铁矿石日报：钢矿分化收敛动力不足 趋势性空单维持观望

2015年6月26日 1 / 8 华泰期货研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 2 0 1 5 / 6 / 2 5收盘价近一日涨跌近一周涨跌铁矿石436-2.02%1.04%螺纹钢2218-1.03%-1.25%焦炭874-1.08%-0.91%焦煤674-1.10%-0.81% 股价表现： 2 0 1 5 / 6 / 2 4股价近一日涨跌近一周涨跌Vale17.05-0.06%-2.07%Rio Tinto 2780.50.80%1.78%BHP 28.55-0.21%0.49%FMG2.20.92%1.85% 华泰期货|铁矿石日报 2015-06-26 2015-06-26 钢矿分化收敛动力不足 趋势性空单维持观望 总结及持仓建议 增仓上冲后周四矿价从445元再度回落，主力1509收于436元/吨，跌幅2%。普式指数跌1.5%至60.75美金。隔夜掉期普跌1.5%左右。极低价格下，终端螺纹需求似见稳定，唐山钢坯报价25日小涨10元，天津螺纹报价涨10元至2080元。 在钢厂减产扩大的消息配合下，前期钢矿分化走势似见收敛。周四螺纹跌1%至2218元/吨。但从当前检修数量来看，多以前期计划为主，超预期增量尚未看到。且矿市单边供应压力环比增量有限，钢矿回顾尚难持续发力。 消息方面，隔夜晚间财政部发布7月1日增加有关再生资源退税。黑色行业上，废钢增值税退税率将扩大至30%。从工艺上说，废钢可以作为铁矿石的替代原料。但考虑当前国内废钢用量极低，且国内废钢行业一直实行退税政策。这一政策对国内目前的黑色行业影响甚微。 操作上，矿市弱势基本面确定，但单边较难操作，450元/吨附近技术性安全点位可轻仓试空。跨期套利单等待，趋势性空单建议观望。 盘面报价 国内期货盘面（2015/6/25） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I1509436-2.02%44643613198521454418-22890I1601419-1.53%42641836168440969032038I1605414-1.43%42041317716429604700RB15102218-1.03%224622152870778309187038518RB16012280-0.83%2304227729704879978230596RB16052362-0.71%238423619756543763734J1509874-1.08%88587413753216733613706J1601908-0.98%918907587616412302J1605938.5-0.58%944938541860JM1509674-1.10%68367277170116838216JM1601687-1.01%6956872248629618JM16057110.42%711705118258106资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/6/25） C o n tra ctD SP (U S$ )Pre v D SPU S$ C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e15-Jun62.0862.25-0.17-0.30%62.35621015-Jul58.7159.5-0.79-1.30%59.7556.324415-Aug56.0857-0.92-1.60%57.45616415-Sep54.6755.25-0.58-1.10%5754.59015-Oct53.7554.5-0.75-1.40%54531015-Nov53.0453.75-0.71-1.30%54531015-Dec52.4253.25-0.83-1.60%54531016-Jan51.552.31-0.81-1.60%525010716-Feb51.552.31-0.81-1.60%525010716-Mar51.552.31-0.81-1.60%525010716-Apr50.4651.06-0.6-1.20%50.5507716-May50.4651.06-0.6-1.20%50.55077 资料来源：SGX 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年6月26日 2 / 8 宏观及行业信息 1、6.8-6.14铁矿石运量统计与分析 上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2310.4，环比增81.6；其中澳洲1557.6增62.7；巴西752.8增18.9（单位：万吨）。中国北方六大港口铁矿石到港量为791万吨，环比降77万吨。其中澳洲矿到港约为472.2万吨，巴西矿约为115.2万吨。本周船舶陆续集中抵港，现预报到港船舶总量已达921万吨。 澳洲港口铁矿石发货总量为1557.6万吨，环比增62.7万吨，发往中国1226.8万吨，增61.3万吨。矿山方面，力拓、BHP和FMG发往中国量分别为364万吨、430.6万吨和366.2万吨。本周预计总发货量维持在1505.1万吨左右。巴西铁矿石发货总量为752.8万吨，环比增18.9万吨。其中淡水河谷发货量653.7万吨，CSN发货量为51万吨，Samarco发货量为48.1万吨。本周预计总发货量将继续小幅增长至774.9万吨左右。 2、6月上旬粗钢产量上升 钢协统计：6月上旬重点钢企粗钢日产180.32万吨，环比增2.08%；全国估算值为223.72万吨，环比增0.41%；重点企业库存1630.91万吨，旬环比增加47.97万吨。 3、花旗将2-3季度铁矿石目标价上调30% 花旗集团(Citigroup)将铁矿石2季度和3季度均价目标分别从此前的44美元和36美元调升至58美元和48美元，上调幅度均为1/3左右。不过，花旗认为铁矿石价格的反弹将是暂时的，年底之前铁矿石仍将跌至40美元以下。目前铁矿石价格大约每吨60美元。 几乎所有华尔街大宗商品分析师都认为，随着下半年铁矿石低成本供应增加、中国钢铁厂原材料需求下降，下半年铁矿石价格将再次面临压力。的确，尽管最近铁矿石价格意外反弹，铁矿石产商的股价却步履维艰。 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%60.7561.3480484-1.5-0.4-指数-近月4448-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价46049545558544066020550000折合标准品508513480555530809现货-近月72774411994钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75热卷出口价（$）热轧出口-上海（$）钢材现货价格2030208023101820224033721010-200-300-5进口矿国产矿指数（$）折合内盘基准品资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年6月26日 3 / 8 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/6/25） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1永安期货570305401银河期货57681212中信期货4409412032中信期货488705313申银万国36638-1003海通期货48241102904国泰君安35689-3054永安期货33218-14135东兴期货3487718405中国国际30151-14936东证期货32762-9526光大期货27613-857金瑞期货31708-4757方正中期27106-5428广发期货25181-14228国贸期货24523-3249华泰期货24285-7079鲁证期货2337157910五矿期货2227683810国泰君安2075636211上海中期21706-78511五矿期货20595119712新湖期货20396212912华泰期货20494149713银河期货19064-1613北京首创1967852814招商期货18157-106414长江期货18981-62915一德期货18148-909915上海中期17327-5116南华期货17310108216北京金鹏16534-103917金元期货17298913517同信久恒14412-18118浙商期货15485-155718浙商期货13284-41819山金期货13929-4119东证期货11431-114720光大期货13819314920宝城期货11159-15051985233935054257533 资料来源：大商所 华泰期货研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/6/25） 上海#N/A天津港0天津港20天津港0江苏15000日照港0连云港#N/A连云港0浙江889连云港0日照港#N/A日照港0天津0青岛港0中钢天津港#N/A青岛港0唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流0天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤#N/A美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量158890200变动0000焦煤螺纹钢铁矿石焦炭 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年6月26日 4 / 8 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /6 /2 5大商所S GX内外价差最低价大商所S GX内外价差150943654.6719-Q1436#N/A#N/A160141951.5071-Q2419#N/A#N/A160541450.469*汇率6.2595资料来源：Wind 华泰期货研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/6/25） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/6/25） 350450550650750850950105011502013/10/182014/3/182014/8/182015/1/182015/6/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 4005006007008009001000-100-80-60-40-200204060801002014/1/232014/5/232014/9/232015/1/232015/5/23近月-min(港口、普氏）期矿主力 资料来源：Wind 华泰期货研究所 螺纹期现价差（2011/1/4-2015/6/25） 铁矿石跨月价差（2014/1/4-2015/6/25） 200025003000350040004500-500-400-300-200-10001002003004002013/1/2201