请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/策略快评 投资策略 策略点评 2015年04月07日 “龙腰”起舞——《长江中游城市群发展规划》点评 证券分析师： 朱俊春 0755-22940141 zhujunc@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980515030002 证券分析师： 郦彬 021-6093 3155 libin1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513070001 证券分析师： 孔令超 021-60933159 konglc@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513120001 事件： 4月5日，国务院原则同意《长江中游城市群发展规划》，《规划》明确了城乡统筹发展、基础设施互联互通、产业协调发展、共建生态文明、公共服务共享、深化对外开放等六个方面重要任务，目标将长江中游城市群建设成为长江经济带重要支撑、全国经济新增长极和具有一定国际影响的城市群。 点评： 《长江中游城市群发展规划》率先出台，长江经济带主题或再次升温，长江中游的“龙腰”地位进一步提升，从规划的六方面内容看，“基础设施互联互通”仍将先行，先期关注交运、水利、能源、信息行业；“产业协调发展”是城市群发展的最终愿景，未来可关注区域内优势产业集群、现代服务业和现代农业。个股关注江西长运、宜昌交运、武汉控股等。 《长江中游城市群发展规划》是两会后出台的关于长江经济带建设战略的首个顶层规划文件，重要性不言而喻，而长江经济带主题或将再次升温。今年的政府工作报告明确指出“推进长江经济带建设，有序开工黄金水道治理、沿江码头口岸等重大项目，构筑综合立体大通道，建设产业转移示范区，引导产业由东向西梯度转移。” 此次《长江中游城市群发展规划》率先获得批复，表明长江中游的“龙腰”地位进一步提升，长江中游城市群也将成为连接“龙头”、“龙尾”的重要支撑。我们在2月11日的专题报告《长江经济带，或重于京津冀》中指出“相比相对成熟的京津冀城市群，成渝城市群和长江中游城市群是明日之星。” 此次《规划》列举了六方面内容。1）城乡统筹发展，强化武汉、长沙、南昌的中心城市地位，依托区域内交通轴线，形成多中心、网络化发展格局。2）基础设施互联互通，统筹推进城市群综合交通运输网络和水利、能源、信息等重大基础设施建设。3）产业协调发展，通过打造优势产业集群、建设现代服务业集聚区、发展壮大现代农业基地，有序推进跨区域产业转移承接，加快产业转型升级。4）共建生态文明，建立健全跨区域生态环境保护联动机制。5）公共服务共享，加强教育科技、医疗卫生等交流合作。6）深化对外开放。 在实施过程中，“基础设施互联互通”将会先行。我们曾在报告中指出，长江经济带的建设将从提升黄金水道功能着手，首先打造区域内立体交通网络，而长江经济带的最终愿景是产业转移、协调发展。此次《规划》除了推进城市群综合交通运输网络外，还强调加强水利、能源、信息等重大基础设施建设。 “产业协调发展”是城市群发展的最终愿景。长江中游城市群作为新的经济增长极，产业的转型升级和协调 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 发展必不可少，也是长江经济带建设的最终愿景。此次《规划》明确了路线图，即通过打造区域内优势产业集群、建设现代服务业集聚区和发展现代农业基地来有序实现产业的转型升级与协调发展。 武汉的长江中游航运中心地位进一步巩固。我们曾在报告中指出，在长江经济带建设中，江西定位于“长江中游城市群的核心板块”，湖南将在长江经济带建设中发挥“过渡带”和“结合部”的区位优势，而湖北定位于“长江中游核心增长极”。此次《规划》明确要强化武汉、长沙、南昌的中心城市地位，形成多中心、网络化发展格局。在三个城市中，我们认为，随着中游高等级航道的提升、立体交通网络的建成以及上游产业的转移和沿江工业走廊的打造，未来武汉的长江中游航运中心地位将进一步巩固。 关注江西长运、宜昌交运、武汉控股等长江中游城市群受益标的。我们曾在报告中梳理长江经济带的投资机会，认为港口、沿江基建、物流运输等产业将率先受益，交运、环保、旅游等产业也将随后受益。此次《规划》中也提出了“推进城市群综合交通运输网络和水利、能源、信息等重大基础设施建设”。建议继续关注江西长运、宜昌交运、武汉控股等长江中游城市群受益标的。 前期“双创”组合和“国企改革组合”收益率跟踪。 1、“双创”组合（大众创业、万众创新）：高新发展/东湖高新/电广传媒/民丰特纸。自2015年3月17日以来，组合累计收益率为17.83%。 2、“国企改革”三组合：1）京津冀+国企改革：首商股份/金隅股份/浩物股份/百利电气/开滦股份，自2015年3月27日以来，组合累计收益率为14.78%；2）长江经济带+国企改革：上海梅林/金陵饭店/浙江东方/海螺水泥/江西长运/中百集团/重庆百货/五粮液/锡业股份/贵绳股份，自2015年3月27日以来，组合累计收益率为10.1%；3）“大集团小公司”+国有持股比例较高：浙能电力、广弘控股、广百股份、兰生股份、申通地铁、徐工机械、江苏舜天，自2015年3月27日以来，组合累计收益率为12.16%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 相关研究报告： 《策略点评：从“大众创业、万众创新”到A股投资》 ——2015-03-17 《策略快评：哪些变化、哪些方向，值得投资者重点关注》 ——2015-03-06 《策略思考：为成长呐喊，写在1928的历史新高》 ——2015-02-27 《策略点评：任性的理由》 ——2015-02-26 《策略快评：降准落地，向上震荡》 ——2015-02-06 国信证券投资评级 类别 级别 定义 股票 投资评级 买入 预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上 增持 预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间 中性 预计6个月内，股价表现介于市场指数 ±10%之间 卖出 预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上 行业 投资评级 超配 预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上 中性 预计6个月内，行业指数表现介于市场指数 ±10%之间 低配 预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。