欧亚股市因忧虑增长前景而下跌；焦点仍是联储局政策决定 摘要  联储局下周议息前，美股上升，但表现波动  欧洲股市下挫，巴西主权评级下降，巴西相关股份遭抛售  美国新增职位强劲，加上中国生产物价疲弱，导致亚洲股市下跌  股市上升和大量企业债券发行，导致美国国库券下跌 股票市场 联储局下周议息前，美股 上升，但表现波动  美股周四上升，但表现波动，成交减少，投资者在联储局下周议息前渐趋谨慎。标普 500 指数收盘上升 0.5%至 1,952 点，科技（升1.0%）及医疗保健股（升 0.9%）领涨。道琼斯工业平均指数上升 0.5%至 16, 330 点 欧洲股市下挫，巴西主权 评级下降，巴西相关股份 遭抛售  欧洲股市周四回落，标准普尔调低巴西信贷评级至垃圾级别，与巴西有关的企业承受沉重沽压。反映投资者恐慌程度的波动指数 VST OXX 上升 2.1 点至 32.1。对中国经济增长步伐的持续忧虑，继续打击矿业股。同时，英国央行以 8 比 1 票数同意保持利率在 0.5%，符合市场预期。法国经济未见起色，7 月工业生产同比下跌 0.8%，市场原先预期增长 0.7%。总体而言，道琼斯欧洲 50 指数 下跌 1.5%；英国富时 100 指数下跌 1.2%，西班牙 IBEX 指数下跌 1.8%，而法国 CAC 和德国 DAX 指数分别下跌 1.5%和 0.9% 美国新增职位强劲，加上 中国生产物价疲弱，导致 亚洲股市下跌  美股隔夜下跌，亚洲股市也跟随回落。美国 7 月新增职位强劲，加上中国 8 月生产物价疲弱，打压投资者气氛。此外，总理李克强在大连世界经济论坛发言，表明不会采用量化宽松来支持经济，因为量宽措施难以解决结构性障碍，而且可能带来负外部效应。中国股市回落，上证综合指数下跌 1.4%，香港恒生指数下跌 2.6%区内其他市场，日本股市周三急升 7.7%后稍作喘息。7 月份机械订单比预期疲弱，影响市场气氛。非必需消费及能源股拖累日经225 指数下跌 2.5%。韩国 Kospi 指数上升 1.4%，台湾加权指数下跌 0.2%。新加坡海峡时报指数下跌 1.4%，印度 Sensex 指数下跌0.4% 俄罗斯及巴西股市因汇率 波动及巴西评级下调而下跌  俄罗斯股市表现反复，成交减少，跟随卢布波动的表现。卢布兑美元升值，打击大型出口股票。Micex 指数收盘下跌 0.2%至 1,719 点标准普尔把巴西的信贷评级降至非投资级别，巴西股市开盘下挫 2.3%，金融及能源股大幅下跌。然而，材料股显著反弹（升 3.7%），协助股市收窄跌幅。Ibov espa 指数下跌 0.3%至 46, 504 点 债券市场 风险胃纳下跌，导致欧洲 外围债券息率轻微上升  外围欧洲债券息率周四轻微上升，反映美国货币政策和中国经济健康程度的不确定性减低投资者风险胃纳。然而，欧洲债券市场普 遍受惠于欧洲央行理事会成员 Erkki Lii kanen 的评论，他表示当局承诺持续购买资产「直至 201 6 年 9 月或之后，如有需要」。意大利和西班牙十年期息率上升 2 个基点至 1.86%和 2.10%，而 葡萄牙十年期息率跑输大市上升 6 个基点至 2.58%。核心市场方面，德国和法国十年期息率变化不大为 0.69%和 1.10% 股市上升和大量企业债券 发行，导致美国国库券下 跌  美国国库券周四下跌（息率上升），源于股票和原油/商品升幅减低避险资产需求。孳息曲线短端持续定入联储局下周加息的较低风险，而较长期债券遭受三十年期债券拍卖和大量企业债券发行持续的影响。130 亿美元的三十年期债券拍卖吸引强劲需求。间接性投标者，包括互惠基金和其它资产管理人，购买总销售量的 66%记录高位。五年、十年和三十年期息率分别上升 2 个基点、2 个基点和 3 个基点至 1.55%、2.22%和 2.99% 2015年9月11日 商品市场 市场预期美国原油库存下 跌，导致油价上升  美国能源信息署减低 2015 年和 201 6 年美国原油产量预测后，原油价格反弹。市场对上周原油库存大幅上升（+257 万桶）的反应有限。美国 10 月油价上升 1.7 美元至 45. 9 美元，而欧洲原油则上升 1.3 美元 至 48. 9 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2015 年 9 月 10 日) 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 美国 密歇根大学消费者信心指数 9 月初值 91.5 91.9 印度 工业生产（同比） 7 月 3.5% 3.8% 主要数据公布及市场事件 昨日  中国 8 月份消费物价指数高于预期为同比 2.0%（市场预期为 1.8%），由 7 月份的 1.6%有所上升。整体通胀由食品通胀加速，尤其是猪肉价格带动， 在 201 4 年猪肉价格大部分时间疲弱导致供应下跌。非食品价格通胀保持不变为同比 1.1%。生产者价格指数通缩持续恶化，为同比-5.9%，市场预期为-5.6%，是自 2012 年 3 月以来展开今次 42 个月通缩周期以来的最大跌幅。整体而言，通胀前景缓和，如经济增长继续放缓，人民银行有空间继续放宽货币政策  标准普尔下调巴西主权评级到垃圾级别（BBB-至 BB+），展望负面。这个决定源于当地面对政治挑战的压力，拖累政府的能力和意 愿，向议会提交符合罗塞芙总统暗示政策调整的 201 6 年预算。主权评级调整的决定没有出乎市场意料：标准普尔自 7 月份对巴西的 BBB- 评级保持负面展望，而财政前景从此显著恶化。然而，至于下调的时间和标准普尔继续保持负面展望，市场略感意外。俄罗斯之外，巴西是金砖四国中第二个国家持有标准普尔的垃圾评级  英国央行 9 月份会议决定维持货币政策不变，央行利率保持在 0.5%，资产购买规模保持在 3,750 亿英镑，但调低本季的经济增长预测。货币政策委员会以 8 比 1 票数维持政策不变。一如上次会议，只有 Ian McCafferty 投票支持加息。会议纪要显示，由于英国服务业出现转弱迹象，央行下调第三季增长预测 0.1 个百分点至环比 0.6%。委员会承认，新兴市场放缓为全球经济增长带来下行风险，但预料不会为英国经济带来严重不良后果，因为欧元区增长复苏可发挥抗衡作用 今日  密歇根大学消费者信心指数 9 月可能会小幅下降，与咨商会近期的信心调查表现不一，这很可能是由于密歇根大学的指数与股市关连度更高，而咨商会的调查与劳动力市场关系较为密切 市场概览 一日 一个月 三个月 一年 年度至今 五十二周 五十二周 预测 收市价 升跌 升跌 升跌 升跌 升跌 高位 低位 市盈率 股票指数 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (倍) 环球 摩根士丹利 环球 指数(美元) 392 -0.2 -8.1 -9.5 -8.5 -6.1 444 378 15.5 北美 美国道琼斯 工业 平均指数 16,330 0.5 -7.3 -9.3 -4.3 -8.4 18,351 15,370 14.9 美国标准普 尔 500 指数 1,952 0.5 -7.2 -7.3 -2.2 -5.2 2,135 1,821 16.5 美国纳斯达 克指 数 4,796 0.8 -6.0 -5.5 4.6 1.3 5,232 4,117 20.9 加拿 大 S&P/TSX 指数 13,570 0.3 -6.2 -8.9 -12. 3 -7.3 15,580 12,705 17.1 欧洲 摩根士丹利 欧洲 指数(美元) 419 -0.7 -8.5 -9.4 -11. 6 -3.9 481 404 14.8 道琼斯欧洲 50 指数 3,221 -1.5 -12. 3 -8.7 -0.7 2.4 3,836 2,790 13.8 英国富时 100 指数 6,156 -1.2 -8.6 -9.9 -9.9 -6.2 7,123 5,768 15.2 德国 DAX 指数* 10,210 -0.9 -12. 0 -9.4 5.3 4.1 12,391 8,355 12.8 法国 CAC40 指数 4,597 -1.5 -11. 5 -6.9 3.3 7.6 5,284 3,789 14.7 西班 牙 IBEX 35 指数 9,859 -1.8 -12. 8 -11. 2 -9.9 -4.1 11,885 9,371 14.7 亚太 摩根士丹利 亚太(日本除 外)指数(美元) 400 -1.3 -1.3 -16. 7 -20. 9 -14. 4 525 384 12.3 日本日经 225 平均 指数 18,300 -2.5 -12. 1 -8.7 15.9 4.9 20,953 14,529 17.2 澳洲标准普 尔/澳洲 200 指数 5,095 -2.4 -7.5 -7.0 -8.6 -5.8 5,997 4,928 14.9 香港恒生指 数 21,563 -2.6 -12. 1 -19. 2 -12. 7 -8.7 28,589 20,525 10.7 上证综合指 数 3,198 -1.4 -18. 6 -37. 4 37.9 -1.1 5,178 2,280 13.5 香港恒生国 企指 数 9,780 -2.0 -13. 4 -28. 2 -12. 0 -18. 4 14,963 9,059 7.3 台湾加权指 数 8,269 -0.2 -2.3 -11. 1 -11. 6 -11. 2 10,014 7,203 12.3 韩国 KOSPI 指数 1,962 1.4 -2.0 -4.3 -4.3 2.4 2,190 1,801 12.2 印度孟买 SENSEX 30 指数 25,622 -0.4 -8.8 -4.5 -5.3 -6.8 30,025 24,834 15.7 印度尼西亚雅加达综合 股价 指数 4,343 -0.1 -8.5 -12. 0 -15. 5 -16. 9 5,524 4,111 14.4 马来西亚 KLCI 指数 1,614 0.7 -2.4 -7.0 -13. 7 -8.4 1,875 1,504 15.6 菲律宾综合 股价 指数 6,894 -0.7 -8.5 -6.6 -4.4 -4.7 8,137 6,603 18.4 新加坡富时 海峡 时报指数 2,888 -1.4 -9.7 -13. 2 -13. 5 -14. 2 3,550 2,808 12.4 泰国曼谷 SET 指数 1,396 0.0 -1.7 -7.2 -11. 8 -6.8 1,620 1,292 14.9 拉丁美洲 阿根廷 Merval 指数 11,069 -0.8 -6.4 -2.6 2.8 29.0 12,611 7,276 12.9 巴西 Bovespa 指数* 46,504 -0.3 -5.8 -13. 7 -20. 1 -7.0 60,243 42,749 12.8 智利 IPSA 指数 3,764 0.8 -2.7 -4.9 -7.5 -2.3 4,148 3,542 15.6 哥伦比亚 IGBC 指数 9,609 1.6 -2.4 -