2015年8月27日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-08-27 2015-08-27 需求冷清局面暂难改观，锌价再度弱势下行 锌市走势 沪锌主力1510合约8月26日上午9:00开盘于当日最高点14545元/吨，开盘后不久沪锌主力便快速下跌至14405元/吨，之后反弹至区间14440-14500元/吨内窄幅震荡，直至当日下午最终收报于14445元/吨，较8月24日15:00收盘价上涨85元/吨，涨幅0.59%。当日夜盘，沪锌主力跳空低开于14340元/吨，随后于当日最低点14330元/吨反弹至14455元/吨，之后又一路震荡下滑，最终收报于14395元/吨，较8月25日1:00收盘价170元/吨，跌幅1.17%。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1510(日)145451454514405144450.59%64174127420-1596沪铅1510(日)133301334513170132050.49%349817318-242沪锌1510(夜)14340144551433014395-1.17%52046127922-646沪铅1510(夜)13145132751311513190-1.12%281017234-296LME3月锌1738173816731682-3.22%10973302623-872LME3月铅16701672.516281645-1.70%3809127006-283 库存变化 LME锌库存8月25日为526750吨，与8月24日相比增加1200吨库存，注销仓单总量减少至74050吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库增加1200吨库存同时减少2050吨注销仓单；亚洲方面新加坡仓库、巴生港仓库此次均没有发生变化，柔佛仓库增加75吨注销仓单；欧洲方面鹿特丹仓库、安特卫普仓库此次均没有发生变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至14.06%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-8-245255507602514.47%684003700623251475394825708502015-8-255267507405014.06%68400377562325147539602568800变动1200-1975-0.41%075001200-2050总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-8-241907754562523.92%6580021025124575242004004002015-8-251906754522523.72%658002102512447523800400400变动-100-400-0.20%00-100-40000总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1665015600148501480014800147801476014660转换成盘面价格对期货主力价差22051155405355355335315215由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 8月26日上海0#锌报价于14710-14810吨，升水240-340元/吨；1#锌报价于14610-14710元/吨，升水140-240元/吨；0#锌锭价较8月25日上涨10元/吨。 现货市场成交情况： 8月26日0#锌锭主流成交于14730-14830元/吨，对沪锌1510合约升水280-380元/吨，期锌价格当日白天交易时段整体上震荡下行，锌现货价格小幅回升。根据SMM消息，国产货源渐渐增多，绝对价格处于低位，升水缓慢回落，国产品牌间价差缩小，进口与国产价差维持。上午成交与昨日持平。午后贸易商抛货积极，品牌升水继续下调，对沪期锌主力1510合约升水270~320元/吨，成交价14720~14780元/吨，市场成交有限。 华泰期货|锌铅日报 2015年8月27日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 8月26日云南、河南和广西的锌精矿报价均为9180-9380/吨，较8月25日报价反弹10元/吨，国产锌精矿加工费5300-5400元/吨，进口加工费200-210美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国锌精矿产量为43/70万吨，同比下降4.29%；1-7月累计生产锌精矿275.52万吨，累计同比下降8.64%，较1-6月同比增速-10.40%回升1.84个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年7月份，中国进口锌精矿30.23万吨，同比大幅增长82.58%，环比显著增长26.09%；今年1-7月中国累计进口锌精矿172.80万吨，累计同比增长56.02%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国精炼锌产量为50.67万吨，同比下降3.06%；1-7月精炼锌累计产量357.69万吨，累计同比增长10.36%，较1-6月同比增速12.91%下降2.55个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年7月份，中国进口精炼锌34403吨，环比大幅回升73.39%，同比仍显著下跌17.46%；1-7月中国累计进口精炼锌231892吨，累计同比显著下滑44.94%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 8月26日1.0毫米镀锌板价格为：天津2940-2990元/吨、上海3120-3170元/吨、广州3200-3250元/吨。 2015年6月份全国镀锌板产量为154.46万吨，同比增长5.01%，去年6月同比增速为13.48%，6月单月环比下降23.23%；1-6月累计产量937.17万吨，累计同比上升8.34%，去年1-6月累计同比增速高达9.71%。6月份全国镀锌板销量为154.35万吨，当月同比增长7.16%，去年6月同比增速为12.49%，6月单月销量环比下降23.67%；1-6月累计销量934.97万吨，累计同比上升8.59%，去年1-5月累计同比增速高达10.86%。6月末全国镀锌板库存量为49.9082万吨，环比微增0.19%，同增加14.88%。在今年6月份，中国当月出口镀锌板30.79万吨，同比增加52.76%，1-6月累计出口镀锌板197.28万吨，累计同比也显著增长45.50%。 房地产行业： 2015年1-7月全国商品房销售面积达到59914万平方米，累计同比增长6.1%，较1-6月份3.9%的同比增速上升2.2个百分点。全国1-7月房屋新开工面积为81731万平方米，累计同比下滑16.8%，较1-6月增速-15.8%小幅回升1.0个百分点。全国1-7月份施工面积为654172万平方米，累计同比增长3.4%，较1-6月增速4.3%小幅下降0.9个百分点。全国1-7月竣工面积约37833万平方米，累计同比增速为-13.1%，较1-7月累计同比增速-13.8%微幅回升0.7个百分点。 汽车行业： 2015年7月中国汽车产量为151.8万辆，同比显著下滑11.76%，1-7月累计生产汽车1361.51万辆，累计同比增长0.78%，当月环比下降17.98%；7月汽车销量为150.30万辆，同比下降7.12%，1-7月累计销售汽车1335.78万辆，累计同比增长0.43%，当月环比下降16.64%，汽车产销量增速较去年同期显著收缩。 基建投资： 2015年1-7月中国基础设施建设投资额累计达到65131亿元，累计同比增长18.63%，较2015年1-6月累计同比增幅下降0.56个百分点。其中，交运仓储行业1-7月投资额为24418亿元，累计同比增长19.8%， 华泰期货|锌铅日报 2015年8月27日 3 / 13 增幅环比小幅下降1.1个百分点；水利、环境和公共设施领域1-7月投资额为27494亿元，累计同比增长18.2%，增速环比微降0.5个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-7月投资额为13219亿元，累计同比增长17.4%，增幅环比微升0.3个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价1714.5现货14760-5.756.409514057.95702.054.99%8.637898.22704到岸升水127.59月14595-2.756.502014281.72313.282.19%8.526368.34334杂费15010月14445-1.56.528414348.7496.260.67%8.432578.37638增值税率0.1711月143850.256.550314409.92-24.92-0.17%8.388988.40351进口关税0.0112月1435516.574814469.08-114.08-0.79%8.367828.43432合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价1714.5现货14760-5.756.40952386.23-677.48-28.39%8.637896.18548离岸升水609月14595-2.756.50202327.76-616.01-26.46%8.526366.26997杂费15010月14445-1.56.52842295.62-582.62-25.38%8.432576.29243增值税率011月143850.256.55032278.98-564.23-24.76%8.388986.31203出口关税012月1435516.57482266.15-550.65-24.30%8.367826.33453合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1654现货13300-86.409513481.78-181.78-1.35%8.080198.19063到岸升水809月13325-26.502013721.19-396.19-2.89%8.065988.30581杂费15010月132050.256.528413793.99-588.99-4.27%7.982478.33852增值税率0.1711月130750.756.550313843.71-768.71-5.55%7.901508.36604进口关税0.0312月1297536.574813912.76-937.76-6.74%7.830428.39635合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1654现货13300-86.40952374.29-728.29-30.67%8.080195.60167离岸升水609月13905-26.50202443.81-791.81-32.40%8.417075.68989杂费15010月132050.256.52842316.25-662.00-28.58%7.982475.70104增值税率011月130750