2015年6月24日 1 / 8 华泰期货研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 2 0 1 5 / 6 / 2 3收盘价近一日涨跌近一周涨跌铁矿石431-0.12%-0.12%螺纹钢2239-0.31%-0.31%焦炭881-0.11%-0.11%焦煤677-0.37%-0.37% 股价表现： 2 0 1 5 / 6 / 2 3股价近一日涨跌近一周涨跌Vale17.06-2.01%-2.01%Rio Tinto 2758.50.97%0.97%BHP 28.610.70%0.70%FMG2.180.93%0.93% 华泰期货|铁矿石日报 2015-06-24 2015-06-24 矿市低位反抽 空单暂时观望 总结及持仓建议 上周杀跌之后技术性反抽，23日矿价震荡偏强。主力1509合约白天盘整于431元/吨，晚间小幅上行至436元/吨。普式指数回落至60美金关键点位后表现坚挺，周二上涨0.75至60.75美金。 从长线基本面角度看，60美金仍然偏高，但下方空间不大，趋势性做空鸡肋。23日，海关公布铁矿石分国别进口数据显示，5月进口量环比降1000万吨的主因在于澳大利亚为主的主流矿货源减少。而根据1-5月进口细分数据年化，非主流年化挤出幅度维持9000万吨，较1-4月没有明显加速。既然非主流并未加速挤出，那么前期发货和到货背离就更多是船期等因素导致，尽管这其中的具体原因我们不得而知。发货对国内供应的压力只不过是时间问题，时间对于空头来说有利。 不过，从前期市场反应也可以看到，目前矿价主流预期也就在400元（50美金）左右。趋势性做空其实空间不大，且贴水格局下风险极高。对于单边空头来说，只有等到相对安全的点位才适宜入场（450元上方），且对资金管理要求较高。而普通投资者建议暂时观望，并关注后市可能的跨期套利机会。 盘面报价 国内期货盘面（2015/6/23） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I1509431-0.12%432426614320130338616164I16014160.12%4174071416723022783716I16054110.00%412403944836798490RB15102239-0.31%224222262102086297703847348RB16012291-0.30%2296228126670272348430036RB16052369-0.08%23772357338050290-264J1509881-0.11%886878536081530382156J1601916-0.38%921913330614526482J1605938.5-1.00%94193961822JM1509677-0.37%68167445938124870-9970JM1601690-0.72%6956831782590042JM1605703-0.64%70470381520资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/6/23） C o n tra ctD SP (U S$ )Pre v D SPU S$ C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e15-Jun62.1261.620.50.80%6262-15-Jul58.1957.061.132.00%58.2555.253015-Aug55.9455.380.561.00%56.25558015-Sep54.25540.250.50%56.2553.751015-Oct52.9453.23-0.29-0.50%52.7551.751015-Nov52.5652.310.250.50%52.7551.751015-Dec52.3751.810.561.10%52.7551.751016-Jan51.12510.120.20%49.549.51016-Feb51.12510.120.20%49.549.51016-Mar51.12510.120.20%49.549.51016-Apr49.8749.750.120.20%5049.51016-May49.8749.750.120.20%5049.510 华泰期货|铁矿石日报 2015年6月24日 2 / 8 资料来源：SGX 华泰期货研究所 宏观及行业信息 1、6.8-6.14铁矿石运量统计与分析 上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2310.4，环比增81.6；其中澳洲1557.6增62.7；巴西752.8增18.9（单位：万吨）。中国北方六大港口铁矿石到港量为791万吨，环比降77万吨。其中澳洲矿到港约为472.2万吨，巴西矿约为115.2万吨。本周船舶陆续集中抵港，现预报到港船舶总量已达921万吨。 澳洲港口铁矿石发货总量为1557.6万吨，环比增62.7万吨，发往中国1226.8万吨，增61.3万吨。矿山方面，力拓、BHP和FMG发往中国量分别为364万吨、430.6万吨和366.2万吨。本周预计总发货量维持在1505.1万吨左右。巴西铁矿石发货总量为752.8万吨，环比增18.9万吨。其中淡水河谷发货量653.7万吨，CSN发货量为51万吨，Samarco发货量为48.1万吨。本周预计总发货量将继续小幅增长至774.9万吨左右。 2、6月上旬粗钢产量上升 钢协统计：6月上旬重点钢企粗钢日产180.32万吨，环比增2.08%；全国估算值为223.72万吨，环比增0.41%；重点企业库存1630.91万吨，旬环比增加47.97万吨。 3、花旗将2-3季度铁矿石目标价上调30% 花旗集团(Citigroup)将铁矿石2季度和3季度均价目标分别从此前的44美元和36美元调升至58美元和48美元，上调幅度均为1/3左右。不过，花旗认为铁矿石价格的反弹将是暂时的，年底之前铁矿石仍将跌至40美元以下。目前铁矿石价格大约每吨60美元。 几乎所有华尔街大宗商品分析师都认为，随着下半年铁矿石低成本供应增加、中国钢铁厂原材料需求下降，下半年铁矿石价格将再次面临压力。的确，尽管最近铁矿石价格意外反弹，铁矿石产商的股价却步履维艰。 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%60.7560.74804800.75-0.2-指数-近月4949-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价455490455605440660150000-250折合标准品502508480575530809现货-近月71774914499钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75热卷出口价（$）热轧出口-上海（$）钢材现货价格2050206023601820228033727-20-2000000进口矿国产矿指数（$）折合内盘基准品资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年6月24日 3 / 8 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/6/23） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1永安期货485261311银河期货5245412212申银万国38707-1232永安期货49799-2813中信期货3781320573中信期货4055010324国泰君安36719284海通期货33002-120175东兴期货342493945中国国际290768046东证期货32614-2146方正中期2466612017金瑞期货31712-177国贸期货23976-1628华泰期货2586448148鲁证期货215084709上海中期219046419国泰君安20185105110五矿期货21428-8110五矿期货19375911招商期货20783-13211北京首创190933512广发期货2053082012华泰期货19090201213银河期货18425-88113长江期货1681914214新湖期货1765829114上海中期15516-21515一德期货17428-4415同信久恒14079-21216浙商期货1690365916北京金鹏13379-69617南华期货1690322317浙商期货1250118618山金期货13926-318光大期货12305858419中银国际13129-9219宝城期货109955420中融汇信123937520东证期货107086849761485464590763286 资料来源：大商所 华泰期货研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/6/23） 上海#N/A天津港0天津港20天津港0江苏28384日照港0连云港#N/A连云港0浙江888连云港0日照港#N/A日照港0天津0青岛港0中钢天津港#N/A青岛港0唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流0天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤#N/A美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量292720200变动0000焦煤螺纹钢铁矿石焦炭 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年6月24日 4 / 8 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /6 /2 3大商所S GX内外价差最低价大商所S GX内外价差150943154.25-19-Q143156.13-15160141651.1261-Q241652.62-5160541149.8710*汇率6.2595资料来源：Wind 华泰期货研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/6/23） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/6/23） 350450550650750850950105011502013/10/182014/3/182014/8/182015/1/182015/6/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 4005006007008009001000-100-80-60-40-200204060801002014/1/232014/5/232014/9/232015/1/232015/5/23近月-min(港口、普氏）期矿主力 资料来源：Wind 华泰期货研究所 螺纹期现价差（2011/1/4-2015/6/23） 铁矿石跨月价差（2014/1/4-2015/6/23） 200025003000350040004500-500-400-300-200-10001002003004002013/1/22013/11/22014/9/2主