油脂日报：油脂：系统性风险来袭 商品全线大跌

2015-7-9 油脂日报 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关 1 油脂：系统性风险来袭 商品全线大跌 一、图表分析 表1：国内油脂现货报价： 品种 哈尔滨 天津 张家港 豆油 5950（0） 5550（-150） 5750（0） 品种 天津 广州 张家港 棕油 5000（0） 4700（-200） 5000（0） 品种 四川 江苏 湖北 菜油 6350（0） 6100（0） 6200（0） 资料来源：汇易网 单位：元/吨 图1：国内棕油库存统计图 资料来源：汇易网 图2：国内港口豆油库存统计图 资料来源：汇易网 二、行情回顾 上周，国内油脂市场粕强油弱局面延续，在豆粕强势拉升的情况下，棕油、豆油整体表现弱势震荡。考虑到油厂挺粕压油的策略一直没有改变，这样在油脂市场基本面偏弱的情况下，油脂价格更多表现为承压下行。同时，考虑到国内股市振幅加大，股市及股指跳水对商品市场形成的连带性影响，油脂价格或将受到周边商品拖累延续弱势下行的表现。 三、市场关注 一位交易商称，棕榈油价格呈现区间振荡态势。豆油价格上涨，棕榈油追随走高，豆油价格下跌，棕榈油追随走低。他补充说，令吉汇率进一步走软，支持棕榈油价格。棕榈油价格继续受到外围因素的影响。市场仍担心希腊债务违约以及对欧洲棕榈油进口的潜在影响。气象机构证实今年厄尔尼诺现象重返，这可能造成亚洲地区出现恶劣天气。第二位交易商称，目前棕榈油市场就象荡秋千。原油价格大幅下跌，不过令吉汇率走软，给盘面提供支持。 四、研究观 周三，希腊债务违约、中国股市持续暴跌，系统性风险全面爆发，国内商品市场也成做空集中营。金属、化工、农产品全线跌停，油脂期价受周边商品影响，期价早盘就直接跌停。系统性风险的集中来袭使得商品期价联动下行。考虑到目前系统性风险集中释放的情况，套保及投机交易客户均需离场观望，等待系统性风险释放后再入市。 撰写： 光大期货投资咨询部 王娜 从业资格号：F0243534 固定电话：0411-84806856 Email：wangna@ebfcn.com.cn