甲醇周报：供应充裕&需求好转、成本支撑，甲醇低位宽幅震荡

2015年11月8日 1 / 8 华泰期货|甲醇周报 华泰期货研究所 胡佳鹏 021-68758679  hujiapeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 供应充裕&需求好转、成本支撑，甲醇低位宽幅震荡  上日行情概述 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA601 1888 1914 1894 2000396 725880 1889 1.32% MA605 1896 1904 1900 88798 91678 1895 0.47% ----甲醇日报 2015年11月8日 2015年11月8日 2 / 8 华泰期货|甲醇周报 华泰期货研究所 胡佳鹏 021-68758679  hujiapeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货  产业链相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 1925 1935 1625 1425 日涨跌 0 0 0 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 1860 1785 1740 日涨跌 0 0 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 240 266 265 日涨跌 0 0 0 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 47.38 -26.00 日涨跌 -1.13 0.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 1010 1035 960 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 2635 2910 2565 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 1925 1885 2010 日涨跌 0 0 0 MTBE市场价 华东 华北 华南 5450 5200 5700 日涨跌 -16.67 0 0 MA价差 1601-1605 1601交割库最低价 -10 29 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 228.75 327.50 970.5 日涨跌 0.00 0.00 0.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 37.2 9.6 12.5 周涨跌 -0.7 -0.3 -3.7 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 77.24% 59.97% 60.39% 日涨跌 -0.39% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 37.71% 43.28% 63.52% 日涨跌 -0.84% -1.25% 8.32% 华泰期货|甲醇周报 2015年11月8日 3 / 8  国内外甲醇装置检修动态和计划表 地区 公司名称 产能（万吨/年） 停车时间 内蒙古 内蒙古博源 135 14年10月10日起至今 内蒙古久泰 100 计划21日起检修15天 内蒙古东华能源 60 装置运行正常，10月有检修计划 易高三维 30 8月6日起至今 陕西 陕西榆林兖矿 60 计划10日起计划15天 陕西咸阳化学 60 计划于12日停车检修，检修10左右 青海 青海格尔木 2#30 14年7月底检修，计划重启 青海桂鲁 80 14年10月13日起至今 宁夏 宁夏中石化 60 10月15日起一周 甘肃 兰州蓝星 20 14年9月1日起至未定 重庆 重庆建滔 45 14年7月25日起至未定 重庆万盛 30 9月6日起两周 四川 泸天化 44.5 14年9月1日起至今 达州钢铁 2#30 8月11起至未定 贵州金赤化工 30 9月停车，计划10月中下旬重启 玖源化工 50 8.25起至今 陕西 榆天化 1#51 1#51万吨14年7月初起检修至今 咸阳石油化工 10 14年11月24日至今 河南 河南心连心 30 两套合计16万吨/年的装置计划于18-31日检修 河南鹤煤 60 计划18日左右检修25天 山西 山西建滔潞宝 20 一套装置10月6日停车，重启待定；另一套运行正常 山西利达焦化 10 装置停车中 山西通州煤焦化 10 国庆期间装置停车，重启时间待定。 山东 山东联盟 25 10月8日起一周 山东兖矿国宏 50 装置不稳，16日恢复 山东新能凤凰 36 10月7日重启，10月13日再次停车，预计5天 企业名称 产能 装置运行 文莱BMC 85 装置运行正常，负荷在9成附近 印尼KMI 67 10月有检修计划，计划检修45天 马来西亚石油Petronas 236 I装置运行正常，II装置重启时间推迟 伊朗KPC 66 装置运行正常 伊朗ZPC 330 装置运行正常，11月有检修计划 伊朗FPC 100 装置运行正常 阿曼OMC 105 装置运行正常 卡塔尔Qafac 99 运行正常 埃及Methanex 130 近期重启 Methanex Geismar 1 100 装置运行正常 塞拉尼斯和三井 130 计划近日投产 华泰期货|甲醇周报 2015年11月8日 4 / 8  操作建议 11月6日中国甲醇现货市场价格稳定，最低价格宁夏为1400元/吨，最高价格为福建地区2050元/吨，交割库所在地最低市场价稳定至1885元/吨（考虑升贴水），11月5日CFR中国暂稳至240美元/吨，进口利润小幅下降至47元/吨，MA601升水现货价格扩大至29元/吨，另外内蒙和山东的煤制甲醇成本分别在1300和1700-1800元/吨附近，短期现货和成本支撑不强。需求方面，甲醛和二甲醚生产利润继续回升，且近期液化气与二甲醚价差拉大，也将促使需求回升，但醋酸利润仍维持低位，但上周醋酸装置开机率回升8.32%，传统需求有一定回升，新兴需求方面，近期蒲城新能PP装置近期将重启，宁夏宝丰上周已重启，且神华榆林60万吨MTO装置计划月底投产，11月份或陆续展开甲醇外采，虽然受上周聚烯烃期价大幅下跌影响，甲醇制烯烃的盘面利润大幅缩窄，但现货价格变化不大，还存在一定利润，因此整体新兴需求仍在好转的；供应方面，10月份检修的装置近期仍陆续重启，鹤壁60万吨甲醇计划本周末重启，但阳煤恒通装置投产延迟，且四川玖源气头装置出现故障，再加上青海重启的气头装置因出货不畅，负荷也有所降低，因此整体供应相对稳定。 综上所述，上周五甲醇现货价格稳定，且甲醛和二甲醚生产利润继续好转，上周醋酸装置开机率大幅回升，再加上蒲城新能PP装置近期重启，宁夏宝丰已重启，神华榆林新投60万吨MTO11月仍将有可能陆续外采甲醇，再加上随着价格的企稳，部分下游进入阶段性补货，整体需求持续好转，另阳煤恒通20万吨甲醇推迟投产，四川玖源气头装置故障，青海近期重启的气头装置运行负荷下降，下方支撑逐步增强，不过市场供应仍充裕，且鹤壁60万吨甲醇装置将于本周末重启，中原乙烯50万吨甲醇或重启，且甲醇制烯烃盘面利润大幅缩窄，弱势烯烃也将给甲醇带来压力，因此虽然整体甲醇短期支撑有所增加，但本身供应充裕和烯烃利润低位的压制仍存，将限制反弹幅度，预期近期在1900元/吨附近震荡的概率较大，建议区间操作，预期本周MA601价格运行区间为1850-1935元/吨。 华泰期货|甲醇周报 2015年11月8日 5 / 8  现货价格走势和期现价差 甲醇现货价格走势 分省市现货价格 主要厂库出厂价 外盘现货价格 甲醇期现价差 1000200030004000500020082009201020112012201320142015西北地区东北地区华中地区西南地区100030005000河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建16002100260031003600410020112012201320142015定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰050100150200010020030040050060070020082009201020112012201320142015CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾CFR印度FD美国海湾(右轴)-1000-800-600-400-20002004006002011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-07华东期现价差华北期现价差 华泰期货|甲醇周报 2015年11月8日 6 / 8  下游产品现货价格和利润 甲醛市场价 甲醛生产利润 二甲醚现货价格 河北二甲醚生产利润 醋酸现货价格 江苏醋酸生产利润 800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-09湖北云南广东四川黑龙江河北山东-200-10001002003004005006002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-09山东甲醛利润广东甲醛利润华北甲醛利润250035004500550065002012201320142015西南地区西北地区华北地区沿江地区华东地区华南地区湖北河南河北临沂菏泽张家港-200-10001002003004005006007008009002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092