股票市场 指数名称 收盘价 周涨跌幅% 国内市场 上证综指 5,166.35 2.85 深证成指 18,098 .27 2.55 沪深300 5,335. 12 2.00 中小板指 11,996 .52 2.38 创业板指 3,8 99.71 0.36 海外市场 道琼斯 17898.84 0.28 纳斯达克 5,0 51.10 -0.34 标普500 2,094.11 0.06 日经225 20,407.08 -0.26 恒生指数 27,280.54 0.07 富时100 6,784. 92 -0.29 法国CAC40 4,901.19 -0.14 德国DAX 11,196.49 -0.01 大宗商品 NYMEX原油 59.94 3.34 COMEX黄金 1,1 80.80 0.48 资料来源：大通证券研究发展部、wind 概览 1、宏观策略 A股市场分析 2、上周重大财经信息汇总 2.1国内财经信息 2.2国际财经信息 3、市场资金面分析 3.1市场资金流向 3.2行业资金流向 3.3融资融券 3.4新股发行 4、市场估值 4.1两市主要指数估值 4.2申万一级行业估值 市场有风险·投资须谨慎 www.daton.com.cn 大通证券市场策略周报 2015年6月15日 研究员：李哲明 执业证书编号：S0170511040002 电话：0411-39673243 邮箱：lizheming@daton.com.cn 研究助理：林辉 执业证书编号：S0170115040007 邮箱：linhui@daton.com.cn 大势分析 请务必阅读免责条款 - 1 - 研究发现价值 专业前瞻市场 1、宏观策略 基本面 年内第八批新股将于本周起发行，共有25只新股（24只最近获批新股+1只延期发行股票），发行家数创去年IPO再启以来的最高水平。25家公司募集资金总额预计超过410亿，其中，国泰君安一家预计募资便达到300亿元， 预计本次新股申购冻结资金总规模或超6万亿。 考虑到券商今年业绩增速，预计国泰君安上市后涨幅会在50%以上。由于其庞大的申购资金规模及市值需求，申购国泰君安的中签率可能较高。上周从财政部获得额外1万亿债务置换额度的地方政府，本周继续密集招标地方债。公开信息显示，本周至少将有1612亿元地方债发行。 本周（6月15日-6月21日），央行公开市场将无正逆回购到期，无央票到期。上周央行公开市场无正逆回购到期，无央票到期。至此，自今年4月24日以来央行已经连续七周既无资金投放也无回笼。 市场面 上周市场经历前期大幅上涨之后，围绕5100点箱体展开整荡走势，多空双方争夺较为激烈,两市成交量有所减少。上证综指、深证成指分别以5178.19点和18198.07点再创近7年半以来新高，创业板指一度站上3900点，中小板指盘中再创历史新高，但涨幅较前几周相比明显减小。上周五早盘沪指直接高开，冲击新高后逐步回落，权重股低迷，跳水翻绿逼近5100点，而后 煤炭股拉升护盘，沪指探底回升，在5100-5200区间震荡整理。午后开盘地产、钢铁、有色、央企改革概念股出现上涨，拉升沪指涨超1%，再创本轮牛市新高，临近尾盘股指冲高小幅回落涨幅有所收窄。截至收盘，上证综指涨0.87%收于5166.35点，深证成指涨1.17%收于18098.27点， 上证综指当周累计上涨2.85%，深证成指当周累计上涨2.55%。两市全天成交约1.80万亿元人民币。中小板指收涨0.52%，当周涨2.38%，连升六周；创业板指收涨0.97%，当周涨0.36%，连涨八周。板块方面，申万一级行业除建筑装饰、非银金融外，其余全线飘红，农林牧渔、采掘、化工、钢铁等板块涨幅居前；有色金属、计算机 、休闲服务等板块涨幅较小。两市共210多家个股涨停，3家个股跌停。 大势分析 请务必阅读免责条款 - 2 - 研究发现价值 专业前瞻市场 综合研判 上周市场自沪指强势突破5100 点整数关口之后，多头双方随即于5100点附近箱体展开拉锯，股指在5100点上方多空双方动能均有所较弱，上周市场的成交量不断回落，成交量大幅衰减表明目前资金观望情绪较浓。近几个交易日无论金融蓝筹品种还是小盘题材概念板块，市场领涨热点均难以得到有效延续，致使市场风格转换迅速，使得个股可操作性较差，赚钱效应较前期显著回落。但上周五市场盘面发生了微妙的变化，盘中振幅出现了明显收窄和成交量放大迹象，国企改革和一带一路板块拉升股指，上证综指、深证成指分别再创7年半以来新高， 中小盘指数更是表现活跃，股指虽有震荡但仍收在所有均线之上，可见市场有再次走强迹象。周末证监会公布《证券公司融资融券管理办法（征求意见稿）》表明两融业务总体健康，风险可控，允许融资融券业务合理展期，促进两融健康发展， 提升融资融券业务服务市场能力。管理层在强力保增长的同时，也着力推进改革和经济转型，允许融资融券业务合理展期有利于价值投资，鼓励投资者长期持股，牛市的逻辑并未改变，A股的未来大方向仍然看涨，后市股指有继续冲高的可能。操作上我们建议投资者寻找那些符合国家战略方向、未来还有新的催化刺激因素的板块个股，对于“一带一路”、央企改革、军工改制和“工业4.0”等板块个股我们较为看好，央企改革或将成为下半年牛市的最大看点，另外对于前期涨幅较大，没有业绩支撑的概念个股及时获利了结。本周虽有新股申购，大盘仍有再创新高的可能，投资者可积极关注。 2、上周重大财经信息汇总 2.1国内财经信息 央行公布《2015年5月金融统计数据报告》显示，5月人民币贷款增加9008亿元，5月末，广义货币(M2)余额130.74万亿元，同比增长10.8%。5月份社会融资规模增量为1.22万亿元，比上月多1639亿元，比去年同期少1387亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加8510亿元，同比少增281亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加81亿元，同比多增423亿元；委托贷款增加324亿元，同比少增1331亿元；信托贷款减少195亿元，同比少增320 大势分析 请务必阅读免责条款 - 3 - 研究发现价值 专业前瞻市场 亿元；未贴现的银行承兑汇票增加955亿元，同比多增1049亿元；企业债券净融资1528亿元，同比少1269亿元；非金融企业境内股票融资584亿元，同比多422亿元。 国家统计局最新公布数据显示，累计来看1-5月经济数据整体低迷，2015年1-5月份，全国房地产开发投资32292亿元，同比名义增长5.1%，增速比1-4月份回落0.9个百分点，创2009年4月以来新低。全国固定资产投资171245亿元，同比名义增长11.4%，增速比1-4月份回落0.6个百分点，创逾14年新低。但环比来看，5月各项经济数据出现积极信号。其中，5月份规模以上工业增加值同比增6.1%，比4月份加快0.2个百分点；固定资产投资同比增长9.9%，增速比上月回升0.3个百分点；5月份房地产投资增长2.4%，比4月份提高1.9个百分点；社会消费品零售总额同比名义增长10.1%，增速比4月提高0.1个百分点。 中国外汇交易中心发布消息称，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、浦发银行、中信银行、招商银行、兴业银行等9家市场利率定价自律机制核心成员，将于6月15日起发行首批大额存单。个人大额存单起点金额为30万元，机构投资人认购的大额存单起点金额为1000万元。首批大额存单将通过发行人的营业网点、电子银行等渠道发行，具体的产品期限、产品利率、发行额度等要素由发行人自主确定并公布。建行银行网点的客户经理介绍，建设银行推出了1年期个人和企业大额存单，发行利率为存款基准利率的1.4倍，1年期大额存单利率为3.15%，15日-19日开始认购。 2.2国际财经信息 美国劳工部发布的报告显示，上周首次申请失业救济人数小增两千至27.9万人，为连续第14周低于30万人，这一数据略逊于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的27.5万。美国5月零售销售环比增长1.2%，增速创去年3月以来新高。数据还显示，过去一个月初请失业金人数均值增加3750人 ，至278,750人。美国商务部发布的报告显示，美国4月商业库存环比增加0.4%，增幅大于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的0.2%。5月美国新增非农业就业人 大势分析 请务必阅读免责条款 - 4 - 研究发现价值 专业前瞻市场 数28万人，远好于参与彭博调查的经济学家预期的22.6万人，创去年12月以来新高。分析师称良好的非农数据可能让美联储加息提前。 欧盟统计局公布的数据显示，家庭需求和投资增长是欧元区第一季度经济增长的两个最大的贡献因素。具体数据显示，欧元区第一季度国内生产总值年率修正值为增长1.0%，与预期值和初值一致；欧元区第一季度季调后GDP季率修正值为增长0.4%，也与预期值和初值一致。家庭消费现在对欧元区经济增长的贡献率最大，达0.3个百分点。而投资对欧元区的经济增长贡献率则达0.2个百分点；增长的库存和政府支出则各贡献了0.1个百分点。欧元区最大的经济体—德国的第一季度季调后GDP季率修正值为增长0.3%，第二大经济体—法国增长0.6%，第三大经济体—意大利增长0.3%，第四大经济体—西班牙增长0.9%。而希腊、爱沙尼亚、立陶宛和芬兰则仍陷于经济萎缩之中。 3、市场资金面分析 3.1市场资金流向 表1：上周沪深两市资金流量 日期 净流入家数 净流出家数 净流入金额(万元) 2015-6-8 596 1703 -6,776,237.23 2015-6-9 600 1704 -8,218,836.12 2015-6-10 1223 1087 -1,309,864.69 2015-6-11 995 1324 -4,784,323.87 2015-6-12 456 676 -1,284,784.85 合计 -22,374,046.76 资料来源：大通证券研究发展部、wind 3.2行业资金流向 表2：上周行业资金流向 行业 净流入资金(万元) 成交额(万元) 净流入量(手) SW采掘 -780,102.95 29,210,266.49 -4,754,022.77 SW化工 -1,394,249.65 57,172,955.40 -8,047,210.23 SW钢铁 -420,258.74 20,532,064.97 -4,957,013.04 SW有色金属 -1,563,301.73 43,603,026.67 -9,385,050.62 SW建筑材料 -467,440.36 16,893,415.40 -2,738,105.45 大势分析 请务必阅读免责条款 - 5 - 研究发现价值 专业前瞻市场 SW建筑装饰 -1,743,661.44 40,982,512.84 -10,969,925.89 SW电气设备 -1,595,271.04 45,701,885.17 -7,237,392.40 SW机械设备 -2,624,929.27 75,295,070.72 -11,334,938.31 SW国防军工 -567,769.53 20,061,388.34 -2,586,662.61 SW汽车 -745,421.58 31,829,309.84 -3,169,312.97 SW家用电器 -386,385.71 17,614,778.46 -1,519,371.84 SW纺织服装 -359,952.76 17,499,700.87 -1,829,377.31 SW轻工制造 -354,808.83 19,036,837.13 -1,590,735.81 SW商业贸易 -578,357.45 34,070,442.34 -2,723,