宏观金融早报：市场等待非农报告但国内政策偏暖，期指空单滚动操作期债前期空单止赢观望

宏观金融早报 2015年8月7日 星期五 2 市场等待非农报告但国内政策偏暖，期指空单滚动操作期债前期空单止赢观望 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美挑战者企业裁员量暴增至近四年之最且此前公布的ADP新增就业人数不及预期，致市场担忧周五非农报告不佳，承压风险偏好。国内方面，央行公开市场本周转为小幅净回笼，货币宽松边际减弱；万亿专项金融债支持基建，发改委称加快制定东北国企改革实施意见，9城市获批试点内贸流通体制改革，最高法规定民间借贷利率超36%部分无效利于规范民间借贷市场，政策和改革预期偏暖；多底放松公积金政策利于助力楼市回暖，或分流股市流动性；监管层继续维稳，再融资核准和发行正常推进但周五不可能有项目上会，彭博报道称证金目前支持股市资金储备总量目标达5万亿，不过股市去杠杆尚未完成，两市成交创近五个月新低。 ◼ 宏观今日提示。 14:00 德国6月工作日调整后工业产出(年率) 2.10% 2.20% 德国6月季调后工业产出(月率) 0 0.30% 14:00 德国6月季调后贸易帐(亿欧元) 228 215 14:45 法国6月工业产出(年率) 2.80% 1.40% 14:45 法国6月贸易帐(亿欧元) -40.2 -36.68 16:30 英国6月商品贸易帐 -80 -93 20:30 美国7月失业率 5.30% 5.30% 美国7月非农就业人口变动(万人) 22.3 22.3 美国7月非农私企就业人口变动(万人) 22.3 21.5 美国7月平均每小时工资(年率) 2.00% 2.30% 美国7月平均每周工时(小时) 34.5 34.5 -- 日本央行货币政策会议，公布利率的决定，最后一日 14:30 日本央行行长黑田东彦将举行记者会。 09:30 澳洲联储公布季度政策声明 ◼ 交易策略 期指：消息称证金维稳资金储备高达5万亿，但去杠杆尚未完成，量能大幅萎缩，期指空单滚动操作，谨慎者可逢低离场。 期债：经济数据较差支撑债市，且专项债发行获政策支持，债市情绪逐渐偏稳，期债建议前期空单止赢观望。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、财经要闻述评 ◼ 美国首次申请失业救济人数微增，仍接近40年低位。上周美国首次申请失业救济人数环比增加3000人，比预期少增2000人，虽然连续第二周站上27万人一线，但也连续22周低于30万人，且波动较小的四周首申均值接近42年来低位。新增失业人数稳定在史上低位，显示美国就业市场好转企稳，将推动美国经济增长。 ◼ 亚特兰大联储预测美三季度GDP仅增1%。周四，亚特兰大联储GDP模型显示，美国三季度季调后实际GDP增长或仅1%。 亚特兰大联储的这项预测比华尔街的共识要低超过2个百分点。根据亚特兰大联储的模型，三季度库存会大幅拖累GDP 1.7个百分点。之前两个季度亚特兰大联储的模型大体正确。如果这次预测为真，那意味着美国经济面临困境，会阻止美联储加息。 ◼ 英国央行加息预期受挫。英国央行本周四维持0.5%利率不变，维持量化宽松规模在3750亿英镑不变，有1位委员赞成加息，同时央行下调了短期通胀预期。这是英国央行9位委员今年以来首次出现意见分歧，此前所有委员都一致投票不该加息，但支持加息的委员数量不及预期。投票数和通胀预期反映出英国还没有脱离困境。 ◼ 发改委：推动出台全面振兴东北老工业基地政策文件。发改委6日发文指出，东北三省经济正处于筑底过程之中，三、四季度有望企稳向好，全年经济将呈现前低后稳的走势。加快东北老工业基地振兴，从短期看，要确保民生就业不出问题，同时在力避加剧产能过剩的前提下，促投资、稳增长，加大对重大基础设施和重点民生等短板领域的投资；从中长期看，要增强战略定力，咬定青山不放松，坚定靠深化改革创新体制机制，靠创新驱动推进产业升级。 ◼ 近300只基金几乎处于空仓状态万亿“弹药”静待入市良机。《上海证券报》报道，通过比照最近一段时间市场走势与公募基金净值变化，发现有近300只基金几乎处于空仓状态，资金管理总规模超过万亿元，其中包括证金公司2000亿元借道公募基金的五只巨无霸产品。也就是说，目前公募基金手上有上万亿元资金，这些“弹药”随时可以投入股市。 ◼ 融资净偿还降至年内新低。近期A股缩量震荡，两融情绪泰然，在前一日逆势获得155.68亿元融资净买入的基础上，周三单日融资买入额还小幅上升，从1004.04亿元提升至1013.83亿元，两融做多热情率先回暖。同期融资净偿还额录得2.65亿元，创年内新低。随着降杠杆压力出清，主导两融资金走向的关键在于A股布局机遇，预计短期内两融余额将在1.3万亿附近展开拉锯。 期市有风险 入市须谨慎 3 二、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 97.8139 1.0924 1.5513 124.7 0.7345 6.2097 6.1181 1日涨跌幅 -0.11% 0.23% -0.54% -0.14% -0.05% 0.00% -0.01% 5日涨跌幅 0.60% -0.51% -0.68% 0.69% 0.66% 0.00% 0.01% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.35 2.23 2.2073 3.46 前一日读数 0.38 2.28 2.2428 3.4701 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17419.75 5056.44 11585.1 5192.11 6747.09 20664.44 28298.13 820.43 50011.32 1日涨跌幅 -0.69% -1.62% -0.44% -0.09% -0.08% 0.24% 0.27% -2.78% -0.55% 5日涨跌幅 -1.53% -1.40% 2.44% 2.15% 0.76% 0.38% 0.65% -4.47% -1.68% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1089.75 49.52 44.66 198.54 1日涨跌幅 0.43% -0.14% -1.09% -0.62% 5日涨跌幅 -0.79% -5.15% -5.22% -1.99% 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证500 中小板指 创业板指 最新收盘价 3661.54 12421.85 3831.85 2467.53 7792.03 8388.8 2480.93 1日涨跌幅 -0.89% -0.82% -0.91% -0.79% -0.60% -0.99% -0.84% 5日涨跌幅 -3.37% 0.21% -2.51% -2.52% -2.88% 0.99% -3.13% 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 3831.85 3766.8 3680.6 3573 3620 1日涨跌幅 -0.91% -0.28% -0.20% 0.04% 1.83% 5日涨跌幅 0.43% 3.09% 2.53% 0.83% 2.60% 收盘升贴水 -65.05 -151.25 -258.85 -211.85 上证50 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 2467.53 2439.6 23