专业从事防松紧固件研发的高新技术企业

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 5 页 证券研究报告 公司研究 上海底特（430646）：专业从事防松紧固件研发的高新技术企业 2015年5月8日 袁季(首席策略分析师) 徐舜（高级分析师） 邱翼（研究助理） 电话： 020-88836102 020-88836105 020-88836129 执业编号： A1310512070003 A1310513070003 A1310114090001 邮箱： yuanj@gzgzhs.com.cn xushun@gzgzhs.com.cn qiuyi@gzgzhs.com.cn 【公司简介】 上海底特精密紧固件股份有限公司（以下简称“上海底特”）是专业从事施必牢防松紧固件的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。公司拥有自主品牌和自主知识产权，生产技术和销售规模在行业内处于领先地位。公司主要为汽车、铁路、工程机械、电子等行业提供具有防松性能的高品质紧固件。对于大型客户，公司通过销售团队直销及经销商向整机制造厂销售的模式；对于中小型客户，公司组建了电子商务团队，通过B2B电子商务模式开展网络销售。 公司成立于2001年12月。现公司所拥有的“施必牢”品牌已成为机械行业内的著名名牌。公司于2003年12月通过香港品质保证局的IS09001:2000质量体系认证，于2009年3月通过法国国际检验局的TS16949:2002质量体系认证，并于2014 年获得高新技术企业认定及环境管理体系认证。 上海底特2014年2月21日在新三板挂牌，2015年3月19日转为做市交易。截止2015年5月8日，公司总股本3500.00万股，其中1280.40股是流通股，均在新三板交易。 【公司亮点】  紧固件行业一直维持增速。未来几年，紧固件行业的年平均增速将维持在5％～10％，随着市场对紧固件质量要求的进一步提高，紧固件行业将出现整合之趋势。目前，我国的紧固件行业正处于转型的关键期，依靠汽车，新能源、高铁、城市交通、电子电器、航空航天、建筑维修等产业，调整产业结构，改进产业增长方式的转变。公司产品定位于紧固件的中高端市场，具有自主的知识产权，已经在紧固件行业占有一定的市场。  拥有知名品牌“施必牢”。公司在紧固件防松技术的研发上，具有雄厚的技术实力和强大的创新能力，已经研发的一系列高新技术产品，部分填补了国内的空白，并处于国际领先水平。公司凭借技术优势形成了较强的竞争优势，并逐步进入具有特殊需求的行业，进入紧固件的高端市场。经过十多年的培育，“施必牢”品牌已此为紧固件行业的知名品牌，随着公司产品线的丰富和完备，销售团队和销售渠道的整合，市场推广的有效进行，公司的市场竞争优势进一步强化。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 5 页 证券研究报告 公司研究  公司产品被广泛应用。上海底特的产品被广泛应用于汽车、工程机械、铁路、城轨、桥梁、航空等许多行业和领域，特别是被指定用于青藏铁路、磁浮工程、东海大桥、杭州湾跨海大桥、青岛四方庞巴迪高级客车等多项国家大型工程上。客户资源已拥有包括一汽、东风、宇通、金龙、上汽、重汽、陕汽、上柴，大柴、福田重工、三一重工、振华港机、长春客车厂、宝鸡桥梁厂、宝鸡石油机械厂,齐齐哈尔机车车辆厂、西安飞机制造厂等五十几家大型国企单位。 【市场表现】 交易情况：总成交金额6649.12万元，总成交量1686.30万股，区间日平均换手率2.69%。公司在2014年11月24日首次发生协议转让，此后每月均维持一定的成交量。2015年2月2日最高成交量达500万股，成交金额1172万元。截至2015年5月8日，公司股票总成交量1687.50万股，总成交金额6664.19万元，区间周平均换手率2.69%。 【机构持股】 截至2015年5月8日，切斯特技术公司持有上海底特股票2539.40万股，占比72.55%；上海奥柯兰投资管理合伙企业持有上海底特股票349.60万股，占比9.99%。 2015年3月17日，公司公告称股票转让方式自2015年3月19日起变更为做市转让，现做市商分别为华泰证券、光大证券、长江证券、东吴证券和齐鲁证券。 【A股相关概念股】 联明股份（603006）：公司是专业从事汽车零部件生产的制造商，是上海通用的一级供应商。2005年，公司通过德国TüV莱茵公司ISO/TS16949:2002质量体系认证。2011年，公司通过德国TüV莱茵公司ISO/TS16949:2009质量体系认证。公司致力于将公司打造成为具有全球竞争力的汽车零部件制造商。 万向钱潮（000559）：公司致力于汽车零部件的制造与销售，产品从零件到部件，到系统总成，已发展成为拥有自主开发能力、核心制造技术、完备检测手段的汽车零部件专业生产集团化企业和生产基地。公司是国家520户重点企业和国务院120家试点企业之一。“钱潮”牌系列汽车零部件产品多次被商务部认定为“名牌出口商品”。 【财务数据透视】  上海底特主营业务包括螺母、丝锥、 螺栓和量规等四大类，各部分在营业收入中的占比分别为88.56%、5.05%、3.34%和0.5%。 据已发布的2014年年报 ，上海底特共实现营业收入10208.99万元， 同比增长11.81%；归母净利润1450.33万元，同比增长45.03%；据已发布的2013年年报，上海底特共实现营业收入9130.29万元，同比增长35.09%；归母净利润1000万元，同比增长44.67%。 【点评】 随着紧固件行业未来的几年维持在5％～10％的平均增速，市场对紧固件质量要求的进一步提高，紧固件行业将出现整合之趋势。上海底特凭借其自主研发的知名品牌“施必牢”已经形成了很强的市场竞争力，其产品被广泛应用于铁路、大桥、客车等各个领域，根据最近 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 5 页 证券研究报告 公司研究 两年的公布的财务报表可以看出，公司的财务表现良好，并显示出维持增长的趋势。上海底特通过不断的丰富和完备公司的产品线正逐步强化公司的市场竞争优势。 数据支持：沈弘宇。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 5 页 证券研究报告 公司研究 新三板团队介绍 在新三板进入历史机遇期之际，广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验，结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了日报、周报、专题以及行业公司的研究产品线，体系完善、成果丰硕。 广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客，为新三板参与者提供前瞻、务实、有效的研究支持和闭环式全方位金融服务。 团队成员 袁季（首席研究官，新三板研究团队长）：从事策略研究逾十年，在趋势判断、资产配置和组合构建方面具有丰富经验，研究突出有效性、前瞻性和及时性，曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖，携研究团队获得2013年中国证券报“金牛分析师”六项大奖。 徐舜（新三板研究副团队长）：中山大学硕士，理工科和经管类复合专业背景，CPA，通过CFA三级考试。四年证券研究经验，曾获2013年中证报金牛分析师(团队第二名）称号。 赵巧敏（高级分析师）：英国南安普顿大学国际金融市场硕士，5年策略研究经验，1年行业研究经验。具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。 肖超（高级分析师）： 荷兰代尔夫特理工大学硕士，曾就职比利时IMEC研究所。2013年中国证券报“金牛分析师”第一名团队核心成员，对TMT、电子行业发展及公司研究有独到心得与积累。 邱翼（研究助理）：北京交通大学统计学硕士，具有深厚量化分析功底，在SCI、EI期刊发表多篇论文，擅长主题投资,撰写国企改革专题报告《寻找南粤国企改革标杆》引发市场强烈反响。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 5 页 证券研究报告 公司研究 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券股份有限公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。