研究院每日晨会焦点研究院每日晨会焦点1510292015-10-29http://www.zcqh.com/ 外盘信息外盘信息品种品种收盘收盘涨跌幅涨跌幅(%)品种品种收盘收盘涨跌幅涨跌幅(%)道指17779.521.13CRB指数195.0741.95标普5002090.351.18WTI原油46.182.79德国DAX10831.961.31COMEX期金1158.6-1.49法国CAC4890.580.90COMEX期银15.925-2.26FTSE 1006437.81.14伦敦3月铜5204-0.31日经22518903.020.67SGX铁矿石掉期当月53.05-0.17上证综指3375.196-1.72CBOT大豆882.75-0.93深证综指11494.35-2.25CBOT玉米376-1.05美元指数97.6-0.19CBOT小麦506-0.64欧元1.092-0.03CBOT豆油28.110.79日元120.87-0.18CBOT豆粕299.9-1.58澳元0.7094-0.30MDE棕榈油23410.82人民币6.35850.09美10Y国债2.0885-0.30 宏观金融篇宏观金融篇研究员：商祺（股指），李东凯（国债），季常青（贵金属）研究员：商祺（股指），李东凯（国债），季常青（贵金属）股指：股指：昨日IC出现首次减仓，但空头20减仓更多，净空大降；IH净多比例升高，IF稳定。沪深300资金继续大幅流出，沪股通连续第7天净流出，总余额回到9月中旬水平，拖累股指明显。昨日下跌后股指30分钟布林下轨存在支撑，可日内短多。国债：国债：昨日因美联储议息会议即将来临，多头获利回吐。凌晨美联储决定10月按兵不动，但暗示12月可能加息，预计将加强对人民币汇率和流动性的担忧，构成期债利空。维持谨慎观点，关注五债10日均线支撑是否有效，若破位，短线建议试空TF1512。中线操作建议等待98元附近买入T1512。贵金属：贵金属：隔夜COMEX期金下跌0.62%，报收于1158.5美元。美联储维持利率不变，明确提及“下次会议”，将12月加息提上日程。金价从1182美元大幅回落超过2%至1155美元。这一表态属于情理之中，具体逻辑分析详见本周周报。金价因此预期大幅下跌，日内区间1150-1160之间。 有色建材篇有色建材篇 研究员：李东凯（铜铝，锌铅），季常青（镍），周光演（玻璃）研究员：李东凯（铜铝，锌铅），季常青（镍），周光演（玻璃）铜铜/铝：铝：10月28日LME铜库存273350（-725），铝库存3062750（-1900）吨。美联储10月按兵不动，但暗示下次会议可能加息，美元拉升，打压基本金属价格。同时，外媒报道中国最快将于11月初下调上网电价，下调幅度或平均约为每千瓦时0.03元人民币，降低电解铝生产成本约250元/吨。维持偏空观点。若铝价跌至10000减仓一半，若铝价反弹站稳10800，离场。若铜价反弹上39700，离场。锌：锌：10月28日0#沪锌14200(0)，广东锌14010(-10)，沪铅13325(0)，广东铅13225(0)，LME锌库存574850(-0.34%)吨,铅库存147675(-0.19%)吨，凌晨2:00公布的美联储会议纪要显示，10月按兵不动，暗示下次会议可能加息，操作上沪锌可在14600-15000区间内卖空沪锌，止盈13000-13500，突破15000向上后空单离场。镍：镍：隔夜沪镍1601合约上涨0.43%，报收于79450元，伦镍平盘报收于10575美元，伦镍库存 428,220（-12）吨。美联储维持利率不变，明确提及“下次会议”，将12月加息提上日程。新能源车需求全面攀升电池报废量猛增，据中国汽车技术研究中心专家预计，2015年新能源车电池累计报废量约在2-4万吨 。到了2020年前后，我国仅纯电动乘用车和混合动力乘用车的动力电池累计报废量将会达到12-17万吨的规模。隔夜市场因原油价格大幅上升，带动商品出现一波小反弹。长期预期不佳，镍价继续承压。玻璃：玻璃：昨日国内浮法玻璃市场大稳小动，沙河市场产销基本平衡，但厂家库存低位，拉涨心态浓厚，今日涨势依旧强劲；华东市场交投良好；华南市场出货平平，听闻部分厂家优惠政策放宽，实际成交价格略有松动。其他市场观望为主，价格盘稳。期货方面，玻璃期货近日处于横盘盘整走势，今日若继续下跌触及十日均线可尝试逢低做多。 煤焦钢篇煤焦钢篇研究员：周光演（螺纹，热轧卷板；焦煤焦炭）；周智骏（铁矿石；动力煤）研究员：周光演（螺纹，热轧卷板；焦煤焦炭）；周智骏（铁矿石；动力煤）螺纹螺纹/热轧卷板：热轧卷板：【现货市场】上一交易日，全国主要城市螺纹20mmHRB400均价2103元/吨（+5）。其中上海市场1960元/吨（-），北京市场1860元/吨（+20），广州市场2200元/吨（+20）。主要城市热卷Q235B4.75mm均价1975元/吨(-2)，其中上海市场1900元/吨（-10），北京市场1780元/吨（-10），广州市场1970元/吨（-）。唐山Q235方坯1620元/吨(-10)。【热点解析及操作建议】上一交易日，钢材表现总体偏弱。值得注意的是，现货市场出现了连续三天的反弹，这在近两个月是比较罕见的，市场态度有所修正。当前钢厂停产主线行情处于“减产扩大，钢价下行”阶段向“减产到一定程度达成供需新平衡，钢价反弹”阶段逐步转变的过程。重点关注验证指标钢厂盈利比例何时回升。另外，今天1/5价差继续回升，这也是比较重要的信号，继续跟进。操作上，建议空头头寸保持谨慎或者暂时离场，另外可尝试螺纹买05空01操作。铁矿石：铁矿石：周三主力I1601跌2.32%，减仓41066手。普氏62%铁矿石指数49.25（-1.75）。28日国产矿市场弱稳，出货情况较差。进口 矿现货价格弱势下行，成交受阻。看空心理继续蔓延，买卖双方都较为被动。远期现货活跃度偏低，报盘价格明显走低，成交不畅。钢坯价格继续走弱，金融市场势头低迷。今日有一笔8万吨的62.7%的纽曼粉成交价格就是49.25美元，这一笔11月船期的成交直接导致了期货盘面的破位，现货再次作为打破多空平衡的重要依据。操作上空单持有。动力煤：动力煤：周三主力TC1601涨0.54%，减仓1966手。日均煤耗51.9（+3.8），同时6大发电集团可用天数25.62（+0.77）天，秦皇岛港口库存 653.5（-0.5）。电厂日耗稍有好转，今日现货价格有所下跌使得动煤基差有所收敛，但目前幅度任然在42左右。动煤马上就会进入消费旺季，目前空单谨慎。焦煤焦炭：焦煤焦炭：周三焦煤下跌1.51%，收于556；焦炭下跌0.96%，收于725。主力合约JM1601成交量164600（160%）手，持单量增加19883手至66619手；前十主力持仓方面，多方出现大幅增加，前十净空减至888手。主力合约J1601成交量80372（-63415）手，持单量92059（1030手）；前十主力持仓方面，多方增加空方减少，净空减少至9588手。1-9月，中煤能源商品煤产量7159万吨，同比下降18.1%；商品煤销量10118万吨，同比下降12%。9月份河北焦炭产量394.98万吨，同比下降13.9%，环比下降13.4%。1-9月份河北焦炭产量4226.77万吨，同比去年降74.5万吨，同比下降1.7%。焦煤焦炭震荡调整，空单谨慎持有。 能源化工篇能源化工篇研究员：施畅（原油），李杰（橡胶），戚明之（研究员：施畅（原油），李杰（橡胶），戚明之（PTA），李福民（），李福民（PP），曹丛（），曹丛（PE），范振赛（甲醇）），范振赛（甲醇）原油：原油：美国WTI 12月油价收涨2.74美元，涨幅6.3%，创8月31日以来最大百分比涨幅，报每桶45.94美元，创10月20日以来收盘新高。ICE布伦特12月油价收涨2.24美元，涨幅4.8%，报每桶49.05美元。美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，上周原油、汽油、精炼油库存均低于预期，其中WTI原油交割地库欣地区库存大减78.5万桶。这推动油价涨幅扩大，美油涨幅一度超过6%。橡胶：橡胶：沪胶1601合约收于11005，上涨195元每吨。泰国烟片报价39.93泰铢每公斤，下跌0.76泰铢，胶水报价37.0泰铢 每公斤，下跌0.5泰铢每公斤。国内原料方面，海南产区原料胶水收购价格9.5元/公斤，云南胶水收购价8.8元/公斤。海 南产区原料供应正常，然因外围行情持续低迷导致需求下滑明显，国产乳胶整体走货受阻。天胶整体供大于求的情况在 短期内还很难改变，下游弱势情况依旧，但是国内即将迎来停割期，单边建议观望。1601-1511反套机构客户在这个价 位可以继续持有，个人投资者需要在今明两天择机平仓。PTA：：昨日PTA报4640（0），MEG报4895（-35），POY报6480（-10），江浙涤丝今日产销维持刚需。至下午3点半整体估算在7成略偏上。昨日夜盘，由于原油暴涨2美元，TA1601强势反弹，收于4668（+76，+1.66%）。TA1601-1605扩大至70附近，如果上升到100附近，可考虑适当介入反套。PP：：昨日PP主力震荡运行，隔夜原油大幅走强，夜盘化工品表现较强，高开高走概率较大。现货方面，华北主流价格在6900-7000元/吨，华东主流价格在7000-7100元/吨，山东PP粉在6450-6550/吨，再生PP优质一级颗粒主流报价在6100元/吨。中长期看，聚丙烯基本面仍旧偏弱，原油上涨对聚丙烯无成本支撑，然而可以影响市场心态，且持续下跌后，下游或有阶段性备货，月底倾向观望，关注现货成交情况。PE：：昨日PE1601主力合约低开走高，目前原油对聚烯烃无成本支撑。PE现货方面，目前华北LLDPE报价在8350-8700元/吨，华东LLDPE报价在8850-8900元/吨，华南LLDPE报价在8800-9300元吨。现货成交氛围一般，隔夜原油大幅飙升，今天上涨概率大，如果下游封盘惜售可追多。甲醇：甲醇：截止周三夜盘甲醇主力合约企稳走强，MA1601收于1906（+24），华东主流现货1850（+10），西北现货1500（+0），交投气氛有所转好。昨日原油暴涨，提振化工品，或带动甲醇下游一轮补库，但值得说明的是在下游利润未修复前推涨无明显持续性，等待反弹结束可尝试做空，操作上可尝试多pe、pp空ma做多甲醇下游利润。 农产品篇农产品篇研究员：徐彬彬（油脂），王庆文（鸡蛋），覃多贵（大豆豆粕研究员：徐彬彬（油脂），王庆文（鸡蛋），覃多贵（大豆豆粕&菜籽菜粕，白糖）菜籽菜粕，白糖）油脂：油脂：周三预报巴西天气改善将有利当地作物生长11月合约跌9.75至881.25美分/蒲式耳，在原油的带动下豆油12月合约涨0.22至28.11美分/磅。马棕榈油1月合约涨21至2342令吉/吨。现货方面，一级豆油基准交割地张家港现货价格5800元/吨，24°棕榈油基准地广州现货价格4500元/吨，四级菜油福建现货价格5600元/吨。近期油脂探前高未能站稳后下跌回调，昨日油脂减仓震荡回落，但夜盘在原油的带动下止跌反弹，基于近期基本面较弱，原油走势仍较不确定，近期油脂仍可能宽幅震荡走势，建议区间操作。鸡蛋：鸡蛋：现货方面， 28日全国鸡蛋价格各省均价3.46元/斤，主产区均价3.45，供应方面，短期来看，根据芝华对产区贸易商监测，目前贸易商收货偏容易，需求方面，鸡蛋需求表现平淡；目前大部分地区反映走货偏慢，全国贸易商看跌预期加大，鸡蛋贸易形势偏弱运行，反弹幅度恐将有限，预计短期蛋价将震荡调整。期货方面，周三，JD1601合约冲高回落，收盘在3669点，在供应增加的情况下，蛋鸡养殖依然会挤压利润，市场仍然以下跌来消化市场结构性宽松的矛盾，随着养殖利润犹在的情况下，养殖企业仍有补栏的计划，对于近段时间的补栏将会集中到明年5月，对鸡蛋1605合约存在价格压力，随着未来淘汰鸡进入淘汰季节高峰，春节等节日的消费，或许会对鸡蛋16