2013 年 09 月 13 日 环球市场稍作观望，因焦点重返联储局会议 摘要  美股回落，由矿业股领跌  欧洲股市上落不定，最终持平  大多数亚洲股市上升，市场聚焦于下周举行的联邦公开市场委员会会议  美国国库券孳息率持平 股票市场 美股回落，由矿业股领跌  美股周四下滑，标普 500 指数结束连续七个交易日的升势，因贵金属价格下跌，拖累矿业股下跌。而市场于近期上升后，出现部份 获利回吐。部份投资者的注意力转移至下周举行的联邦公开市场委员会会议和其新闻发布会。标普 500 指数跌 0.3%至 1,683 点。道 琼斯工业平均指数则跌 0.2%至 15,301 点 欧洲股市上落不定，最终持平  欧洲股市昨日上落不定，因区内工业生产逊于预期。Euro Stoxx 50 指数持平于 2,862 点，当中医疗保健股表现最差，而科技股则表 现最佳。核心欧洲股票市场表现参差，德国 DAX 指数及英国富时指数均持平，而法国 CAC 指数则跌 0.3%。外围国家股市亦表现参 差，西班牙 IBEX 指数升 0.6%，而意大利 MIB 指数则跌 0.2% 大多数亚洲股市上升，市场聚焦于下周举行的联邦公开市场委员会会议  大多数亚洲股市周四造好，受隔晚美股表现理想所带动，但升幅受压，因投资者的注意力转移至下周举行的联邦公开市场委员会会 议。日本股市下跌，因机械订单数据欠佳及日元强势。作为资本开支一个关键指针的核心机械订单，7 月份数字与上月比较未有变动 (市场预期按月升 2.4%)。日经 225 指数跌 0.3%至 14,387 点。韩国 Kospi 指数及香港恒生指数均持平；台湾加权指数升 0.2%；而 新加坡海峡时报指数则升 0.4%  中国股市昨日向上，因总理李克强于周三在大连举行的世界经济论坛上发表具支持性的言论，表示政府会继续进行经济和金融改 革，以寻求稳定增长。上证综合指数升 0.6%至 2,256 点，受金融股造好所带动  印度股市昨日下跌及结束连续五个交易日的升势，因获利回吐，而盧比于近期上升后回落，亦打击市场情绪。工厂生产及消费物价 指数于收市后才公布，市场保持审慎。Sensex 指数跌 1.1%至 19,782 点 于 9 月初大幅上升后，俄罗斯及巴西股市持续稍作喘息  俄罗斯股市于今日后期举行的货币政策会议前表现向下。尽管经济增长动力疲弱，市场预期政策维持不变，再融资利率及存款利率 料分别持平于 8.25%及 4.5%。由于在过去一周出现超买情况，俄罗斯股市稍作喘息。Micex 指数跌 0.3%至 1,450 点  巴西股市下跌，受电讯、公用和石油及天然气股所拖累。消费服务股上升，因 7 月份零售销售数据优于预期(按月升 1.9%，高于市 场预期仅为 0.2%的升幅)。Bovespa 指数跌 0.5%至 53,307 点 债券市场 欧洲债券孳息率全线下跌  欧洲债券孳息率昨日全线下跌。德国 10 年期国债孳息率跌 5 点子至 2.0%，而英国国债孳息率则跌 6 点至 2.94%。外围国家方 面，意大利国债表现持续逊于西班牙国债。意大利 10 年期国债孳息率持平于 4.53%，而西班牙 10 年期国债孳息率则跌 2 点至 4.46%，令两者之间的息差扩大至 7 点 美国国库券孳息率持平  美国国库券 10 年、30 年及五年期孳息率昨日均持平，分别企于 2.91%、3.85%及 1.70%。财政部出售 130 亿美元的 30 年期债券， 反应热烈，透过比较总投标和拍债总值而衡量需求的投标倍数为 2.4 倍，高于 8 月份的 2.11 倍。投资者亦聚焦于下周举行的联邦公开 市场委员会会议 商品市场 美国数据理想，叙利亚问题舒缓，促使油价上升而金价下跌  原油价格昨日上升，因对叙利亚局势的忧虑舒缓，加上美国公布的初次申领失业救济人数较预期为少，带动预期需求上升。美国 10 月份交收期油上升 1.0 美元至 108.6 美元一桶；而于欧洲亦升 1.1 美元至 112.6 美元一桶  金价昨日持续下跌。早段美元兑欧元上升，金价向下。其后，当美国公布的初次申领失业救济人数较预期为少，跌至 300,000 人以 下，为 2007 年 5 月以来首见，金价进一步下跌。现货金下跌 43 美元至每盎司 1,322 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2013 年 9 月 13 日) 国家 俄罗斯 美国 美国 经济数据 再融资利率 密歇根大学信心指数 领先零售销 售 (按月) 数据截至 9月 9 月初值 8月 调查 8.25% 82 0.4% 前期 8.25% 82.1 0.2% 主要数据公布及市场事件 昨日  欧元区工业生产于 7 月份按月收缩 1.5%，而于 6 月份上升 0.6%(由 0.7%被稍微向下修订)。按年增长率亦由 0.3%被向下修订至-0.4%。 国家分布而言，普遍录得跌幅。德国于工业生产明显收缩，按月下跌 2.3%，而意大利及法国则轻微下跌，按月分别跌 1.1%及 0.5%。 西班牙工业生产于期内大致持平  印度工业生产经过两个月的收缩后，于 7 月份按月意外上升 2.6%，大幅优于预期的-0.9%。占工业生产约 76%的制造业按年上升 3.0%。数据改善，主要来自于较为波动的资本产品生产，于 7 月份按年反弹 15.6%。另外，8 月份消费物价通胀按年上升 9.52%，低于 7 月份的 9.64%及预期的 9.60%，因食品价格通胀由 11.24%舒缓至 11.06%。有别于大部分央行，印度储备银行主要根据批发物价指数 (WPI)来制订货币政策，而 8 月份 WPI 数据将于周一公布  印度尼西亚央行意外地上调息率，为 6 月初以来连续第四次，以支持疲弱货币及为通胀预期降温。央行将 FASBI(隔夜存款借贷利率)及政策 利率上调 25 点，分别至 5.5%及 7.25%。于两周前的一个特别会议上，央行已加息 50 点，故自 6 月以来 累积加息幅度已达 150 点 。印度尼西亚盾兑美元已跌逾 9%，而于过去数天，当其他大部份新兴市场货币反弹，印度尼西亚盾仍然持续下跌。于会后声明中，央行表示货 币疲弱并非其单一的忧虑。政府于 6 月份调高燃油补贴后，通胀于过去数月大幅上升。展望未来，货币政策前景料将视乎货币走势， 但预期维持紧缩，以遏止通胀升温。央行亦再次调低其经济增长预测，目前预期 2013 年实际国内生产总值增长 5.5-5.9%，而于 2014 年则料增长 5.8-6.2% 今日  根据最新的美国褐皮书，多个区域的消费支出上扬，数家零 售商表示开学销售潮有助于提升整体支出增长。8 月份汽车销售上扬至周 期性新高 1,602 万部，而平均汽油价格则略微走低。因此，8 月零售销售月增率可望上扬至 0.4%，高于 7 月的 0.2%。密歇根大学消费 信心指数于 8 月份降至 82.1，低于 7 月的 85.1。房价上扬及勞动市场逐步好转，有助于带动今年的消费者信心。不过，密歇根信心指 数的初值料于 9 月由之前的 82.1 略微下跌至 82.0 由汇丰环球投资管理宏观及投资策略制作 资料来源：彭博，汇丰环球投资管理。