能源化工周报

上海大陆期货有限公司 1 www.dlqh.com 本公司编印的月度投资报告，仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考。投资者在进行任何期货交易活动之前，必须了解期货交易是一种高风险的经济活动，本报告中若有任何疏漏，均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据。 能源化工周报5/18 大陆期货研究所 能源化工研究组 021-24016153 jmlu_dlqh@126.com 上海大陆期货有限公司 地址：上海市徐汇区凯旋路3131号明申中心大厦25楼 邮编：200030 电话：021-54071888 传真：021-54071889 信箱：dlqhyfb@126.com 能源化工组： 陆甲明 电话：021-24016153 邮箱：jmlu_dlqh@126.com 袁徐超 电话：021-54071958 邮箱：yuanxuchao_2000@163.com 【上周行情回顾】 【本周趋势投资建议】 后市看盘/操作意见 美原油 中期震荡反弹 布油 中期震荡反弹 橡胶 技术上看，天然橡胶经历短期修整行情，主力9月合约回落至14000上方整理，目前在20日均线获得支撑，重回低价区域概率不大，调整充分后短线操作再择机进场较为合适。 LLDPE 中线多单继续持有。 PTA 维持偏多格局。 每周评论 上海大陆期货有限公司 2 www.dlqh.com 本公司编印的投资报告，仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考。投资者在进行任何期货交易活动之前，必须了解期货交易是一种高风险的经济活动，本报告中若有任何疏漏，均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据。 目录 国际原油 ................................................................................................................................... 7 原油部分小结 ........................................................................................................................... 9 LLDPE部分 .............................................................................................................................. 10 塑料部分小结 ......................................................................................................................... 12 每周评论 上海大陆期货有限公司 3 www.dlqh.com 本公司编印的投资报告，仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考。投资者在进行任何期货交易活动之前，必须了解期货交易是一种高风险的经济活动，本报告中若有任何疏漏，均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据。 据了解目前云南产区市场割胶积极性较低，部分胶水收购价在11.4-11.7元/公斤；二级胶原料胶块听闻收购价在9.7-10元/公斤。民营胶厂对胶水收购积极性低迷，更青睐于胶块 烟片胶小幅下跌10美元/吨至1840-1850美元/吨；泰、马标胶整体下滑20-30美元/吨至至1540-1550美元/吨，较上周整体下滑1.5%左右。 春节过后，因多数产区尚处于停割期，现货整体供应有限，对行情有部分支撑。5月将迎来国内外割胶旺季，目前中国海南、云南天胶已全面开割，泰国北部、中部产区也全面开割，原料胶水价格也出现上涨，部分加工厂开工，但市场货源真正供应充足尚待至6月中下旬。 据泰国消息，泰森林厅长提拉攀表示，森林厅11日举办召回国有森林计划会议，天然橡胶现货价格走势 资料来源：大陆期货研发部 天然橡胶3#烟片胶走势 复合橡胶报价 资料来源：大陆期货研发部 天然橡胶主产国产量 天然橡胶主种植面积 资料来源：大陆期货研发部 天然橡胶各国消费量 每周评论 上海大陆期货有限公司 4 www.dlqh.com 本公司编印的投资报告，仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考。投资者在进行任何期货交易活动之前，必须了解期货交易是一种高风险的经济活动，本报告中若有任何疏漏，均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据。 森林厅计划收回440万莱被橡胶农占用的森林，以恢复自然资源。440万莱种植面积减少相当于每年将减少110万吨天胶产量。 截至2015年4月30日，青岛保税区橡胶总库存21.27万吨，较上月底21.95万吨整体下滑0.68万吨。其中天然橡胶16.97万吨左右，较上月中旬整体下滑；合成橡胶1.1万吨，基本持平；复合胶3.2万吨左右，较上月中旬整体下滑0.5万吨。 从3月进口量看，2015年3月中国进口天然橡胶（不含乳胶）进口量为27.07万吨，环比提升21.06%，同比下降24.2%。分品种来看，标胶和复合胶增幅明显，烟片胶进口量增幅较小。 目前，除部分国企有五一放假或减产计划外，其他民营企业多正常运转。卓创监测全钢胎企业26家，其中年产能300万套以上的企业10家。本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎 资料来源：大陆期货研发部 天胶主产区库存 青岛保税区橡胶总库存下降 资料来源：大陆期货研发部 中国进口量增长率出现下滑 资料来源：大陆期货研发部 国内采购信心指数 资料来源：大陆期货研发部 每周评论 上海大陆期货有限公司 5 www.dlqh.com 本公司编印的投资报告，仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考。投资者在进行任何期货交易活动之前，必须了解期货交易是一种高风险的经济活动，本报告中若有任何疏漏，均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据。 开工率69.51%，较上周微涨0.18个百分点。 据中国汽车工业协会统计，4月，汽车产销环比有所下降；产量同比增速回落，销量同比略降。1-4月，汽车产销增速继续趋缓。 据卓创资讯监测，近期全钢胎开工率70%左右，半钢胎开工率在74%左右。受资金及原料价格等方面制约，短期轮胎整体开工率提升难度增大。 技术上看，天然橡胶经历短期修整行情，主力9月合约回落至14000上方整理，目前在20日均线获得支撑，重回低价区域概率不大，调 国内轮胎出口量 资料来源：大陆期货研发部 橡胶下游消费同比 资料来源：大陆期货研发部 沪胶5月走势分析 资料来源：大陆期货研发部 4月下旬开始，天然橡胶期货出现持续大幅反弹趋势，打破了天胶期货长达7个月之久的僵持震荡趋势首次出现较大突破。然而天然橡胶基本面表现较弱，在期货大幅反弹之时，现货市场虽有跟进，但多是有价无市，不仅跟涨幅度较小，而且成交也未有明显放量。 每周评论 上海大陆期货有限公司 6 www.dlqh.com 本公司编印的投资报告，仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考。投资者在进行任何期货交易活动之前，必须了解期货交易是一种高风险的经济活动，本报告中若有任何疏漏，均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据。 整充分后短线操作再择机进场较为合适。 供应方面，ANRPC成员国第一季度天胶产量同比下降了3.2%。除越南，柬埔寨和菲律宾天胶产量分别增长54.5%、40.4%和5.6%外，其他成员国均为负增长。 前期因多数产区尚处于停割期，现货整体供应有限，对行情有部分支撑。5月迎来国内外割胶旺季，目前中国海南、云南天胶已全面开割，泰国北部、中部产区也全面开割，原料胶水价格也出现上涨，部分加工厂开工，但市场货源真正供应充足尚待至6月中下旬。 沪胶表现继续僵持，经过前期的反弹之后开始步入回调期，现货市场货源不多，越南胶及烟片胶等现货不宽裕，下方价格得以支撑，从而令现货市场当前具备较强的抗跌性。 技术上看，天然橡胶经历短期修整行情，主力9月合约回落至14000上方整理，目前在20日均线获得支撑，重回低价区域概率不大，调整充分后短线操作再择机进场较为合适。 每周评论 上海大陆期货有限公司 7 www.dlqh.com 本公司编印的投资报告，仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考。投资者在进行任何期货交易活动之前，必须了解期货交易是一种高风险的经济活动，本报告中若有任何疏漏，均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据。 上周国际原油价格延续了震荡盘整的格局。宏观面上，沙特和美国关于页岩油的价格口水战激战正酣。同时，美国关于高油价打压中国GDP的声音渐起，整体来看，美元指数依然弱势回探格局下，油价维持震荡上行的概率依然较大。 价差方面，两油价差维持稳定，基本反映了目前基本面的格局。 原油库存方面，整体维持夏季回落格局，每周三的库存报告现在正成为推动油价上行的新的推动力，也间接表明，基本面因素再度回归到原油价格影响因素之列。 国际原油 图16：近期国际原油走势 资料来源：大陆期货研发部 图17：两油价差 资料来源：大陆期货研发部 图18-19：库欣地区原油库存 美国商业原油库存 资料来源：大陆期货研发部 每周评论 上海大陆期货有限公司 8 www.dlqh.com 本公司编印的投资报告，仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考。投资者在进行任何期货交易活动之前，必须了解期货交易是一种高风险的经济活动，本报告中若有任何疏漏，均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据。 在石脑油价格方面，虽然上周维持弱势，但是本周伴随油价的反弹，石脑油的价格反弹将是大概率事件。 技术面上，油价基本维持了多头格局，并没有出现强阻力条件上，我们认为继续按需目前良好的运行格局可能性较大。同时需要注意的是目前价格已经开始逐步反映基本面，未来趋势似乎正在逐步明确。眼下似乎每次油价回落正成为一个多头入场的良好点位，需要珍惜。 布油方面