联储局会议前，环球股市因企业财报而下跌 摘要  企业公布季绩及联储局召开议息会议前，美股回落  欧洲股市因财报令人失望及获利回吐而下跌  中国减息后，亚洲股市普遍上升；印度股市因企业财报而下跌  股市下跌和新屋销售数据失色，导致美国国库券录得轻微升幅 股票市场 企业公布季绩及联储局召 开议息会议前，美股回落  美股周一回落，企业进入季绩高峰期以及联邦公开市场委员会举行一连两日会议前，投资者先行获利。标普 500 指数下跌 0.2%至2,071 点，油价走低，能源股（跌 2.5%）领跌，材料股也向下（跌 0.7%）。道琼斯工业平均指数微跌 0.1%至 17,623 点 欧洲股市因财报令人失望 及获利回吐而下跌  欧洲股市周一回落，交易减少。联储局及日本央行本周稍后均会举行会议，而欧洲央行有望于 12 月进一步推出刺激措施，加上中国减息，投资者先行获利。此外，德国 10 月份 IFO 商业景气指数好过预期（预期指数从上月 103.3 升至 103.8，市场原本估计会跌至102.2），令股市早段向上，但部分企业财报令市场失望，美国 9 月份新屋销售也显著下跌，导致股市回落。总体而言，道琼斯欧洲50 指数下跌 0.3%，油价向下能源股领跌。英国富时 100 指数下跌 0.4%，法国 CAC 指数下跌 0.5%。德国 IFO 数据理想，DAX 指数表现领先，上升 0.1%，科技股领涨。外围市场，西班牙 IBEX 35 指数收盘没有变动，意大利富时 MIB 指数下跌 0.5% 中国减息后，亚洲股市普 遍上升；印度股市因企业 财报而下跌  中国人民银行上周五下调利率及存款准备金率，以减轻近期经济放缓的影响，亚洲股市周一普遍上升。减息另一目的是应对通缩压 力，避免实际借贷成本进一步上升，同时抵销资本外流及外汇储备减少对国内流动性的影响。中共第十八届中央委员会第五次全体 会议（「五中全会」）本周召开，将讨论及通过第十三个五年计划（2016 至 2020 年）以及中委会人事任免。上证综合指数上升 0.5%至 3,430 点。日本央行本周五举行政策会议前，日经 225 指数周一上升 0.6%至 18,947 点。印度股市先升后跌，因部分企业财报令人失望。Sensex 指数下跌 0.4%至 27,362 点 债券市场 德国 Ifo 胜过预期，欧洲债券息率变化不大  欧洲债券息率周一变化不大，德国 10 月份 Ifo 指数胜过预期，减低避险资产需求，抵销市场持续受惠于上周欧洲央行会议增加 12 月份更多刺激性措施的前景。德国十年期债券息率下跌 1 个基点至 0.50%，和法国十年期债券息率收市持平为 0.85%。同时，意大利十年期息率跌 1 个基点至 1.49%，而西班牙十年期息率收市持平为 1.63%。葡萄牙债券跑输大市，十年期息率上升 8 个基点至2.44%，反映市场继续猜测总理 Pedro Coelho 不会赢得支持连任，增加国家落后紧缩措施和改革方案进展的风险 股市下跌和新屋销售数据 失色，导致美国国库券录 得轻微升幅  美国国库券周一上升（息率下跌），反映股市下跌和美国新屋销售令人失望。市场预期欧元区和中国放宽货币政策，也支持债券市场气氛。然而，国库券升幅有限，因为投资者在两日联邦公开委员会会议前保持审慎态度。五年、十年和三十年期债券息率均下跌 3 个基点至 1.39%、2.06%和 2.87%。财政部将在周三卖出 350 亿美元的五年期票据，和周四卖出 290 亿美元的七年期债券 商品市场 供应充裕的忧虑持续，原 油价格连续第二日下跌  原油价格连续第二日下跌，反映原油供应充裕的忧虑持续，美国库存今年期间升至 1930 年以来的最高水平。高库存也提出原油和成品油存储在美国和欧洲达到最大容量的问题。美国 12 月期油下跌 0.6 美元至 44.0 美元，欧洲期油下跌 0.5 美元至 47.5 美元 2015年10月27日 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (201 5 年 10 月 27 日) 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 美国 耐用品订单 9 月 -1.2% -2.0% 美国 消费者信心指数 10 月 102.4 103.0 英国 国内生产总值（环比），第一次预 测 第三季初值 0.6% 0.7% 主要数据公布及市场事件 昨日  美国 9 月份新屋销售跌幅高于预期，下跌至 46.8 万，由 8 月份向下修订后的 52.9 万有所下跌，意味着数据环比下跌 11.5%，是201 3 年 7 月以来的最大跌幅。因此，第三季的三个月移动平均为 50.0 万，第二季为 49.7。值得留意的是，该数据与 NAH B 建筑商情绪指数趋势出现分歧，这个数据升至 2005 年 10 月以来的最高水平，当时新屋销售为 133.6 万，是现在水平的三倍。此外，现房销售在 9 月份录得强劲反弹，升至 2005 年房屋泡沫破灭以来第二高水平。新屋销售数据中，所有地区销售录得跌幅，虽然全国房屋销售价格的中位数和平均数持续稳健地上升。密歇根大学消费者信心调查显示消费者依然认为现在是良好时间购买房屋，虽然抵押贷款利率宽松和就业市场走强，不过这个数据依然低于过去高位  德国 IFO 商业景气指数表现稳健，10 月仅下跌 0.3 点至 108.2，市场原本预期下跌 0.7 点。工业和贸易企业变得更为乐观，预期指数上升 0.5 点至 103.8，而现况评估指数下跌 1.4 点至 112.6，跌幅稍大于预期。预期指数上升特别值得注意，因为上周公布的 ZEW 指数较为悲观，而 IFO 指数走势一向与采购经理指数较为一致。虽然新兴市场放缓，但指数确认欧洲经济保持复苏。数据也显示， 汽车业景气继续改善，并未受废气排放丑闻所打击，而整体制造业景气指数稍为下跌。此外，服务业（并不包含在总体指数）表现良好，上升 1.9 点至 32.4（即认为景气正面的受访者比负面的多 32.4），是 2005 指数成立以来最佳表现 今日  耐用品订单上半年增长低迷，机械及金属类别订单大幅减少，部分原因是出口需求呆滞，以及能源业疲弱。汽车业是一大亮点，订单出现大幅改善。9 月份供应管理协会制造业指数新订单分类指数下跌，几乎进入萎缩区间。运输以外的耐用品工业生产 9 月份也出现下跌。考虑到这些因素，总体耐用品订单预料环比下跌 1.2%  美国咨商会消费者信心指数 10 月份预料会保持在 103.0。9 月份的现况指数升至金融危机后新高，连续两个月显著上升，扭转 7 月的下跌。预期指数 2014 年稳步上升后，201 5 年表现停滞，但仍高于其历史平均。咨商局的数据特别能够反映劳动力市场状况。重要的是，虽然 9 月份非农就业报告比预期差，但咨商局调查的受访者，认为职位数量「充裕」的上升至 25.1%，创金融危机后新高，而认为求职困难的有 24.3%，是 2008 年以来第二低。如果这些趋势逆转，将会打破劳动力市场持续复苏的预期，而劳动力市场对经济十分重要，美国国内生产总值有 70%来自消费者  英国第三季度国内生产总值增长第一次预测，在服务业表现强劲的支持下，预料环比增长 0.6%。第三季制造业可能萎缩，但对国内生产总值的影响，很大程度上被石油和天然气的强劲增长所抵销。此外，建筑业产出近期大幅下跌，也可能显著拖低此季的国内生产总值增长，而不会有修订 市场概览 一日 一个月 三个月 一年 年度至今 五十二周 五十二周 预测 收市价 升跌 升跌 升跌 升跌 升跌 高位 低位 市盈率 股票指数 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (倍) 环球 摩根士丹利 环球 指数(美元) 412 -0.1 7.2 -2.6 0.7 -1.2 444 373 16.4 北美 美国道琼斯 工业平均指数 17,623 -0.1 8.0 0.3 4.9 -1.1 18,351 15,370 16.0 美国标准普 尔 500 指数 2,071 -0.2 7.2 -0.4 5.4 0.6 2,135 1,867 17.5 美国纳斯达 克指数 5,035 0.1 7.4 -1.1 12.3 6.3 5,232 4,292 22.0 加拿 大 S&P/TSX 指数 13,791 -1.2 3.1 -2.8 -5.2 -5.8 15,525 12,705 17.5 欧洲 摩根士丹利 欧洲 指数(美元) 432 -0.3 6.7 -4.2 -1.7 -0.8 479 393 15.5 道琼斯欧洲 50 指数 3,415 -0.3 9.7 -5.2 12.7 8.5 3,836 2,922 15.1 英国富时 100 指数 6,417 -0.4 5.0 -2.5 0.4 -2.3 7,123 5,768 15.9 德国 DA X 指数* 10,801 0.1 11.5 -4.8 20.2 10.2 12,391 8,838 14.0 法国 CAC40 指数 4,897 -0.5 9.3 -3.2 18.6 14.6 5,284 3,926 15.8 西班 牙 IBEX 35 指数 10,478 0.0 10.1 -7.3 1.3 1.9 11,885 9,231 15.7 亚太 摩根士丹利 亚太(日本 除外)指数(美元) 434 0.1 0.1 -4.4 -8.3 -7.1 525 383 13.3 日本日经 225 平均指数 18,947 0.6 6.0 -7.8 23.9 8.6 20,953 15,263 18.0 澳洲标准普 尔/澳洲 200 指数 5,348 -0.1 6.1 -3.9 -1.2 -1.2 5,997 4,918 15.8 香港恒生指 数 23,116 -0.2 9.1 -8.0 -0.8 -2.1 28,589 20,368 11.6 上证综合指 数 3,430 0.5 10.9 -15.8 49.0 6.0 5,178 2,280 14.5 香港恒生国 企指 数 10,748 0.1 13.0 -8.0 3.4 -10. 3 14,963 9,059 7.9 台湾加权指 数 8,745 0.8 7.5 -0.3 1.1 -6.0 10,014 7,203 13.1 韩国 KOSPI 指数 2,048 0.4 5.4 0.1 6.4 6.9 2,190 1,801 13.3 印度孟买 SENSEX30 指数 27,362 -0.4 5.8 -2.7 1.9 -0.5 30,025 24,834 17.6 印度尼西亚雅加达综合 股价 指数 4,692 0.8 11.5 -3.4 -7.5 -10.2 5,524 4,034 16.3 马来西亚 KLCI 指数 1,707 -0.2 5.7 -0.8 -6.2 -3.1 1,868 1,504 16.6 菲律宾综合 股价 指数 7,324 1.2 5.9 -4.5 3.1 1.3 8,137 6,603 19.8 新加坡富时 海峡时报指数 3,083 0.5 8.8 -8.0 -4.3 -8.4 3,550 2,740 13.4 泰国曼谷 SET 指数 1,424 0.6 3.4 -1.0 -7.5 -4.9 1,620 1,292 15.4 拉丁美洲 阿根廷 Merval 指数 11,828 4.