铁矿石日报：钢矿低位反抽 离场观望不建议追多

2015年4月14日 1 / 8 华泰长城研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 2 0 1 5 / 4 / 1 3收盘价近一日涨跌近一周涨跌铁矿石3874.59%1.84%螺纹钢23292.78%-0.51%焦炭9203.37%-1.50%焦煤6731.82%-0.59% 股价表现： 2 0 1 5 / 4 / 1 3股价近一日涨跌近一周涨跌Vale15.12-1.56%-2.20%Rio Tinto 2814-0.81%2.29%BHP 29.42-2.39%-2.65%FMG1.775-2.20%-2.47% 华泰长城|铁矿石日报 2015-04-14 2015-04-14 钢矿低位反抽 离场观望不建议追多 总结及持仓建议 钢矿低位反抽，13日铁矿石触及涨停，1509收于387元/吨；螺纹跟涨2.8%，主力1510反弹至2329元/吨。普式指数涨2$至49.75$，隔夜掉期普涨4%-5%。此轮调整时点符合预期，但力度略超。铁矿石方面，前期报告多次提示，钢厂复产叠加Atlas的信号作用，单边矿市空头暂时离场。而螺纹在打入2250元附近当期成本附近后，空头追空热情也大幅放缓。期市反弹后，期现价差大幅收窄，螺纹现货较主力几乎平水。 13日公布的进出口数据低于预期，但环比较2月份好转，警惕宏观情绪的阶段性变化。3月环比好转符合季节性规律，下周即将公布的房地产数据环比预计也不会进一步恶化。行业数据上，3月铁矿石进口同比增9%至8051万吨。钢材出口环比降10万吨至770万吨，同比增14%。出口减少压力尚未在3月份完全体现，考虑内外价差和订单情况，4月、5月份钢材出口下滑是大概率事件。 操作上，空头追空热情放缓，3月宏观数据缓解悲观情绪发酵，钢矿低位反弹。然基本面尚未看到利多因素，空头趋势未改。建议逢反弹离场观望，空单等待再次入场机会。套利方面，铁矿石内外价差完成收敛，内外正套止盈离场。前期推荐的1601盘面利润空单减仓或调整至等资金配比套利。 盘面报价 国内期货盘面（2015/4/13） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I15053855.19%3863607467641526-8124I15093874.59%38737020049221092064118236I16013864.32%386371850861007508466RB150522692.12%22742218160718223148-14532RB151023292.78%2334226283779103799408-1412RB160123532.22%2357229193388119450117148J15059062.72%9078811676019832-1354J15099203.37%9228891786221069921212J16019393.30%9399074521598689JM15057051.73%7066931898249808928JM15096731.82%676657163830158206-10966JM16016852.24%68566916238022资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/4/13） C o n tra ctD SP (U S$ )Pre v D SPU S$ C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e15-Apr48.8747.191.683.60%49.0047.0018015-May48.6246.442.184.70%49.0046.0027615-Jun48.3346.192.144.60%48.5046.0017215-Jul48.3346.192.144.60%48.5046.002015-Aug48.3346.132.204.80%48.5046.002015-Sep48.3346.062.274.90%48.5046.002015-Oct48.0445.692.355.10%48.5045.2514415-Nov47.9645.622.345.10%48.5045.2514415-Dec48.0445.562.485.40%48.5045.2514416-Jan47.1345.311.824.00%47.0046.254016-Feb47.1345.311.824.00%47.0046.254016-Mar47.1345.311.824.00%47.0046.2540.00 资料来源：SGX 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年4月14日 2 / 8 宏观及行业信息 1、3月海关行业数据 海关总署13日发布的数据显示，2015年3月中国钢材出口量为770万吨，同比增长13.9%，1~3月出口量同比增长40.7%，达2578万吨。 中国海关总署周一公布的数据显示，中国今年3月进口铁矿石8051万吨，明显超过2月受春节假期影响的6794万吨。而中国今年第一季度进口铁矿石2.27亿吨，同比增加2%，但增幅已经大幅低于上年同期的19%。 2、3月进出口同比双降 据海关总署统计，一季度我国外贸出口3.15万亿元，增长4.9%，进口2.39万亿元，下降17.3%，贸易顺差7553.3亿元，扩大6.1倍。 3月进出口双双下降。以人民币计价，3月出口总值为8868.35亿元，同比跌幅达14.6%，进口总值为8686.73亿元，同比降幅达12.3%。 中国民生银行首席研究员温彬表示，3月份进出口数据再次双双负增长反映当前经济增长的内需和外需动力不足，经济下行压力依然很大，预计今年一季度GDP增长可能破“7”。 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%49.7547.33993812--指数-近月14-4-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价365400380600475660-1100000-150折合标准品404410398570574809现货-近月182412184188钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75唐山二级钢材现货价格23002220285019602330焦炭925-30-200-100-40进口矿国产矿指数（$）折合内盘基准品 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年4月14日 3 / 8 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/4/13） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1永安期货3528838911中信期货48039246102银河期货213433372浙商期货3382916203中信期货21114-15193永安期货31850-134714一德期货2092136154华安期货297487095混沌天成1764836075国信期货27577182176浙商期货175742176银河期货2658827547国投期货16981124907国泰君安21623-28718华泰长城1582916918方正中期1528385789光大期货1480712269华泰长城15057824010瑞达期货13224109810同信久恒14816587211中钢期货131046511国投期货14805-351612金元期货128791217812国贸期货13548152413宏源期货1217624713恒泰期货134411240114鲁证期货12106173814上海中期128741004415上海大陆12000684715东航期货11431-32216东吴期货11403-13216海通期货954984917广发期货10439528017中钢期货9059316118国泰君安10111186018安信期货8317-5019倍特期货965592919广发期货8148306320安信期货928517620申银万国804612593078875584137362882671 资料来源：大商所 华泰长城研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/4/13） 上海#N/A天津港0天津港#N/A天津港#N/A江苏110656日照港0连云港#N/A连云港0浙江1782连云港0日照港#N/A日照港#N/A天津2997青岛港0中钢天津港#N/A青岛港#N/A唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流#N/A天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤#N/A美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量1154350#N/A#N/A变动230120#N/A0焦煤螺纹钢铁矿石焦炭 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年4月14日 4 / 8 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /4 /1 3大商所S GX内外价差最低价大商所S GX内外价差150538448.62-75-Q138448.61-7150939248.3339-Q239248.333160139047.1310*汇率6.2595资料来源：Wind 华泰长城研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/4/13） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/4/13） 350450550650750850950105011502013/10/182014/3/182014/8/182015/1/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 400450500550600650700750-100-80-60-40-200204060801002014/1/232014/5/232014/9/232015/1/23近月-现货（左）I1505 资料来源：Wind 华泰长城研究所 螺纹期现价差（2011/1/4-2015/4/13） 铁矿石跨月价差（2014/1/4-2015/4/13） 2400290034003900-500-400-300-200-10001002003004002013/1/22013/11/22014/9/2主力-现货最低价螺纹主力 -25-20-15-10-50510铁矿石1509-15051601-1509 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年4月14日