研发部 田敬林 0411-83898318 第1页/共3页 2015-08-04 □ 大豆早评： CBOT：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货08月03日收盘收跌，因技术性卖出和美国中西部地区天气温和，适值当地大豆作物处于结荚的重要生长阶段。 原油下跌和对中国经济成长的担忧，进一步向大豆市场施压。中国是全球最大的大豆买家。 财新传媒周一公布的“财新中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”，7月PMI终值数据降至47.8，为2013年7月以来最低位，不及上月终值49.4和7月初值48.2。该指数已连续五个月处于荣枯线下方。 收盘后，美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至8月2日当周，美国大豆生长优良率为63%，与分析师预期相符。 交投活跃的CBOT-11月大豆期货合约较上一交易日跌4.2美分/蒲式耳,报收于936.6美分/蒲式耳。成交96867手，较上一交易日增加10793手，持仓35.3万手，较上一交易日增加1946手。 DCE：大连大豆期货主力1601合约，开盘价为4255元/吨，早盘高开，盘中震荡下行，尾盘向上，最高价为4267元/吨，最低价格4186元/吨，尾盘收于4222元/吨，较上一交易日收盘价跌26元/吨，成交量为12.2万手，较前一交易日减少5914手，持仓量为12.8万手，较前一交易日增加240手，收盘为阴线实体。 □ 每日报告： 1、 大豆价格最新报价 报价机构 报价类型 报价 规格 产地 发布时间 哈豆 市场价 4140元/吨 分类:黄大豆 巴彦 2015-08-03 豆 类 早 报 目录： □ 大豆早评：美豆收跌，连豆高开低走，增仓下行 □ 每日报告： 1、大豆价格最新报价 2、大豆价格快讯 □ 推荐阅读： 1、我国豆粕现货市场短期上行阻力大，USDA报告前持续跟盘震荡 研发部 田敬林 0411-83898318 第2页/共3页 密山大豆 市场价 3920元/吨 分类:黄大豆 密山 2015-08-03 牡丹江豆 市场价 4040元/吨 分类:黄大豆 穆棱 2015-08-03 齐豆 市场价 3960元/吨 分类:黄大豆 拜泉 2015-08-03 绥化大豆 市场价 4000元/吨 分类:黄大豆 海伦 2015-08-03 七台河豆 市场价 3940元/吨 分类:黄大豆 勃利 2015-08-03 鸡西大豆 市场价 3940元/吨 分类:黄大豆 鸡东 2015-08-03 佳大豆 市场价 3940元/吨 分类:黄大豆 富锦 2015-08-03 2、大豆价格快讯 [大豆]8月3日，大豆参考价为4045.33元/吨，与8月1日(4030.67)相比，上涨了0.36% 。 2015-08-0 [大豆]7月31日，大豆参考价为4030.67元/吨，与7月1日(4023.33)相比，上涨了0.18%。 2015-07-31 [大豆]7月30日，大豆参考价为4029.33元/吨，与7月1日(4023.33)相比，上涨了0.15%。 2015-07-30 [大豆]7月29日，大豆参考价为4028.00元/吨，与7月1日(4023.33)相比，上涨了0.12%。 2015-07-29 [大豆]7月28日，大豆参考价为4024.00元/吨，与7月1日(4023.33)相比，上涨了0.02%。 2015-07-28 [大豆]7月27日，大豆参考价为4018.67元/吨，与7月1日(4023.33)相比，下降了0.12%。 2015-07-27 [大豆]7月24日，大豆参考价为4013.33元/吨，与7月1日(4023.33)相比，下降了0.25%。 2015-07-24 □ 推荐阅读： 1、我国豆粕现货市场短期上行阻力大，USDA报告前持续跟盘震荡 近阶段以来，我国豆粕现货市场自从7月中旬的高点振荡回落以来，一直处于持续跟盘波动之中。美豆市场总体典型的天气市行情之中，在8月USDA报告谜底揭晓之前，我国豆粕现货也表现出多空分歧下的矛盾走势。油厂未执行合同量较大、暂无明显出货压力，因而一旦美盘出现反弹行情则必然跟涨，但油厂总体开机率偏高，加上近月进口大豆到港压力始终未有明显释放，加上终端养殖饲料需求恢复缓慢，因而美豆利多匮乏、承压下行的行情之下，我国油厂挺价意愿也易于松动。在美豆产量前景尚未明朗的背景下，我国豆粕市场各方对于天气以及USDA报告题材的炒作仍心存顾忌，因而一旦国内外豆类期货市场出现反弹行情便刺激国内终端市场入市采购，总体来看，在USDA8月报告出台之前，我国豆粕现货仍将持续跟盘振荡，短期上行阻力较大，但部分地区油厂因大豆卸货速度放缓以及限水供应而停机，或将使得局部豆粕供应偏紧，难有大幅下跌空间。 1、我国豆粕现货市场持续跟盘振荡，终端采购方对外盘大豆天气炒作仍心存顾忌 我国豆粕现货市场持续跟盘振荡，由于国内油厂近月豆粕执行合同量较大，部分工厂暂无明显出货和库存压力，因而具有一定的挺价心态，但进口大豆到港数量预期庞大、且沿海油厂开机率维持在偏高水平，因而在美豆天气炒作有所减弱的背景下，或将使得我国豆粕现货行情继续承压。而终端采购对于豆粕现货后期走势多空严重分歧，一旦国内外期货市场出现反弹，则刺激饲料厂商积极入市采购远月基差合同，不然则普遍退市观望，而近几周周以来皆呈现此种采购局面，这也意味着在美豆产量前景尚未明朗的背景下，我国市场各方对于天气题材的炒作仍心存顾忌。本周期间四个工作日的总成交量就高达50.3万吨（前三周的总成绩量集中在22-35万吨之间），其中来自周二和周四两个工作日远期基差合同的放量成交起到主要贡献。 2、国内部分油厂开工量略有下降，山东地区豆粕供应或将面临紧张引关注 根据JCI统计数据显示，截至7月24日的一周里，国内沿海主流油厂的豆粕总库存量为135.25 研发部 田敬林 0411-83898318 第3页/共3页 万吨，较上周的148.25万吨减13万吨，或降幅8.77%，较去年同期的200.69万吨则下降32.61%。当周豆粕未执行合同量为343.40万吨，较上周368.00万吨减少24.6万吨，降幅为6.68%，较去年同期的399.15万吨降幅为13.97%。因国内一些港口谷物油籽集中到货，部分油厂进口大豆卸货推迟，加上个别因终端走货节奏放缓而出现豆粕胀库现象，因而出现一些油厂开机率略有降低，豆粕总库存水平有所下降，未执行合同量也因本周总体成交情况一般而有所下滑。此外，来自市场消息称，目前山东部分港口调查进口大豆流向问题，导致港口大豆难以外发，加上旱季为保证生活用水，山东日照地区多数企业包括油厂陆续停机至8月上旬，也均影响到了当地及周边市场的豆粕供应。 3、近阶段美豆主产区天气前景总体良好，国内外市场各方高度关注USDA8月报告 7月中下旬以来，美豆主产区天气持续改善，令市场持续承压，而随着8月份的临近，国内外大豆市场均在观望8月12日的美国农业部供需报告；市场对于美豆单产的乐观情绪有所抬头，但另一方面，尽管天气改善，但美国农业部的作物生长报告并未如期上调美豆优良率评级，连续三周持稳在62%之上，又使得市场猜测美豆新作前期受到的不利影响仍在持续发挥，现阶段，国际各大预测机构相继发布对美豆新作单产和产量的最新预估，多数低于美国农业部此前的预估水平，可见市场仍保有对2015年美豆种植面积不能完全播种完毕的讨论，再者，CBOT场内交易者也怀疑USDA将发布的美豆新作单产预测能否高于去年8月报告中的45.4蒲/英亩，USDA此前对于2015年美豆单产的预估值为46蒲/英亩。 综上所述，近阶段，我国豆粕现货市场仍然面临来自国内外市场诸多不确定性因素的左右。进口大豆到港量预期庞大，虽然短期部分地区卸货开机略受影响，但多数油厂开机率保持在较高水平，因而供应压力的释放仍使得市场对豆粕现货市场后期走势不太乐观。但油厂现阶段未执行合同量较大，暂无出红压力，加上市场对于天气题材炒作仍多有顾忌，而8月份USDA报告利多的可能性也依然存在，因而国内豆粕现货持续大跌空间有限，但短期上行阻力依然较大，预计在USDA8月报告之前仍将持续跟盘振荡，而美豆近阶段天气状况总体良好，且南美出口销售节奏持续加快，这也意味着近期美豆再现大涨行情的概率也并不高。继续关注美国中西部天气前景、8月份USDA面积产量报告以及我国沿海主流油厂的开工、进口大豆到货节奏。 免责声明： 以上信息来源于我们认为比较可靠的资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。