早报·股指期货：期指维持高贴水，短期内仍以震荡为主

1 万达期货早报·股指期货 2015-8-4 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货早报·股指期货 期指维持高贴水，短期内仍以震荡为主  万达观点  周一A股低开后震荡走弱，午后跌幅最高超过3%跌破3550点。尾盘券商、家电等蓝筹板块反扑，带动指数收窄跌幅并重回3600点上方。截至收盘，上证综指跌1.11%报3622.91点，深证成指跌1.72%报12161.58点。两市全天成交约8472亿元人民币，上日为8781亿元。中小板指收盘跌1.23%，创业板指收盘跌5.53%。  股指期货方面，三大期指走势分化，上证50期指午后震荡上涨，沪深300以及中证500全天维持震荡，其中IF主连周线已经走出七连阴，。截至收盘，沪深300期指主力合约跌0.62%，上证50期指主力合约涨0.57%，中证500期指主力合约跌4%。期现价差方面，由于期指走势低迷，贴水幅度有所加大。沪深300指数主力IF1508合约贴水191.04点；上证50指数主力IH1508合约收盘贴水74.52点；中证500指数主力IC1508合约贴水475点。  成交量持仓量方面，受中金所期指新政影响，三大期指主力合约成交量均大幅萎缩，但持仓量有升有降相对稳定。IF1508成交量为129.13万手,较上一交易日锐减逾三成，持仓量为58246手；IH1508交易量17.83万手，较上一交易日同样锐减超三成，持仓量为17708手；IC1508成交量为98428万手，持仓11396手。期指技术上指数前期低点区间支撑仍然较强，短期虽有继续下行风险但料空间不大，目前来看主要矛盾在于市场缺乏做多信心，后市料仍以震荡为主。  数据提示 欧元区 6月PPI年率 美国 8月工厂订单月率  新闻热点  沪深交易所修改融券规则：T+0改为T+1  上周新增投资者39.15万户环比减少26% 2 万达期货早报·股指期货 2015-8-4 万达期货股份有限公司北京研究所 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨12.54点，涨幅0.33%，振幅2.27%，总成交量3096.31亿，比上个交易日增加103.19亿，增幅3.45%。 沪深两市总成交量为8483.01亿，较前一交易日微有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数4涨24跌，银行上涨2.54%涨幅最大，国防军工下跌8.9%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 万达期货早报·股指期货 2015-8-4 万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1411IF1412IF1503IF1506沪深3003460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深30032003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业8行业净流入20行业净流出，银行净流入404514万元居 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收4897点，跌1.6%；IF1507收4896点，跌1.5%；IF1509收4911IF1507收4858.2点，涨2.14%；IF1508收4861.6点，涨2.19%；IF1507收4587.2点，跌5.26%；IF1508收4586.8点，跌5.26%；IF1509收4586点，跌5.41%；IF1512收4613.4点，跌5.21%。 市场成交总量为2209492手（单边），较上个交易日增加282597手。 IF1508收3638.2点，跌0.62%；IF1509收3528.8点，跌1.76%；IF1512收3430点，跌2.5%；IF1603收3425.4点，跌2.79%。 市场成交总量为1358406手（单边），较上个交易日减少680889手。 市场总持仓量为94166手，较上个交易日减小637手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1508 3638.2 3620.6 -0.62% -1.10% 1291333 -634987 58246 -1566 IF1509 3528.8 3518.2 -1.76% -2.05% 60867 -41829 28093 725 IF1512 3430.0 3422.4 -2.50% -2.71% 5777 -3723 7405 172 IF1603 3425.4 3412.4 -2.79% -3.16% 429 -350 422 32 合计 1358406 -680889 94166 -637 数据来源：万达期货北京研究所 4 万达期货早报·股指期货 2015-8-4 万达期货股份有限公司北京研究所 400040504100415042004250-400-300-200-10009:309:389:469:5410:0210:1010:1810:2610:3410:4210:5010:5811:0611:1411:2213:0013:0813:1613:2413:3213:4013:4813:5614:0414:1214:2014:2814:3614:4414:52IF1508IF1509IF1512IF1603沪深300-7000-6000-5000-4000-3000-2000-10000-50000-40000-30000-20000-10000010000200003000040000500002015-07-092015-07-102015-07-132015-07-142015-07-152015-07-162015-07-172015-07-202015-07-21前20多仓前20空仓前20净多仓-25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1508 IF1509 IF1512 IF1603 MAX -134.03 -211.32 -289.92 -289.33 MIN -192.77 -303.17 -403.24 -417.76 MAX-MIN 58.74 91.85 113.32 128.43 Q3 -152.80 -235.02 -315.49 -312.89 Q1 -168.86 -254.91 -354.67 -360.68 Q3-Q1 16.07 19.89 39.18 47.79 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为16.07，19.89，39.18和47.79，处于中等水平。最大离散幅度分别为58.74，91.85，113.32和128.43，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1508多方持仓减少1672手至38183手，空方持仓减少1823手至44648手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少1619手，空方持仓减少1504手。 三、新闻热点 沪深交易所修改融券规则：T+0改为T+1 香港万得通讯社报道，8月3日晚间，上交所、深交所对《融资融券交易实施细则》进行了修订，明确规定投资者在融券卖出后，需从次一交易日起方可偿还相关融券负债。 与原文比较，修改后的版本增加了“自次一交易日起”，这意味着融券卖出+还券的交易闭环从此前的T+0变为T+1。 分析人士表示，目前融券交易额相对较小，且集中在300ETF、50ETF等ETF品种。投资者可以通过融券卖出ETF，买入成份股转换ETF还券等方法进行日内跨品种套利。交易所此次规则修改可能旨在限制ETF套利，减少相关成份股日内价格波动。 5 万达期货早报·股指期货 2015-8-4 万达期货股份有限公司北京研究所 中国央行7月开展MLF和PSL操作共投放2929亿资金 香港万得通讯社报道，周一（8月3日），央行最新披露，根据棚改贷款进度，7月中国人民银行向国家开发银行提供抵押补充贷款（PSL）429亿元，利率为2.85%，期末抵押补充贷款余额为8464亿元。 此外，根据货币市场流动性总体情况，2015年7月中国人民银行未开展常备借贷便利操作（SLF），期末常备借贷便利余额为0；