美国农业部8月份供需报告编译

USDA报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货研究所 农产品部 赵燕编译 执业资格号：F0203638 电话：0411-84806827 E-mail：zhaoyan@ebfcn.com.cn 投资咨询部 王娜数据整理 执业资格号：F0243534 电话：0411-84806856 E-mail:wangna@ebfcn.com.cn 报告日期：2015年8月13日 期市有风险 入市需谨慎 美国农业部8月份供需报告编译 要点 大豆：美豆亩产意外上调。首次基于调查基础上的美豆亩产预测为46.9蒲，较上月预测增加0.9蒲，远高于平均预期的44.7蒲。预测产量为39.16亿蒲，较上月增加3100万蒲，高于平均预期的37.24亿蒲。美豆库存为4.7亿蒲，较上月增加4500万蒲，远高于预期的3.05亿蒲。 玉米：美国玉米亩产意外上调。基于首次调查基础上的玉米亩产为168.8蒲，较上月增加2蒲。美国玉米产量137亿蒲，较7月预测增加1.56亿蒲。玉米年终库存上调1.14亿蒲，达到17.13亿蒲，高于市场平均预测的14.24亿蒲，高于上月预测的15.99亿蒲。 小麦：美麦库存上调800万蒲，全球产量创纪录，供应量上调，库存上调170万吨至创纪录水平。 光大点评：USDA出乎市场意料上调美豆玉米产量预测对市场构成重大打压，市场仍将进一步评估天气对亩产和产量的影响。关注8月份最后天气行情的炒作。天气市和宏观市场动荡下农产品行情震荡将更为剧烈。 USDA报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 美国农业部8月份供需报告 北京时间2015年8月13日凌晨美国农业部公布了8月份月度供需报告。 小麦：产量下调及进口减少导致本月美国15/16年度小麦供应量下调。春小麦产量增加被硬红冬麦、软红冬麦及白小麦产量下调抵消。预测北达科他硬红春麦产量创纪录。美国硬红春麦丰产而加麦产量减少导致美国小麦进口量下调500万蒲。出口销售进度缓慢及国外供应加大导致美国15/16年度小麦出口量下调2500万至9.25亿蒲。美麦年终库存上调800万蒲，达到8.5亿蒲，是自10/11年度以来最高水平。预测小麦年度农场平均价格范围下限下调10美分，上限下调20美分，平均价格为4.65-5.55美元/蒲。 全球15/16年度小麦供应量上调220万吨，主要是前苏联和土耳其小麦产量上调。全球初始库存下调240万吨部分地抵消了产量的增加。欧盟占库存减幅的60%以上。预测全球小麦产量将创纪录。俄罗斯和哈萨克斯坦春小麦生长情况仍保持非常好。俄罗斯和乌克兰冬小麦产量高于预期，特别是考虑到去年秋季干旱的情况。加麦产量下调100万吨，西部大平原干旱导致产量下调。阿根廷产量下调40万吨，达到1110万吨。 全球小麦出口量下调，其中加拿大（小麦减产导致出口量下调幅度最大）、阿根廷（产量和初始库存下调）及美国出口下调幅度较大。全球进口量也下调，最大减幅为伊朗减少100万吨，抵消了摩洛哥进口增加的100万吨。伊朗进口量下调是受新实施的进口关税影响。全球消费量略上调，其中欧盟、俄罗斯和乌克兰饲用量增加。由于供应增长快于消费增长，全球年终库存上调170万吨， USDA报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 达到创纪录的2.215亿吨。 粗粮：玉米、高粱、大麦及燕麦产量上调导致美国15/16年度粗粮供应量上调。美国玉米产量预测达137亿蒲，较7月预测增加1.56亿蒲。基于首次调查基础上的玉米亩产预测为168.8蒲，较上月趋势亩产166.8蒲增加2蒲。另，初始库存小幅下调，本月预测美国玉米供应量将达到创纪录的155亿蒲，较上月预测增加1.54亿蒲。需求上调导致本月美国14/15年度玉米年终库存下调600万蒲。甜味剂需求增加部分地抵消了食用工业需求的减少及进口量的增加。 美国15/16年度玉米需求量上调4000万蒲，国内需求增加抵消出口的下滑。产量上调而预期价格下跌提振饲用需求量上调2500万蒲。食用种用及工业用量上调4000万蒲，其中根据美国能源信息署数据用于乙醇生产的需求量上调2500万蒲。玉米出口量下调2500万蒲，巴西和阿根廷供应量增加导致美国玉米在全球市场竞争加剧。预测美国15/16年度玉米年终库存上调1.14亿蒲，达到17.13亿蒲，高于市场平均预测的14.24亿蒲，高于上月预测的15.99亿蒲。预测玉米农场年度平均价格上下限各下调10美分，达到3.35-3.95美元/蒲。中间价格下调5美分，相比14/15年度价格为3.65-3.75美元/蒲。 全球15/16年度粗粮供应量上调480万吨，其中初始库存上调300万吨、产量上调180万吨。除美国以外国家初始库存上调360万吨，其中巴西和墨西哥14/15年度产量上调而中国、欧盟、南韩及墨西哥14/15年度进口上调。阿根廷14/15年度玉米产量也上调。除美国以外国家15/16年度玉米产量下调550万吨，其中中国、欧盟和叙利亚产量下调抵消巴西、乌克兰和俄罗斯产量的上调。 USDA报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 全球大麦产量上调，乌克兰和摩洛哥产量上调抵消加拿大产量的下调。 全球15/16年度粗粮消费量略下调，其中玉米消费量受欧盟、中国和乌克兰饲用量下滑而下调。预测欧盟和乌克兰小麦饲用量增加而中国高粱饲量增加。全球粗粮贸易量上调，其中欧盟玉米、沙特阿拉伯大麦及中国高粱进口均上调。乌克兰、巴西和俄罗斯产量增加提振玉米出口上调。叙利亚、欧盟和美国玉米出口下调。乌克兰大麦出口上调，但加拿大出口下调。美国产量增加提振高粱出口增加。全球15/16年度粗粮年终库存上调，其中美国、巴西和库存增加导致玉米库存上调510万吨。 油籽：本月预测美国15/16年度油籽产量为1.154亿吨，较上月预测增加40万吨，其中大豆产量上调抵消棉籽和花生产量的下调。预测美国15/16年度大豆产量为39.16亿蒲，较上月预测的38.85亿蒲增加3100万蒲，高于市场平均预期的37.24亿蒲。亩产提高抵消收割面积的下调。收割面积下调90万英亩至8350万英亩，其中主要是密苏里面积下调。首次基于调查基础上的美豆亩产预测为46.9蒲，较上月预测增加0.9蒲，比去年创纪录的产量仅略低0.9蒲，远高于市场平均预期的44.7蒲。产量上调提振美国5/16年度大豆供应量较上月预测增加1600万蒲。出口销售进度低迷卖到美豆出口量下调5000万至17.25亿蒲。基于国内豆粕豆油消费量增加，本月将美豆压榨量上调2000万蒲。预测美豆库存量为4.7亿蒲，较上月预测增加4500万蒲，远高于市场预期的3.05亿蒲。 预测美国15/16年度大豆年度农场平均价格为8.4-9.9美元/蒲，中间价格下 USDA报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 调10美分。预测豆粕价格为310-350美元/短吨，中间价格下调5美元。预测豆油价格为29.5-32.5美分/磅，中间价格下调1美分。 美豆14/15年度数据调整包括：压榨量上调1500万至18.45亿蒲，反映出豆粕国内需求和出口的增加。国内需求增加情况下美豆库存下调至2.4亿蒲，低于上月预测的2.55亿蒲，低于平均预测的2.47亿蒲。 本月预测全球15/16年度油籽产量为5.291亿吨，较上月预测减少270万吨。油菜籽、葵花籽、棉籽及花生产量下调抵消大豆的增产。大豆产量上调110万吨，其中主要是美国和乌克兰产量上调。油菜籽产量下调260万吨，加拿大和欧盟炎热干旱天气抑制产量，乌克兰、白俄罗斯和澳大利亚收割面积下调也导致产量下调。其它调整包括：欧盟葵花籽产量下调、印度和中国棉籽产量下调。 本月预测全球15/16年度大豆年终库存下调490万吨，达到8690万吨，主要是受中国、欧盟和美国压榨量增加影响。尽管本月库存下调，但大豆库存仍保持历史最高水平。预测中国15/16年度大豆进口量增加150万吨，达到7900万吨，高于14/15年度的7700万吨。全球贸易量增长，巴西和阿根廷大豆出口量均上调。 白糖：因14/15年度产量上调53500短吨及进口上调37982短吨，本月将美国15/16年度白糖初始库存上调91482短吨。14/15年度总需求量未做调整。15/16年度产量上调3.5万短吨，达到880万短吨。产量上调完全是因为弗罗里达蔗糖产量增加。预测15/16年度甜菜糖产量为516.3万短吨，较上月预测增加4.5万短吨。预测亩产为创纪录的29.9吨/英亩，与上月持平。收割面积上调4000 USDA报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 6 英亩，达到114.4万英亩。由于收割提前，预测8月和9月产量增加将导致14/15年产量净增4.5万短吨，目前预计为482.5万短吨。预测15/16年度进口量为336.9万短吨。在总需求没有变化情况下，预计年终库存量为178万短吨，库存/消费比为14.6%。 本月预测墨西哥15/16年度初始库存量为836774短吨，较上月预测减少190616吨。这是因为14/15年度消费量上调至444.1万吨。预测墨西哥产量仍为600万吨，年终库存量为832564吨，较上月预测减31.5%。库存/消费比为18.5%。 棉花：本月美国15/16年度预测包括：供应消费量及年终库存下调。基于首次田间调查基础上的2015年产量下调10%至1310万包。预测种植面积下调、弃收面积增加而亩产也下调。因14/15年度出口上调，初始库存下调50万包。另外，14/15年度年终库存因公用仓库库存下调而初步下调，在获得更多数据后库存可能仍会进一步调整。15/16年度国内加工需求略下调，但出口量因产量下调而下调了80万包。年终库存预计为310万包，占总需求的23%。预测年度平均价格上调至58-72美分/磅，中间价格为65美分/磅，较上月预测上调3美分。 预测全球15/1