期权周报

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 1 www.hlqh.com 华联期货期权周报 （2015.7.27-2015.7.31） 研究员：殷双建 咨询电话：0769-22111252 一周大事件 1、7月31日，证监会新闻发言人张晓军答记者问时表示，证监会相关派出机构、沪深交易所正在对部分具有程序化交易特征的机构和个人进行核查，对频繁申报或频繁撤销申报，涉嫌影响证券交易价格或其他投资者的投资决定的24个账户采取了限制交易措施。（短期影响利多） 2、7月30日，又有3只可能是“国家队”身份的基金浮出水面——易方达、南方、招商将在7月31日各发行一只混合型发起式基金，与此前华夏、嘉实相关基金如出一辙的是，这3只基金仅通过直销渠道发行一天，31日早上9点即结束认购，普通投资者很有可能买不到。（中期影响利多） 3、路透援引消息人士称，中国农发行等政策性银行将在未来几年内发行超过1万亿人民币债券，为基建提供融资。最快的一批债券可能于下个月便发行，或将受到央行和其它部门的政策支持以保证市场的充分需求。昨日农发行称央行在考虑给农发行发放抵押性再贷款。（中期影响利多） 当前焦点 本周标的50ETF震荡偏弱，8月认购期权本周普跌，认沽期权普涨。随着行情波动变大，市场通过期权避险，认购认沽期权成交量放大，维持在10万多手上方。波动率方面，前期波动率从高位回落，本周随着振幅变大，波动率再次上升，目前历史波动率为53.64%，8月认购期权隐含波动率区间在40%—60%之间，8月认沽期权隐含波动率区间在45%—80%之间。认沽期权的隐含波动率大大高于认购期权，反应认沽期权更受到避险资金追捧。 市场判断及操作策略 中期50ETF震荡为主，难有趋势性行情，操作上逢低短多认购期权为主。本周推出利用期权组合现货空头做期现套利，但是目前价差回归，等待合适的入场机会。 研究员简介：殷双建，金融学硕士，主要负责金融期货和期权。 本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 股指研究报告 周报