环球每日快报：市场焦点转向联储局会议；希腊债务隐忧未止

市场焦点转向联储局会议；希腊债务隐忧未止 摘要  联储局议息会议公布结果前，美股上扬  希腊债务谈判前景不明朗，但欧洲股市上升，表现波动  亚洲股市因希腊债务谈判隐忧而下跌，联储局政策会议举行前投资者态度谨慎  在希腊僵局持续和联储局政策会议前，美国国库券上升 股票市场 联储局议息会议公布结果前，美股上扬  美股连跌两天后周二反弹，投资者并未忧虑希腊债务谈判前景不明朗，将焦点转至今天稍后结束、一连两天的联邦公开市场委员会 会议，重点是会后声明，以及联储局主席耶伦的新闻发布会，以了解联储局官员对美国经济的评估，以及寻找加息时机和路径的线 索。经济数据方面，美国新屋开工环比下跌11.1%至年化率104.5 万，跌幅比市场预期大，从4 月的 22.1%强劲升幅回落，但整体步 伐仍然稳固。建筑许可环比跃升11.8%至 128 万间，是2007年 8 月以来最高。标准普尔500 指数收盘上涨0.6%至2,096 点。道琼斯 工业平均指数上涨0.6%至17,904 点 希腊债务谈判前景不明朗，但欧洲股市上升，表现波动  欧洲股市周二早盘下跌，因为希腊与债权人之间的谈判似乎欠缺进展。希腊总理齐普拉斯向国会发言，指责国际货币基金组织需要 为希腊的问题负上「刑事」责任。然而，股市下午收复失地，欧盟委员会说，如果接获新建议，可以重启谈判，不过希腊财长瓦鲁 法基思据报已否决建议，坚持债权人应该认真考虑之前提出的改革建议。道琼斯欧洲 50 指数上涨 0.5%。德国 DAX 指数和法国 CAC40 指数均上涨 0.5%。外围市场，意大利富时 MIB 指数和西班牙 IBEX 指数收盘涨 0.3%，而希腊雅典交易所指数下跌 4.8% 亚洲股市因希腊债务谈判隐忧而下跌，联储局政策会议举行前投资者态度谨慎  亚洲股市周二继续跟随欧美股市走势回落，对希腊可能出现债务违约日益感到担忧。传媒报道指，希腊总理齐普拉斯誓言不会向国 际债权人的要求屈服，指责他们过去五年「掠夺」希腊，坚持应该由债权人提出新的拯救计划，以挽救希腊避免破产。中国股市跌 幅最大，尤其是工业和电信类股，市场担心新股招股（传媒估计达 6.68 万亿人民币）可能从周三起抽走现有股份资金。上证综合指数收盘下跌 3.5%  亚洲其他市场，日本股市回落，日本央行行长黑田东彦出席国会听证会时重申，央行不会试图影响日元汇价。黑田东彦上周表示， 日元的实质有效汇率不太可能进一步下跌。联储局议息会议举行前，日本投资者也持谨慎态度。日经 225 指数收盘下跌 0.6%，金融 类股（跌 1.1%）领跌，韩国 Kospi 指数下跌 0.7%，台湾加权指数下跌 0.5%。香港恒生指数下跌 1.1%，新加坡海峡时报指数下跌0.8%。印度 5 月份出口连续第六个月出现同比下跌（-20.2%），是自 2009 年以来最长跌势，而进口萎缩 16.5%，导致贸易逆差从 4 月 110 亿美元降至 5 月 104 亿美元，但股市连升第三天，Sensex 指数收盘涨 0.4%。东南亚股市跑赢，菲律宾股市升幅最大（升0.7%） 俄罗斯及巴西股市上升  俄罗斯股市连续第二日上涨，受惠于原油价格上升，以及市场憧憬未来数月将进一步降息，抵销了 5 月份工业生产数据比预期弱的 影响（从 4 月- 4.5%恶化至-5.5%，市场预期-3.8% ）。MICEX 指数上涨 0.7% 至 1,669 点 巴西股市周二跟随欧美股市上涨。Ibovespa 指数收盘涨 1.1% 至 53,702 点，金融（升2.5% ）和能源股（升2.4% ）升幅最大。尽管市场持续担忧经济衰退会增加银行拖欠率，但银行股因估值吸引出现反弹。金融类股5 月时下跌，因政府提高了对银行业利润的税收，以开拓收入来源，减少预算赤字 债券市场 经过周一的抛售，欧元区政府债券趋稳  随着投资者继续消化希腊局势进展，欧元区政府债券能够部分收复周二失地。外围欧元区债券息差周一显著扩阁，源于投资者担忧 2015 年 6 月 17 日 2 周末谈判破裂，不过这些资产周二跑赢大市，西班牙十年期息率跌 6 个基点至 2.35%，而意大利十年期息率跌2 个基点至 2.33%，即 使希腊和其债权人立场依然企硬。报告显示，如果两边未能在卢森堡 6 月 18 日欧元集团会议中达成协议，可能在下周末举行紧急会议继续谈判。德国十年期息率跌2 个基点至 0.80%，受惠于避险资产需求，而法国十年期息率跌 2 个基点至 1.25%，而英国十年期息率跌3 个基点至 1.99% 在希腊僵局持续和联储局政策会议前，美国国库券上升  美国国库券周二上升（息率下跌），反映希腊和债权人僵局继续刺激避险资产需求，此外，联邦公开委员会展开两日政策会议，投 资者聚焦政策声明、经济预测和联邦基金利率中位数走势预测。五年、十年和三十年期息率分别下跌4 个基点、5 个基点和5 个基点 至 1.66%、2.31%和 3.04% 原油市场 原油库存预期走低，导致美国油价上升  美国原油价格四日以来首次上升，源于市场预期原油库存上周进一步下跌 180 万桶。美国石油协会周报显示跌幅为290 万桶。美国 7 月期油收市上升 0.5 美元至 60.0 美元，而欧洲 8 月期油则跌 0.3 美元至 63.7 美元（不过价格高于周一到期的7 月期油 1.1 美元） 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (201 5 年 6 月 17 日) 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 日本 经调整贸易结余（日元） 5 月 -1,668 亿 -2,087 亿 英国 ILO 失业率（三个月） 4 月 5.5% 5.5% 英国 英国央行会议纪要 欧元区 消费物价指数通胀（同比） 5 月终值 0.3% 0.3% 美国 联邦公开市场委员会货币政策决定 6 月 主要数据公布及市场事件 昨日  美国 5 月份新屋开工和建筑许可表现参差。房屋开工在5 月份下跌11.1%（市场预期为-4.0%）。分类类别，单户家庭开工下跌 5.4%，而多户家庭开工则跌20.2%。虽然5 月份数据逊于预期， 房屋开工水平，为每年1,036个单位，依然明显高于2 月和3 月份 遭受天气影响的非常低迷水平。建筑许可上升11.8%（市场预期为-3.5%）。多户家庭许可（+24.9%）带动 5 月份整体数据上升。在 过去两个月，多户家庭许可异常强劲，似乎将在未来数月回到较为正常水平。单户家庭许可继续趋高（+2.6%），而现在与单户家庭 开工水平大概相若 德国 ZEW 经济预期于 6 月份的跌幅大于预期，下跌10.4点至31.5（市场预期为37.3）。这是数据连续第三个月的跌幅，显示资本市场参与者对经济的乐观情绪有所消退。市场情绪恶化也在现况指数反映出来，指数跌幅较为轻微（由65.7跌至62.9 ）。最近拖累市场情绪的因素为广泛：欧元和油价复苏、政府债券市场波幅大幅上升、希腊相关的不确定性增加，而环球经济数据依然继续令人失望 今日  日本 5 月份贸易逆差略少过预期，达 2,160 亿日元（市场预期为2,588亿日元）。经季节调整后，贸易逆差从4 月修订后2,390 亿日元缩窄至 1,825 亿日元。出口放缓，但按名义基础计算保持增长，同比上升 2.4%（市场预期升 3.0%），而进口萎缩幅度比预期 大，达 8.7% 。不过，按贸易量计算，出口同比收缩 3.8% ，付运往美国（跌 6.7%）和中国（跌 4.5%）尤其疲弱，显示环球贸易仍然不振  美国的主要事件是6 月 16 至 17 日的联邦公开市场委员会会议。委员会很可能保持联邦基金利率的目标水平在0.00%-0.25%。不再按照特定日期厘定的前瞻指引，预料将继续维持「取决于数据」的字眼。上调联邦基金利率的决定，将取决于劳动力市场进一步改 善，并且经济状况使委员会「有理由相信」通胀渐渐迈向其2.0%的中期目标。最新的核心个人消费开支通胀率为同比1.2%，低于一 年前的 1.4%。近期通胀回落，是联邦公开市场委员会很可能在本月维持政策不变的主要原因。委员会还将发布经济预测的摘要。由 于第一季度经济增长乏力，委员会可能会降低 2015 年的经济增长预测。联储局成员预测未来联邦基金利率水平的「圆点图」，有可 能带来意外的讯息。6月份会议后，联邦公开市场委员会2015 年仅余下四次会议，部分2015 年甚至 2016 至 17 年的预测很可能会调低。由于联邦基金利率期货的水平比「圆点图」的预测更低，因此下调预测应该不会为市场带来重大影响。更有意思的，或许是委员预测的长期联邦基金利率目标会否有变动，这可以被看作是「均衡」或「中性」的名义目标。轻微调低这些预测，与联储局部分 官员近期的言辞一致。会后联储局主席耶伦将举行记者会，预料她将会重申，假如未来几个月经济表现一如预期的话，联邦公开市 场委员会今年稍后加息是合理的 欧元区通胀 5 月保持稳步上升，从4 月同比 0.0%升至5 月初值 0.3%。食品和能源价格解释了大部分的升幅，但核心通胀率也从 4 月 同比 0.6%显著上升至 5 月份 0.9%。能源价格下跌从四月同比 5.8%缩小到 5 月 5.0%。食品价格从同比上涨 1.0%加快至 1.2%，继续由 未加工食品的通胀所带动（从4 月同比 1.3%升至 5 月 2.1% ）。终值数据预料与初值相同 3 市场概览 一日 一个月 三个月 一年 年度至今 五十二周 五十二周 预测 收市价 升跌 升跌 升跌 升跌 升跌 高位 低位 市盈率 股票指数 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (倍) 环球 摩根士丹利 环球 指数(美元) 429 0.3 -3.0 1.5 1.0 2.9 444 387 16.6 北美 美国道琼斯 工业平均指数 17,904 0.6 -2.0 -0.4 6.7 0.5 18,351 15,855 16.0 美国标准普 尔 500 指数 2,096 0.6 -1.2 0.7 8.2 1.8 2,135 1,821 17.7 美国纳斯达 克指数 5,056 0.5 0.1 2.6 17.0 6.7 5,120 4,117 22.0 加拿 大 S&P/TSX 指数 14,753 0.0 -2.4 -0.7 -1.9 0.8 15,685 13,636 18.3 欧洲 摩根士丹利 欧洲 指数(美元) 454 0.5 -4.8 2.3 -9.1 4.0 507 410 15.7 道琼斯欧洲 50 指数 3,454 0.5 -3.3 -6.8 5.9 9.8 3,836 2,790 14.9 英国富时 100 指数 6,710 0.0 -3.6 -1.4 -0.7 2.2 7,123 6,073 16.2 德国 DA X 指数* 11,044 0.5 -3.5 -9.2 11.7 12.6 12,391 8,355 13.9 法国 CAC40 指数 4,840 0.5 -3.1 -4.4 7.3 13.3 5,284 3,789 15.7 西班 牙 IBEX 35 指数 10,871 0.3 -3.9 -2.2 -1.2 5.8 11,885 9,371 15.9 亚太 摩根士丹利 亚太(日本 除外)指数(美元) 477 -0.7 -0.7 0.9 -2.9 2.0 525 449 13.3 日本日经 225 平均指数 20,258 -0.6 2.7 5.3 35.7 16.1 20,655 14,529 19.2 澳洲标准普 尔/澳洲 200 指数 5,536 -0.