钢材&铁矿石日报：获利资金离场，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报总结

核心观点

• 螺纹钢：主力期价探底回升，录得1.62%日涨幅，量仓扩大。超跌反弹，但供需格局旺季无好转，供应低位回升，需求弱稳运行，预计钢价延续低位震荡，重点关注下游需求变化。
• 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得1.37%日涨幅，量仓扩大。供应压力未缓解，需求好转未持续且走弱隐忧未退，基本面疲弱，卷价承压运行，利好政策预期相对利好，重点关注旺季需求改善。
• 铁矿石：主力期价震荡走高，录得1.09%日涨幅，量增仓缩。需求低位回升有限，供应维持高位，基本面未实质性好转，矿价承压运行，假期临近补库支撑，低估值下行空间受限，延续低位震荡，重点关注成材表现。

关键数据

• 螺纹钢：8月地产债发行规模超400亿元，国企地产债净融资回正，民企仍存净融资缺口；建筑钢厂复产积极，螺纹周产量环比增16.27万吨；高频每日成交处于低位。
• 热轧卷板：板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降5.22万吨；周度表需环比降13.14万吨，下游冷轧行业基本面未好转。
• 铁矿石：长流程钢厂有所复产，但亏损局面未变，复产动能不强；样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，但处于年内低位；国内港口铁矿石到货平稳，海外矿商发运高位回落。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局无显著变化，供应回升明显，需求弱稳运行，旺季需求边际改善暂未兑现，钢价延续低位震荡，重点关注下游需求变化。
• 热轧卷板：供需格局依然偏弱，供应压力未有效缓解，需求走弱隐忧未退，卷价继续承压运行，利好政策预期相对利好，重点关注旺季需求改善。
• 铁矿石：供需格局变化不大，需求低位回升有限，供应维持高位，矿价承压运行，假期临近补库支撑，低估值下行空间受限，延续低位震荡，重点关注成材表现。