环球每日快报：环球股市因亚洲国家有望增加刺激措施而上升

每 周 变动 (%) 摩根士丹利环球指数 标 准 普尔 500 指数 欧洲 Stox x 指数 英 国 富时10 0 指数 日经 225平均指数 摩根士丹利新兴市场指数 印度 Sen sex指数 上证综合指数 美国原油 黄金 环球综合债券指数 环球新兴市场指数 环球高收益债券指数 美国企业债券指数 每 周 变动 (%) 每 周 孳息变动 (基点) 英镑 欧元 日圆 加拿大元 澳元 人民币 印度卢比 印尼盾 韩围 巴西雷阿尔 墨西哥披索 俄罗斯卢布 南非兰特 土耳其里拉 每 周 变动 (%)  环球股市回升，因中国及日本有望增加刺激措施，以及欧元区数据利好抵销联储局本周会议的政策不明朗性  标准普尔下调巴西主权信贷评级至垃圾级，指当地政治挑战影响政府推动财政改革的能力及意欲  美国职位空缺和劳工周转调查显示新增职位升至 2000 年数据公布以来最高水平  未来一周，最重要的事件是美国联储局的政策利率决定及所附的联邦公开市场委员会声明，美国有机会自 2006 年以来首次加息 市场走势及主要变动 环球股市因亚洲国家有望增加刺激措施而上升 货币（兑美元） 美元兑各环球货币表现参差 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 股票 商品 债券 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 成熟市场 亚洲 新兴市场 股票 债券 (十年期) 最佳 最差 40 最佳 最差 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 沙特阿拉 伯 韩国 日本 阿根廷 印度尼西亚 土耳其 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 南非 意大利 日本 巴西 土耳其 印度尼西亚 2015年9月14日 宏观经济数据及市场事件 上周（9 月 7 日至 9 月 11 日） 日期 国家 经济数据 数据截至 调查 实际 前期 9 月 7 日周一 德国 工业生产（经工作日调整，同比） 7 月 0.3% 0.5% 0.6% 9 月 8 日周二 美国 全美独立企业联盟小型企业信心指 数 8 月 96 .0 95 .9 95 .4 欧元区 国内生产总值（经季节调整，环比） 第二季初值 0.3% 0.4% 0.3% 中国 贸易结余（美元） 8 月 480 亿 602 .4 亿 430 .3 亿 日本 国内生产总值（经季节调整，环比年化率） 第二季终值 -1.8% -1.2% -1.6% 日本 国际收支平衡经调整经常账（日圆 ） 7 月 12 ,580 亿 13, 218 亿 13 ,003 亿 俄罗斯 国内生产总值（同比） 第二季初值 -4.5% -4.6% -4.6% 9 月 9 日周三 英国 工业生产（环比） 7 月 0.1% -0.4% -0.4% 9 月 10 日周四 中国 消费物价指数（同比） 8 月 1.8% 2.0% 1.6% 美国 进口物价指数（环比） 8 月 -1.6% -1.8% -0.9% 英国 英国央行议息 9 月 10 日 0.5% 0.5% 0.5% 9 月 11 日周五 美国 密歇根大学消费者信心指数 9 月初值 91 .1 85 .7 91 .9 印度 工业生产（同比） 7 月 3.5% 4.2% 3.8%  由 于 美国 周一 劳动 日， 上 周公 布 的经 济数 据不 多。 全美独立企业联盟小型企业信心指数 在 8 月份 上升 至 95. 9 ， 符 合市 场预 期（96.0），略高于7 月份的 95.4。小型企业信心受惠于当月就业市场缓和改善。周三，美国职位空缺和劳工周转调查——因为是联储局主席耶伦最喜欢数据系列之一，该数据较为重要，尤其是职位空缺率、雇佣率和辞职率——公布，7 月份职位空缺急升至575 .3万，由 6 月份修订后的 532.3 万有所上升。服务业就业需求向好带动当月数据上升43.0 万，让职位空缺数字升至2000 年公布数据有史以来的最高水平。贸易、运输和公共事业（7.3 万，上月为-1.2 万）、专业和商业服务（12.2 万，上月为10.6 万）、以及娱乐和餐饮（6.9 万，上月为-3.4 万）的职位空缺均在7 月份录得强劲升幅。制造业的职位空缺（3.2 万，上月为-2.3 万）由 6 月份有所反弹，而建筑数字则持平（上月为-2.6 万）。职位空缺占总就业人数的比例升至衰退后的高位，为3.9%（上月为 3.6%）。虽然职位空缺上升，不过 7 月份招聘人数有所放缓至 498.3 万（上月为 518.2 万），而招聘率跌至 3.5%（上月为3.7%）。招聘持续走高，而7 月份跌幅符合过往数据波幅走势。考虑到这些数据和劳工处就业报告，就业市场过剩持续消退；求职的失业人数占职位空缺比例于7 月份下跌至1.44（上月为 1.56），是 2000 年以来的最低水平。整体而言，7 月份职位空缺和劳工周转调查数据显示就业需求在第三季初的表现强劲。同时，密歇根大学消费者信心指数下跌至85.7，是一年以来的最低水平。数据跌幅受到消费者对现况评估和对未来环境预期拖累。虽然数据跌幅大于预期，值得留意的是，这是最近市场波动以来首个消费信心数据公布。虽然数据连续第三个月下跌，数据依然保持略高于长期平均  欧洲方面，欧元区国内生产总值增长胜过预期，第一季和第二季数据向上修订 0.1 个百分点。第二季增长为环比 0.4% 和第一季增长为环比 0.5%，显示经济复苏势头较原先预期强劲。数据发布包括开支成分分类：在第二季，消费贡献 0.2 个百分点和净出口贡献 0.4个 百分点，为增长最大的推动力。固定投资拖累增长 0.1 个百分点。整体而言，欧元区持续逐渐复苏。商业投资依然疲弱，然而，鉴于现在环球经济不确定性，商业投资在下半年加速增长的可能性不大。欧元区内的大部分主要国家录得增长，除了法国在第二季停滞。法国落后于其他欧元区经济。同时，英国央行 9 月份会议决定维持货币政策不变，央行利率保持在 0.5%，资产购买规模保持在 3,750亿英镑，但调低本季的经济增长预测。货币政策委员会以 8 比 1 票数维持政策不变。一如上次会议，只有 Ian McCafferty 投票支持加 息。会议纪要显示，由于英国服务业出现转弱迹象，央行下调第三季增长预测 0.1 个百分点至环比 0.6%。委员会承认，新兴市场放缓为全球经济增长带来下行风险，但预料不会为英国经济带来严重不良后果，因为欧元区增长复苏可发挥抗衡作用  中国 8 月份经济数据逊于预期，显示增长势头依然疲弱，不过部分数据可能受到工厂因北京准备 9 月份阅兵关闭的一次性负面因素失 真。工业生产在 8 月份同比上升 6.1%，低于市场预期的 6.5%升幅。增长放缓主要源于采矿业，而制造业产量增长由 7 月份的 6.6%加 速增长至同比 6.8%，而电力生产经过 7 月份同比下跌 2.2%，当月上升 1%，主要源于基数效应。城镇固定资产投资逊于预期，由 7 月 份（年初至今）的 11.2%进一步放缓至 8 月份的 10.9%（市场预期为 11.2%），遭受制造业和房地产固投增长放缓，不过政府加强财 政政策支持，带动基建固投加速增长。新启动的固定资产投资项目增长由 7 月份轻微改善 0.3 个百分点至 2.7%（年初至 8 月份）。至 于房屋市场，房地产销售持续上升，不过房地产/房屋开工和购买土地进一步显著萎缩。新屋开工数据显示房屋市场复苏表现不均和脆弱，主要在一线和高等二线城市，而二三线城市的房地产去库存持续。同时，名义 零售销售由 7 月份的 10.5%上升至 8 月份的10.8%，主要反映较高零售通胀和低基数效应。实际零售销售稳定在同比 10.4%。贸易顺差升幅高于预期，为 602 亿美元（市场预期为 480 亿美元），接近 2 月份的纪录高位，反映入口跌幅（同比跌 13.8%）高于出口跌幅（同比跌 5.5%）。整体而言，数据显示中国经济持续面对环球需求疲弱、工业产能过剩、房地产库存过剩和资本生产效率低的逆风，不过房地产销售强劲可能有助房地产去库存和房屋相关消费。我们预期货币政策保持宽松和更积极的财政政策支持增长  此外在中国，8 月份消费物价指数高于预期为同比2.0%（市场预期为 1.8%），由 7 月份的 1.6%有所上升。整体通胀由食品通胀加 速，尤其是猪肉价格带动， 在 2014 年猪肉价格大部分时间疲弱导致供应下跌。非食品价格通胀保持不变为同比 1.1%。生产者价格指 数通缩持续恶化，为同比-5.9%，市场预期为-5.6%，是自 201 2 年 3 月以来展开今次42 个月通缩周期以来的最大跌幅  日本方面，第二季国内生产数据第一次修订出乎意料上行，环比年化率萎缩 1.2%（市场预期萎缩 1.8%），高于初次预测的萎缩1.6%。一如市场预期，私人非住宅投资大幅向下修订，从环比-0.1%降至-0.9%， 而大部分其他国内生产总值成分没有变动。私人库存 出现惊喜，对国内生产总值增长的贡献从0.1 个百分点增至 0.3。库存以外，本地私人需求下跌 0.4%（初值估计为 0.3%）。日本 7 月份经常账收支比市场预期为佳，从 6 月 1.3 万亿日圆升至 1.322 万亿日圆（市场预期为 1.258 万亿日圆）。服务业净贸易数据强劲，抵销货物贸易逆差（因进口增加），总体货物及服务业逆差大致不变，为 2,960 亿日圆。海外资产净收入比6 月多 880 亿日圆，是经常账顺差增加的主要来源  标准普尔下调巴西主权评级到垃圾级别（BBB-至BB+），展望负面。这个决定源于当地面对政治挑战的压力，拖累政府的能力和意 愿，向议会提交符合罗塞芙总统暗示政策调整的2016 年预算。主权评级调整的决定没有出乎市场意料：标准普尔自 7 月份对巴西的 BBB-评级保持负面展望，而财政前景从此显著恶化。然而，至于下调的时间和标准普尔继续保持负面展望，市场略感意外。俄罗斯之 外，巴西是金砖四国中第二个国家持有标准普尔的垃圾评级 本周（9 月 14 日至 18 日） 日期 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 9 月 14 日周一 欧元区 工业生产（环比） 7 月 0.3% -0.4% 日本 工业生产（环比） 7 月终值 - -0.6% 印度 消费物价指数（同比） 8 月 3.6% 3.8% 9 月 15 日周二 美国 领先零售销售（环比） 8 月 0.4% 0.6% 美国 工业生产（环比） 8 月 -0.2% 0.6% 日本 日本央行货币政策声明 - - - 德国 ZEW 调查预测指数 9 月 18.3 25.0 英国 消费物价指数（同比） 8 月 0.0% 0.1% 9 月 16 日周三 美国 消费物价指数（同比） 8 月 0.2% 0.2% 美国 消费物价指数扣除食物及能源（同 比） 8 月 1.9% 1.8% 欧元区 消费物价指数（同比） 8 月终值 0.2% 0.2% 英国 ILO 失业率（三个月） 7 月 5.6% 5.6% 巴西 零售销售（同比） 7 月 -3.8% -2.7% 9 月 17 日周四 美国 新屋开工（环比） 8 月 -4.2% 0.2% 美国 联邦公开市场委员会议息 9 月 - - 欧元区 欧洲央行发表经济择要 - - - 英国 零售销售扣除汽车能源（环比） 8 月 -0.2% 0.4% 9 月 18 日周五 欧元区 欧洲央行经常账收支（经季节调整 ，欧元） 7