贵金属日报：经济数据不改美联储加息可能 贵金属料继续承压

2015年9月16日 1 / 7 华泰期货研究所 徐闻宇 021-68757985 更多资讯请关注：www.htgwf.com 贵金属相对走势 贵金属市场表现 15/Sep D%D W%W 伦敦金 1105.4 -0.33% -0.96% 纽约金 1104.3 -0.30% -1.22% TD金 227.90 0.04% -1.09% 沪期金 229.30 0.02% -1.27% 伦敦银 14.43 -0.11% -0.96% 纽约银 14.38 -0.03% -1.28% TD银 3254 -0.43% -0.79% 沪期银 3287 -0.45% -1.08% 金银比 76.92 1.48% 0.01% 重点监测指标表现 15/Sep D%D W%W 美元 95.60 0.36% -0.71% 美债 2.29% 5.14% 2.35% 意债 1.90% 0.85% 1.09% WTI 45.15 2.33% -4.45% S&P 1978.09 1.28% 1.66% VIX 22.54 -7.05% -12.8% CFTC基金持仓表现 08/Sep W%W 黄金 多头 183615 0.47% 空头 124322 12.95% 净多 59293 -18.42% 白银 多头 58761 1.55% 空头 40020 -0.93% 净多 18741 7.26% 近期相关文章 下半年金银有望先抑后扬 2015-07-01 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 708090100110120Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15金银铂钯华泰期货|贵金属日报 2015-09-16 2015-09-16 经济数据不改美联储加息可能 贵金属料继续承压 贵金属概述 国际金价上一交易日下跌0.33%至1105.4 美元/盎司（沪期金1512合约上涨0.02%至 229.30 元/克，夜盘下跌0.17%至228.9元/克），国际银价上一交易日下跌0.11%至14.43 美元/盎司（沪期银1512合约下跌0.45%至3287元/千克，夜盘下跌0.58%至3268元/千克）。 市场走势图 每日多空：美股上涨 利多因素： 1. 美国9月纽约联储制造业指数从8月的-14.9攀升至-14.7； 利空因素： 1. 三大股指均大幅上涨逾1.2%； 2. 美国8月零售销售小幅增长0.2%，符合预期； 3. 美国8月工业产值增长0.4%，符合预期；7月从+0.6%上修为+0.9%； 4. 美国利率期货：预计美联储9月会议加息的可能性为25.3%； 今日提示：关注美国CPI 20:30 美国8月CPI，前值年率+0.2%，预期+0.2% / 核心CPI，前值年率+1.8%，预期+1.9%； 22:00 美国9月NAHB房价指数，前值61.0，预期61.0； 17:30 瑞典央行公布9月会议记录； 21:15 英国议会财政委员会就8月通胀报告举行听证会。 操作建议：偏空震荡 最新经济数据显示，美国8月零售销售小幅增长0.2%，工业生产增长0.4%，均符合预期，料将不改变美联储加息可能。目前我们看到美国就业市场呈现较为乐观的增长态势，8月失业率降至5.1%（美国白宫新闻秘书厄内斯特：金融危机以来失业率已下跌有半），新增就业17.3万，没有大幅下滑却可能上修。低通胀率依然是值得担忧的问题，7月核心PCE同比增1.2%仍然偏低，虽然按照目前消费增幅和消费信心的情况，大幅下滑的概率较低，但大幅上行的概率也很低，同时薪资水平维持稳定增长，支撑通胀率温和态势。我们依旧不能排除美联储9月加息的可能（美国政治新闻网Ben White认为，如果美联储决策错误，过早或过迟加息，或者继续释放市场无法理解的含糊信号，可能让市场更加动荡），预计贵金属依旧承压，建议投资者持偏空操作思路，关注金银比价的回升带来的做空机会。 上期所黄金主力合约价格走势(元/克) 上期所白银主力合约价格走势(元/千克) 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 200210220230240250Aug/01Aug/15Aug/29Sep/123000320034003600Aug/01Aug/15Aug/29Sep/12 华泰期货|贵金属日报 2015年9月16日 2 / 7 沪金价差监测：跨期价差回落 期现价差回落 沪金期现价差走势：1.4元/克 沪金跨期价差走势：2.7元/克 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 沪银价差监测：跨期价差回落 期现价差回落 沪银期现价差走势：33元/千克 沪银跨期价差走势：61元/千克 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 沪金主力监测：成交持仓比下降 沪金主力成交量减少8.5 万手至14.81 万手 沪金成交持仓比下降（-36%） 上期所前二十名会员多空持仓 递延费方向：维持空付多 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 200220240260280012345Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右)2002202402602800123456Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右)3,0003,4003,8004,200-80-4004080120Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,500-100-50050100Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)20022024026028002468Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期金成交量(十万手)沪期金持仓量月均成交量沪期金主力(元/克, 右)2002202402602800123Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右)20022024026028001020304050Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15前20会员净多占比(%)沪期金主力(元/克, 右)-2-1012200220240260280Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期金主力(元/克)递延费方向空付多多付空 华泰期货|贵金属日报 2015年9月16日 3 / 7 沪银主力监测：成交持仓比下降 沪银主力成交量减少69.0 万手至74.15 万手 沪银成交持仓比下降（-51%） 上期所前二十名会员多空持仓 递延费方向：维持多付空 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 贵金属库存监测：CMX 黄金库存减少 白银库存增加 COMEX 黄金库存214 吨（上一交易日减少3.9 吨。） COMEX 白银库存5204 吨（上一交易日增加14.0 吨。） 上期所白银仓单326 吨（上一交易日增加11.8 吨。） 数据来源：Reuters, Wind, 华泰期货研究所 3,0003,4003,8004,200012345Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期银成交量(百万手)沪期银持仓量月均成交量沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,4003,8004,2000246810Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,4003,8004,200-20-10010Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15前20会员净多占比(%)沪期银主力(元/千克, 右)-2-10123000350040004500Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期银主力(元/千克)递延费方向空付多多付空1,0501,1001,1501,2001,2501,3001,350200220240260280300320Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15COMEX金库存(吨)COMEX金(美元/盎司, 右)1214161820225,3005,4005,5005,6005,7005,800Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15COMEX银库存(吨)COMEX银(美元/盎司, 右)3,2003,6004,0004,4000100200300400Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15上期所库存银(吨)沪期银主力(元/千克, 右) 华泰期货|贵金属日报 2015年9月16日 4 / 7 黄金基金持仓分析：SPDR持平 CFTC基金净多持仓下降 黄金CFTC基金净多持仓（下降18.4%） CFTC 基金多空对比（净多头变化-13392手） SPDR持金量678.18 吨（上一交易日持平。） 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 白银基金持仓分析：SLV减少 CFTC基金净多攀升 白银CFTC基金净多持仓（攀升7.3%） CFTC基金多空对比（净多头变化1269手） SLV持银量9,981.57 吨（上一交易日减少35.62吨。） 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 1,0001,1001,2001,3001,40005101520Jun-14Aug-14Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15Jun-15Aug-15期金CFTC基金净多持仓(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,0001,1001,2001,3001,400-25-15-551525Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15期金CFTC基金多头(万手)期金CFTC基金空头(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,0501,1501,2501,350650700750800Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15SPDR持金量(吨)国际金价(美元/盎司, 右)1416182022012345