实社保基金。出台渐进式延迟退休年龄政策。发展职业年金、企业年金、商业养老保险。 建议还提出，全面实施城乡居民大病保险制度。改革医保支付方式，发挥医保控费作用。改进个人账户，开展门诊费用统筹。实现跨省异地安臵退休人员住院医疗费用直接结算。全面推进公立医院综合改革，坚持公益属性，破除逐利机制，建立符合医疗行业特点的人事薪酬制度。鼓励社会力量兴办健康服务业，推进非营利性民营医院和公立医院同等待遇。 2. 交强险连续第二年实现微利 11月6