甲醇周报：供应充裕基调未变，成本给予一定支撑

图表设置另存为PDF分享甲醇周报 | 2022-06-05【供应充裕基调未变，成本给予一定支撑】 摘要：估值：周内甲醇现货价格偏弱运行，主流省份价格变动-75～20元/吨不等，江苏现货价格2795元/吨，价格分位数49.26%；山东煤制利润366元/吨，环比上涨12.27%，同比下跌13.48%,利润率为14.02%；PP-3MA09合约价差313元/吨，环比扩大0.97%，同比缩小64.02%。 江苏09基差-64元/吨，环比上周走弱39元/吨，09-01合约月差-98元/吨，环比上周走弱16元/吨。 驱动：港口库存环比减少1万吨至96.15万吨，同比增加18.99万吨；西北地区库存环比增加1.08万吨至20.38万吨，同比减少1.84万吨。交易所仓单4120张，折合现货4.1万吨，较上周无变化。国内开工率80.43%，环比上升0.01个百分点，同比上升3.12个百分点。进口利润13.56元/吨，环比上涨121.99%，同比下跌95.02%；到港总计25.16万吨，环比增加2.06万吨，到港预报67.9万吨，环比增加8.28万吨。下游外采MTO利润环比下跌；传统下游综合利润指数1036.18，环比下跌1.26%，同比下跌40.82%，综合开工率环比下降1.78个百分点至44.38%，同比下降1.29个百分点。 策略建议：暂时观望。春检装置逐步回归，供应充裕基调不变，内地烯烃需求同比较好，而外采装置运行不佳，且传统下游随着气温升高进入消费淡季，自身供需暂无明显利好，但外围宏观环境、国际原油价格以及煤炭价格给予甲醇一定支撑，导致甲醇内地运行偏弱而港口跟随盘面窄幅上调，预计盘面偏强震荡为主，关注下游装置动态。联系人：彭杰斌能源化工研究中心17319795606pengjb@hrrdqh.com从业资格号：F3072507投资咨询号：Z0017555微信：binge666229第1页 甲醇周报 2022-06-05第2页一、行情回顾15018021024027030033036039042045048001-0102-0903-2004-2806-0607-1508-2310-0111-0912-1820182019202020212022342.5342.51,2001,5001,8002,1002,4002,7003,0003,3003,6003,9004,20001-0202-1003-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-22018201920202021202227952795图1：CFR中国主港（美元/吨）来源：WIND，华融融达期货研究所图2：江苏市场价（元/吨）来源：WIND，华融融达期货研究所1、周内甲醇现货价格偏弱运行，主流省份价格变动-75～20元/吨不等，江苏现货价格2795元/吨，价格分位数49.26%。2、PP-3MA09合约价差313元/吨，环比扩大0.97%，同比缩小64.02%。类别指标名称2022-06-022022-05-27涨跌涨跌幅国际价格(美元/吨)CFR中国主港-347.5-5.00 -1.44% FOB鹿特丹-371-4.00 -1.08% FOB美湾-326.87640.12 12.27% 国际价差(美元/吨)CFR中国-CFR东南亚-40-35-5.00 14.29% 国内现货价格(元/吨)江苏2795278015.00 0.54% 鲁南2610260010.00 0.38% 内蒙23052325-20.00 -0.86% 河南25602575-15.00 -0.58% 国内区域价差(元/吨)华东-西北49045535.00 7.69% 华东-山东1851805.00 2.78% 收盘价(元/吨)09收盘价2859280554.00 1.93% 基差(元/吨)江苏09基差-64-25-39.00 156.00% 月差(元/吨)09-01合约月差-98-82-16.00 19.51% 品种价差(元/吨)PP-3MA09合约价差3133103.00 0.97% L-3MA09合约价差47137992.00 24.27% 仓单数量(张)仓单数量412041200.000.00% gYlWjZaZgZcZlWrRxPqRmMaQbPbRsQnNnPnPkPoOtNfQoOrPbRoPmQNZmOnRMYpOnN甲醇周报 2022-06-05第3页-700-600-500-400-300-200-100010020030040050060070001-0102-0903-2004-2806-0607-1508-2310-0111-0912-1820182019202020212022185185-300-200-10001002003004005006007008009001,0001,10001-0102-1003-2205-0106-1007-2008-2910-0811-1712-2720182019202020212022490490图3：华东-西北价差（元/吨）来源：WIND，华融融达期货研究所图4：华东-山东价差（元/吨）来源：WIND，华融融达期货研究所03,0006,0009,00012,00015,00018,00021,00024,00027,00001-0202-1003-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-22018201920202021202241204120图5：09基差（元/吨）来源：WIND，华融融达期货研究所图6：09-01合约月差（元/吨）来源：WIND，华融融达期货研究所图7：PP-3MA09合约价差（元/吨）来源：WIND，华融融达期货研究所图8：仓单数量（张）来源：WIND，华融融达期货研究所-800-700-600-500-400-300-200-100010020001-0201-3103-0103-3004-2905-2906-2707-2608-2409-2220182019202020212022-98-98-400-300-200-100010020030040050004-0104-2205-1306-0206-2207-1208-0108-2109-1009-320182019202020212022-104-104-600-30003006009001,2001,5001,8002,1002,4002,7003,00001-0202-1003-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-220182019202020212022313313 甲醇周报 2022-06-05第4页二、港口库存3040506070809010011012013001-0202-0803-1504-1905-2407-0208-1309-2311-0812-192018201920202021202281.281.2246810121416182022242601-0202-0803-1504-1905-2407-0208-1309-2311-0812-192018201920202021202214.9514.956912151821242730333639424501-0202-0803-1504-1905-2407-0208-1309-2311-0812-192018201920202021202228.228.23040506070809010011012013014015001-0202-0803-1504-1905-2407-0208-1309-2311-0812-192018201920202021202296.1596.15指标名称2022-06-022022-05-26涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率港口总库存(万吨)96.1597.15-1 -1.03% 77.1618.99 24.61% 港口可流通库存(万吨)28.226.91.3 4.83% 15.612.6 80.77% 华东港口库存(万吨)81.278.552.65 3.37% 66.215 22.66% 华南港口库存(万吨)14.9518.6-3.65 -19.62% 10.963.99 36.41% 江苏港口库存(万吨)57.9525.9 11.35% 45.212.7 28.1% 浙江港口库存(万吨)23.326.55-3.25 -12.24% 212.3 10.95% 来源：WIND，华融融达期货研究所图11：华东港口库存（万吨）图12：华南港口库存（万吨）来源：WIND，华融融达期货研究所图9：港口总库存（万吨）来源：WIND，华融融达期货研究所图10：港口可流通库存（万吨）来源：卓创资讯，华融融达期货研究所1、港口库存环比减少1万吨至96.15万吨，同比增加18.99万吨，华东港口库存环比增加2.65万吨至81.2万吨，同比增加15万吨。2、港口可流通库存环比增加1.3万吨至28.2万吨，同比增加15万吨。 甲醇周报 2022-06-05第5页三、地区库存02468101214161801-0202-1003-1604-1705-2207-0108-1909-2911-0612-09201820192020202120228.518.510.511.522.533.544.555.566.501-0202-0903-1304-1205-1806-1907-2509-0110-2112-0920182019202020212022336912151821242730333639424501-0202-1003-1604-1505-2406-2908-0509-1210-2812-062018201920202021202220.3820.38012345678901-0202-1003-1604-1505-2406-2908-0509-1210-2812-06201820192020202120223.93.9指标名称2022-06-012022-05-25涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率东北地区库存(万吨)0.830.96-0.13 -13.54% 1.14-0.31 -27.19% 华北地区库存(万吨)33.44-0.44 -12.79% 2.90.1 3.45% 西北地区库存(万吨)20.3819.31.08 5.6% 22.22-1.84 -8.28% 西南地区库存(万吨)3.93.30.6 18.18% 4.05-0.15 -3.7% 华中地区库存(万吨)1.321.3200%2.51-1.19 -47.41% 华东地区库存(万吨)8.517.061.45 20.54% 9.42-0.91 -9.66% 来源：隆众资讯，华融融达期货研究所图15：西南地区库存（万吨）图16：华东地区库存（万吨）来源：隆众资讯，华融融达期货研究所图13：华北地区库存（万吨）来源：隆众资讯，华融融达期货研究所图14：西北地区库存（万吨）来源：隆众资讯，华融融达期货研究所内地库存上升为主，其中，西北地区库存环比增加1.08万吨至20.38万吨，同比减少1.84万吨。 甲醇周报 2022-06-05第6页四、国内供应56586062646668707274767801-0202-0603-1504-1805-2106-2908-0809-1711-0112-122018201920202021202272.9472.94-20002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,20001-0202-0203-0504-0605-0806-0807-0908-0909-0910-17201820192020202120223663666668707274767880