通信行业周报：回归确定性，把握北斗年度主线

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_ Title 2015年06月29日 通信设备制造 Tabl e_Sum m ar y 回归确定性，把握北斗年度主线 ——安信通信行业周报（2015年6月29日） ■周末聚焦  精伦电子发布重大事项停牌公告  盛路通信发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）  振芯科技发布关于 2015 年半年度利润分配预案的预披露公告  ‚互联网+‛行动指南意见预计下周下发 ■市场回顾  上周沪深300下跌6.49%，中小板下跌9.42%，创业板下跌11.89%。TMT大板块中通信板块下跌12.02%，计算机、传媒、电子板块分别下跌16.59%、14.97%、9.43%。  通信板块个股方面，涨跌幅居前分别为: 精伦电子（+7.75%）、航天通信（+4.14%）、春兴精工（-0.32%）、新海宜（-0.78%）、亨通光电（-2.10%）；涨跌幅居后分别为：恒信移动（-26.79%）、邦讯技术（-25.00%）、科华恒盛（-20.82%）、梅泰诺（-20.67%）、海能达（-20.43%）。 ■投资建议：  重申北斗导航年度投资主线。我们为什么看好北斗板块？（1）政策支持。北斗是大国梦的一部分，‚国家安全‛和‚自主可控‛是国家建设北斗系统的战略意义所在，可以预见政策支持力度将不断加大。（2）市场空间大。按照国家卫星导航产业中长期发展规划，国内北斗导航的产业规模将从2013年的100亿迅速扩张到2020年的2000亿元以上，这将给国内产业链相关公司带来巨大发展机遇。（3）景气度高。‚北斗二代‛卫星导航系统开始规模应用，从14年和15年一季度的情况看产业链公司订单和业绩都开始体现。（4）催化剂不断。2015北斗导航系统启动全球组网，预计年内再发射3-4颗卫星，同时北斗增强系统建设逐步完善将能够提供更高精度的定位服务，行业层面的催化剂将不断出现。（5）北斗导航行业整合的节奏加快。国内已经形成一批具有竞争优势导航企业，并且开始进行上下游的兼并收购，有些优秀的非上市公司也通过被传统企业收购的方式上市。在这样的背景下，北斗板块会持续的保持较高热度，有望出现像天宝和佳明等级的国际型的巨头公司。  北斗导航重点推荐3+1：海格通信（军工信息化龙头企业，广州国企改革先锋、大股东增持+员工持股计划过会，业绩好、北斗板块中估值优势明显）、振芯科技（北斗导航龙头企业，中报预告业绩增长251%-280%，设立产业基金、外延式发展预期强烈）、华力创通（模拟仿真+北斗导航，卫星移动通信领域具有先发优势、未来市场空间巨大，外延式发展预期强烈）、合众思壮（高精度龙头，云+端的平台型布局，大股东参与定增、加强北斗高精度应用产业化发展） ■风险提示：运营商投资规划不达预期；转型不达预期的风险 Table_Bas eInf o 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_ FirstSt ock 首选股票 目标价 评级 000063 中兴通讯 40.00 买入-A 300310 宜通世纪 35.00 买入-B 300292 吴通通讯 50.00 买入-B 300050 世纪鼎利 48.00 买入-B 300101 振芯科技 75.00 买入-B 002465 海格通信 35.00 买入-A 002396 星网锐捷 50.00 买入-A 600804 鹏博士 45.00 买入-A 600487 亨通光电 55.00 买入-B Table_C hart 行业表现 资料来源：Wind资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 -3.44 28.96 61.63 绝对收益 -20.03 38.74 163.40 Table_Au tho r 张龙 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020030 zhanglong@essence.com.cn 021-68766113 Table_C ontac ter 报告联系人 陈宁玉 021-68767632 chenny@essence.com.cn Tabl e_Re por t 相关报告 通信设备制造:变革时期，继续挖掘互联网转型标的——安信通信行业周报（2015年6月15日） 2015-06-15 通信设备制造:关注北斗民用化进程——安信通信行业周报（2015年6月8日） 2015-06-08 通信设备制造:国防白皮书突出太空、网络空间安全战略地位——安信通信行业周报（2015年5月31日） 2015-05-31 -50%36%122%208%294%2014-062014-102015-022015-06通信沪深300 2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 周末聚焦 1.1. 公告要点  三元达发布关于终止重大资产重组暨筹划股份转让和非公开发行股票继续停牌的公告 由于重组交易标的的相关产业和监管政策尚不明朗，交易存在较大不确定性。从保护全体投资者利益的角度出发，公司决定终止筹划本次重大资产重组。同时，公司共同控制人决定筹划股份转让，同时公司启动非公开发行股票事宜。公司股票自2015 年6 月29 日开市起继续停牌。  精伦电子发布重大事项停牌公告 因公司正在筹划重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，经公司申请，公司股票自2015年6月29日(周一)开市起停牌。  盛路通信发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案） 公司拟以75,000万元的价格向杨振锋等34名自然人发行股份及支付现金购买其合计持有的南京恒电100%的股权；同时，公司拟向杨华等发行股份募集配套资金26,680万元，募集配套资金总额不超过拟购买资产交易价格的100%。本次交易构成重大资产重组，构成关联交易。本次交易完成后，公司将持有南京恒电100%股权，将扩大公司军工电子板块收入规模，强化公司在军工领域的业务布局，通过优势互补，发挥双方在技术研发、产业链、市场渠道等方面的协同效应，提升公司价值，增强盈利能力的可持续性和稳定性。  振芯科技发布关于 2015 年半年度利润分配预案的预披露公告 公司拟以截止2015 年6 月30 日公司总股本27,800 万股为基数使用资本公积金转增股本，向全体股东每10 股转增10 股，共计转增27,800 万股，不送股，不派发现金股利，转增后公司总股本将增加至55,600 万股。  亨通光电发布详式权益变动报告书 亨通集团向信息披露义务人崔根良协议转让亨通光电19.34%的股权，协议转让后亨通集团仅持有亨通光电11.23%的股权，崔根良将成为亨通光电的控股股东。  新海宜发布关于签订《在法国墨兹省投资建立通讯技术研发中心框架协议》的公告 公司拟投资不超过3000万欧元，在法国墨兹省‚欧洲科技产业中心(Gare TGV)‛建立中法合作通信技术研发中心，该‚中心‛预计一期占地1.5公顷，将与法国和欧盟地区通信、新能源等领域的高新技术企业在现代无线通讯、数字信息传输、宽带技术、加密技术和网络安全领域合作研发。  初灵信息发布关于子公司管理层增持公司股份并自愿锁定股份限售承诺的公告 公司子公司杭州博科思科技有限公司管理层李宏伟、马志锋及杨传法于2015年3月18日——2015年6月26日分别通过二级市场增持了本公司部分人民币普通股（A股）流通股份244000股、38000股和19000股，显示了其对公司和博科思未来发展的信心。 3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  朗玛信息发布关于转让控股子公司贵阳动视云科技有限公司10%股权的公告 2015 年6 月25 日，公司与张鹤翔、解锐签署《股权转让协议书》，向其转让公司控股的贵阳动视云科技有限公司10%的股权。双方共同确认，一致同意本次股权转让的总价款为500 万元人民币。其中，张鹤翔以250 万元人民币购买公司持有的贵阳动视云5%股权，解锐以250 万元人民币购买公司持有的贵阳动视云5%股权。完成本次交易后，公司仍将持有贵阳动视云41%的股权。 1.2. 运营商动态  爱立信任命东北亚区新总裁 爱立信宣布任命Chris Houghton为东北亚区总裁，并于2015年8月1日起正式上任。Chris Houghton将向爱立信全球副总裁兼亚太区执行董事长马志鸿(Mats H Olsson)汇报，并全面负责爱立信在东北亚区，包括香港、澳门、中国大陆、日本、台湾、韩国等市场的业务运营。（中国通信网）  电信推iPhone以旧换新回收价格略低于富士康 中国电信官方开通了iPhone以旧换新活动，在富士康之后，二手iPhone又多了一个官方的回收渠道，与富士康相比，电信的回收折价基本相当甚至略低。中国通信网）  中国联通派发现金红利 总计14.27亿元 近日，中国联通昨日公告称，即将向全体股东派发现金红利。本次利润分配以公司总股本21,196,596,395 股为基数，向公司全体股东每10股派发现金红利0.673元（含税），共计派发股利约为人民币14.27亿元（含税）。（中国通信网）  上海移动开通4G基站1.3万个：引入载波聚合 年内推VoLTE 2013年底4G/TD-LTE发牌照以来，上海移动，在4G网络建设与用户发展上一路领跑。截止到2015年5月，上海移动已部署开通超过1.3万个4G基站，基本实现了上海所有市区以及郊区的全覆盖；4G用户数和网络流量较年初双双增长60%以上，全网4G流量和单用户速率需求增长迅猛。为提供‚快人一步‛的网络速率和最优质的用户体验，上海移动还积极引入载波聚合（CA）、VoLTE等先进技术，在部分区域速率翻番甚至超过300Mbps（三载波聚合），并将于15年晚些时候推出VoLTE服务。（中国通信网） 1.3. 其他资讯  ‚互联网+‛行动指南意见预计下周下发 近日，国务院常务会议，重点议题锁定在了‚互联网+‛领域上，首次全面、系统地围绕‚互联网+‛进行制度议事。就在此次会议上，‚互联网+‛的顶层设计也获审议通过。（中国通信网）  首批5家民营银行全线出战：微众向左 网商向右 6月25日，浙江网商银行开业了，至此，首批5家试点民营银行已全部正式开业。网商银行由蚂蚁金服、复星、万向、宁波金润、杭州禾博士和金字火腿等六家股东发起设立，注册资本40亿元。（中国通信网）  三星填坑：发升级补丁 不再禁止Windows更新 近日，三星宣布将不再禁用Windows Updates，并将于数日内发布相关补丁。Windows 4 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Update功能是微软为用户提供包括安全补丁、驱动程序以及系统组件功能更新的重要途径。（中国通信网）  下代iPhone开始生产：具备Force Touch功能 据彭博社报道，苹果已开始生产具备Force Touch功能的新一代iPhone。该功能可感应用户按压屏幕的力度。知情人士称，苹果将会在2015年下半年发布的iPhone 6s新系列也将拥有4.7寸和5.5寸两种屏幕尺寸，并与iPhone 6和iPhone 6 Plus拥有类似的外观设计。预计下个月将加快量产进度。（中国通信网）  传阿里巴巴7亿美元入股印度手机制造商Micromax 据国外媒体报道，有消息人士透露，阿里巴巴即将以7亿美元的价格，收购印度公司Micromax四分之一股权。这是印度本土手机制造商首次向海外投资者出售股权。据悉，阿里巴巴将收购Micromax公司20%到26%的股权，从而进入印度这一全球增长最快的手持设备市场。按照交易价格计算，对Micromax的估值在35亿美元左右。（中国通信网） 5 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限