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滙富金融服務有限公司-http://www.kingswayresearch.com 請務必參閱后文重要信息披露 (如有) 及免責聲明 香港及中國市場日報 滙富快訊 2015年8月27日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數21,080 -1.5%-10.7%中資企業指數9,427 -0.9%-21.3%红筹指數3,800 -0.5%-12.6%滬深300指數3,025 -0.6%-14.4%上海A股3,067 -1.3%-4.0%上海B股279 0.6%-4.0%深圳A股1,773 -3.1%20.0%深圳B股1,030 1.6%0.1%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指16,285 4.0%-8.6%標普5001,940 3.9%-5.8%美國納斯達克指數4,697 4.2%-0.8%日經平均指數18,376 3.2%5.3% 英國富時指數5,979 -1.7%-8.9% 法國證商公會指數4,501 -1.4%5.3% 德國法蘭克福指數9,997 -1.3%2.0%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,125 -1.3%-5.0%鋼價(美元/盎司)642 1.4%-35.1%銀價(美元/盎司)14 -3.9%-9.9%原油(美元/桶)38 -57.1%-26.6%銅價(美元/盎司)4,935 -0.3%-21.7%鋁價(美元/盎司)1,531 0.7%-17.3%鉑價(美元/盎司)982 0.5%-18.2%鋅價(美元/盎司)1,690 -1.0%-22.4%小麥(美仙/蒲式耳)489 -1.1%-16.7%玉米(美仙/蒲式耳)373 -1.0%-11.1%糖(美仙 / 磅)N/AN/A-13.2%黄豆 (美仙 / 蒲式耳)865 -1.5%-13.6%PVC(美元 / 吨)N/AN/A-14.5%CRB 指数185 -0.5%3.0%BDI918 -5.2%17.4%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7520.884119.9200.9556.409港元0.1290.11415.46812.3160.827歐羅1.1318.771135.6800.9267.360日元0.0086.4640.7370.7960.053瑞郎1.0478.1180.926125.5956.715人民幣0.1561.2100.13818.7130.149 市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數30 98.8%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員8月26日巨騰國際 (3336 HK)李旭暘8月26日舜宇光學 (2382 HK)李旭暘8月20日通達集團 (698 HK)李旭暘8月19日鼎豐集團 (6878 HK)陳顯揚8月14日信義光能 (968 HK)陳顯揚8月13日TCL 通訊 (2618 HK)李旭暘7月29日信義玻璃 (868 HK)李旭暘7月20日李氏大藥廠 (950 HK)樊真令7月15日巨騰國際 (3336 HK)李旭暘滙富近期活動 日期公司項目8月6日信義光能 (968 HK)廠房探訪7月21日中彩網通控股(8071 HK)公司拜訪7月10日金蝶國際 (268 HK)公司拜訪7月9日香港信貸 (1273 HK)公司拜訪6月15日舜宇光學 (2382 HK)實地拜訪6月8日葉氏化工集團 (408 HK)午餐會6月4日靄華押業信貸 (1319 HK)公司拜訪5月27日泰凌醫藥 (1011 HK)公司拜訪5月18日福方集團 (885 HK)公司拜訪企業消息/報告簡評 ►興業太陽能 (750 HK – HK$5.44 – 買入 – 目標價 = HK$15.08) – 收入稍遜但利潤率比預期好 – 興業太陽能公佈其15年上半年業績如下: 資料來源：公司數據 公司的增長動力從其幕牆業務轉移到太陽能EPC業務。上半年太陽能EPC業務收入同比增長32.4％至約10.3億人民幣，佔總收入的47.5％。該業務的毛利率也比我們全年預期高0.8百分點。另一方面，幕牆業務收入同比下降34.2％至約6億人民幣，主因是中國經濟放緩。 儘管上半年中國的借貸成本不斷下降，但由於14年下半年和15年上半年發行的和票據導致融資成本同比增長68.5％至1.5億人民幣。目前，該公司部分融資是外幣（主要是美元）。公司還在8月13日簽訂了1億美元的融資協議，如果人民幣進一步貶值，公司將暴露在匯率風險下。 公司於今天上午10:00召開投資者會議，我們會在此之後提供更多細節。(陳顯揚) 今日焦點: ►興業太陽能 (750 HK) – 收入稍遜但利潤率比預期好 来源：公司 資料來源：公司數據、新華匯富研究 中國市場摘要 ►中國最新的利率/存款準備金率的下調未能對股市提供支持，投資者大都對政府救市的承諾表示擔憂。 ►地產股漲跌互見，利率下調後一些技術性買盤提供了支持。 ►券商股保持謹慎，此前有四家上市公司因涉嫌違法及未能核實客戶身份而受中國證監會調查。 人民幣 百萬 15年上半年 同比 收入 2,177 -5.0% 毛利 508 3.2% 毛利率 23.3% 1.8百分點 淨利 223 7.6% 淨利率 10.2% 1.2百分點 滙富金融服務有限公司-http://www.kingswayresearch.com 請務必參閱后文重要信息披露 (如有) 及免責聲明 2015年8月27日滙富股票覆蓋列表昨日升跌目標價上升空間股息收益率過去表現名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)(% )評級(HK$)(% )历史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)最後報告日恆生指數HSI21,080.39(1.5)9.210.59.64.1%(9.0)(13.4)(24.9)國企指數HSCEI9,427.93(0.9)6.97.06.54.7%(11.4)(16.1)(35.9)滬深300指數SHSZ3003,025.69(0.6)12.611.310.02.8%(22.1)(20.8)(41.6)百麗1880HK57,353 6.80(3.4)持有8.1019.19.79.58.95.6%(7.7)(15.9)(37.2)05/28/14堡獅龍592HK1,092 0.671.5買入1.40109.07.87.47.411.9%(5.6)(6.9)(8.2)09/18/14中國利郎1234HK7,937 6.582.8買入9.2340.311.210.79.76.2%(14.0)(16.7)(28.7)03/10/15中國興業太陽能750HK3,788 5.443.8買入15.08177.25.24.33.52.2%(18.7)(28.4)(56.6)04/01/15中國建築國際3311HK39,612 9.875.4持有14.7048.910.49.17.53.8%(9.8)(17.1)(29.7)08/15/14周生生116HK9,490 14.023.5持有17.2022.77.38.38.04.7%(9.1)(6.5)(19.9)03/31/15周大福1929HK67,600 6.76(3.3)買入10.9662.112.412.311.04.5%(8.4)(12.3)(28.8)05/15/15卡姆丹克太陽能712HK1,016 0.731.4買入1.4497.3N/A**75.514.0N/A**(18.9)(18.0)(49.0)03/31/15達芙妮國際210HK2,292 1.39(2.8)賣出1.8734.5331.016.511.32.9%(2.8)(6.1)(43.5)03/26/15鼎豐集團6878HK3,490 3.495.4買入10.03187.440.119.610.4N/A**(22.1)(32.9)(63.1)08/19/15帝盛酒店集團2266HK2,689 1.28(2.3)買入1.6125.828.47.54.67.8%(14.7)(20.0)(5.9)05/29/15佳景集團703HK555 0.800.0買入2.34192.524.7N/A**N/A**N/A**(21.6)(30.4)(45.9)05/11/15保利協鑫能源3800HK18,587 1.20(1.6)買入2.84136.79.57.95.41.0%(18.4)(24.5)(44.2)03/27/15巨騰國際3336HK3,391 2.9110.6買入3.9134.44.24.23.86.0%(1.4)(14.9)(41.6)08/26/15李氏大藥廠950HK6,194 10.560.6買入16.5056.330.124.718.91.1%(9.1)(14.1)(30.1)07/20/15六福集團590HK11,181 18.98(0.2)買入30.5060.76.97.16.76.0%(12.3)(9.6)(25.6)06/26/14敏華控股1999HK13,989 7.203.2買入10.5646.715.311.910.65.2%(13.3)6.8(20.6)05/21/15舜宇光學2382HK14,261 13.005.5買入15.9622.818.715.712.51.8%(1.1)(20.8)(23.5)08/26/15TCL通訊2618HK6,435 5.112.8買入6.8834.65.65.65.46.7%(5.5)(14.5)(39.4)08/13/15天能動力819HK2,647 2.39(6.6)持有2.515.0N/A**7.84.05.6%(25.5)(29.5)(51.9)03/31/15通達集團698HK6,699 1.170.0買入2.0373.510.29.17.34.4%(17.6)(19.3)(29.9)08/20/15利邦891HK1,502 0.86(2.3)賣出1.3152.39.2860.09.88.0%(20.4)(27.7)(54.0)03/18/15信義玻璃868HK13,138 3.350.0買入6.5294.68.56.85.67.8%(14.3)(13.9)(29.5)07/29/15信義光能968HK16,187 2.464.2買入4.5685.429.212.48.84.5%(9.6)(19.1)(28.9)08/14/15YGM貿易375HK1,295 7.810.1持有16.00104.916.0N/A**N/A**N/A**(3.2)(9.2)(31.6)07/08/14中裕燃氣3633HK4,747 1.882.7買入2.6239.414.512.510.4N/A**3.3(1.1)(13.4)03/24/15- *新華滙富研究計算得出。** 沒有PER, 由於: （1）公司只是最近上市，或（2）沒有達成共