PP、PE策略日报：系统性风险来袭， 走弱可能增大
请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 度 LLDPE基本面及观点： 1、 上游：供应过剩忧虑延续，伊朗石油出口有望解禁，油价再度下跌。上一交易日，石脑油543.38（+0.13），丙烯910（-45）、乙烯1300（-30）。 2、 现货：今日油价期价齐跌，市场心态欠佳，虽然报盘无较大变化，但实盘均存在不同程度的让利空间。现2426H报11000元/吨，燕山501报10950元/吨，中油7042报9800元/吨，煤制烯烃9550，成交较差。现终端入市采买意愿不强，成交差。 3、 装置信息：1、大庆石化装置停车中，预计7月20号重启。2、延长中煤装置因电力故障停产，本月无开车计划。2、中煤陕西榆林能源化工30万吨/年的PE装置7月3日停车，现已开车产7042，并正常开单。4、久泰能源。之前PP、PE装置计划2015年10月份投产，据厂家最新消息，投产时间将推迟至2016年初。装置负荷方面，据了解本周四大地区开工率在91%左右。 4、 库存方面：据隆众统计， 6月24日当周PE社会库存总量较上周减少1.8万吨左右，降幅在5.17%。从石化库存方面来看，三大地区石化库存均有不同程度的下降，其中华东及华北地区石化库存减少较为明显，华南地区石化库存减少数量略小于华北及华东地区。统计周期内，市场价格波动幅度不大，买方按需采购，另外部分石化装置检修，促使其库存下降。贸易商方面，其对于后市仍持谨慎观望的态度，库存依旧维持较低水平。 LLDPE观点：近期宏观影响加大，希腊债务危机引发欧元区系统性风险，欧债经济衰退风险将连累全球经济，原油、金属、黑色等商品系数暴跌。LLDPE供需面相对乐观，但是目前高价仍难维持，继续走弱概率大。今日神华煤制线性成交价仅9550，成交较差。建议观望或逢高抛空操作。 品种研究·PP、PE······································策略日报 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 2015年7月6日星期一 系统性风险来袭，走弱可能增大 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 PP基本面及观点： 1、 现货方面：国际油价及PP期货大幅走跌，市场心态难言利好。同时中石化华东出厂价下调，货源成本支撑减弱的同时，进一步加重场内看空氛围。今日华东PP市场报盘震荡回跌，拉丝主流价格在8500-8800元/吨左右，共聚价格在9150-9400元/吨左右。下游工厂入市意愿进一步降低，市场买气较弱，午前场内成交零星。（注：华北地区交割贴水250元/吨）。 2、 装置信息：1、大唐多伦煤化工公司PP装置已重启聚丙烯装置，继续生产拉丝，产品隔一周能销售。其余煤化工装置均正常开车，货源供应压力增加。2、神华宁煤，厂家计划一套生产线于本月底或下月初开始检修25天。 3、 下游需求： 国内聚丙烯下游行业整体开工率在68%附近。其中塑编行业在68%，共聚注塑开工率在56%，BOPP开工率在80%。塑编行业:下游工厂开工进一步下滑2%至68%，近期终端制品如绳、编织袋等产品的走货压力继续增加，工厂在原料行情不稳、下游制品走货不畅的各种压力下，开工缩减。 4、 库存： 据隆众数据统计显示，上周国内已统计的主要石化生产企业及代表贸易商库存整体上涨5.65%。其中，石化方面因合同户主动开单积极性降低，库存转跌上涨，周涨幅在7%附近。而代表贸易商后市信心不足，部分低价出货，整体库存稳中有降。目前中沙、上海、大庆、大连有机、盘锦、青岛等装置相继检修，造成场内资源供应量减少；另一方面，月底合同户为完成销售任务，开单量将会有所提升，预计本周石化库存压力将会降低。下游新增订单有限且制品销售不畅，产成品库存增加，使得工厂生产积极性明显下降，采购意愿偏低。成交压力将会维系，预计本周贸易商库存仍将维持高位，部分或有所增加。 PP观点：PP华东成交价在8500-8700，煤制烯烃价格在8600，成交很差。PP社会库存尚处于中等水平，供需端也暂且均衡，但近期受宏观系统性风险及原油暴跌影响加大，走势上看，长阴下破支撑，进一步下跌概率较大。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司
