软商品早报：郑商所征集新增交割厂库 利于白糖顺畅交割

软商品早报 2015年3月6日 星期五 一二 郑商所征集新增交割厂库 利于白糖顺畅交割 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱晓燕】 TEL：（86571）87219375 E-mail：anna_xy_zhu@hotmail.com QQ：17481069 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 截至2015年2月底，本制糖期全国已累计产糖728.7万吨，其中，产甘蔗糖654.92万吨 截至2015年3月4日，新疆地区累计加工皮棉4271828吨，入库4220339吨 外盘表现： 原糖期货反弹，因空头回补及需求增长迹象 期棉下挫，因出口销售呈现净取消和美元上涨 操作建议 原糖反弹。进口利润继续扩大，巴西、泰国配额外进口利润维持高位，不过1月进口数据体现了国内对进口节奏的控制。国内的利多因素仍存，节前有些糖厂因缺少甘蔗而提前收榨，市场预估产量或将继续下调，临储政策近期将出台。随期货走强，现货上涨，对行情有一定支撑，等待2月产销数据。郑商所征集新增交割厂库，利于白糖顺畅交割。激进投资者前期空单持有，郑糖509止损下移至5150。 美棉连续下跌。机构预测全球棉花进入减产通道，而消费预计有所提升，主要因中国、美国棉花减产加剧，基本面的改善将长期利好棉花市场。年前现货销售滞留，节后未有明显好转，但内地补贴已陆续下达，棉农开始备耕。因现货暂未有起色，节后郑棉继续震荡为主，观望或短线。 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 5 一、新闻信息： 1、截至2015年2月底，本制糖期全国已累计产糖728.7万吨（上制糖期同期产糖922.19万吨），其中，产甘蔗糖654.92万吨（上制糖期同期产甘蔗糖847.56万吨）；产甜菜糖73.78万吨（上制糖期同期产甜菜糖74.63万吨）。截至2015年2月底，本制糖期全国累计销售食糖326.77万吨（上制糖期同期销售食糖374.66万吨），累计销糖率44.84%（上制糖期同期40.63%），其中，销售甘蔗糖306.54万吨（上制糖期同期338.91万吨），销糖率46.81%（上制糖期同期为39.99%）；销售甜菜糖20.23万吨（上制糖期同期35.75万吨），销糖率27.42%（上制糖期同期为47.9%）。 2、据道琼斯3月4日消息，Williams船务公司最新发布的数据显示，本周巴西港口待运糖总量减至84.65万吨（包括停靠港口和等待装运的数量）。其中高等级原糖82.45万吨，45色值A等级白糖2.2万吨。 3、为了更好服务现货企业，满足市场投资者的需求，促进白糖期货市场的健康发展，根据白糖期货市场反馈的意见和建议，郑商所现向社会公开征集白糖指定交割厂库，新增白糖交割厂库将于新挂牌的白糖合约实施。 4、春节假期后，各地纺织厂陆续开工，但进口棉采购尚未明显恢复，青岛港口成交以高等级美棉为主，印度棉销售形势十分严峻。目前美棉高等级花价格在83-85美分左右，人民币价格16200-16400元/吨；零星澳棉报价90美分；已通关巴西棉约15000 元/吨左右；有贸易商因资金回笼等原因甩货印度棉，销售价格65美分。从纺织企业的询盘和采购兴趣上来看，在中国严控棉花进口配额之际，澳棉和美棉将是企业主要关注的对象，印度棉与地产棉相比毫无价格优势，而且质量整体不如澳棉和美棉，市场份额或进一步缩小。 5、截至2015年3月4日，新疆地区累计加工皮棉4271828吨，入库4220339吨；其中兵团企业加工皮棉1684425吨，地方企业加工2587403吨。 二、外盘简述： ICE原糖期货周四从上日触及的约五年低位反弹，受助于回补空头和需求不断增强的迹象。 ICE 5月原糖期货收高0.10美分，或0.7%，报每磅13.44美分。伦敦5月白糖期货收涨3.50美元，或0.9%，报每吨372.70美元。 ICE期棉周四连跌第六日，因美国出口销售报告显示上周净取消和美元上涨，给棉花市场带来压力。ICE 5月期棉下跌0.37美分，或0.6%，收报每磅63.23美分，为2014年6月底至7月初来首次连跌六个交易日。 期市有风险 入市须谨慎 6 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西 泰国 原糖精炼含税价格（元/吨） 3747 3669 涨跌（元/吨） -41 -11 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商报价5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5030元/吨，报价较上午不变，站台报价5100-5120元/吨，报价较上午不变，成交清淡。 南宁：中间商报价4890-4980元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂站台报价4980-5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡；厂仓车板报价4940-4990元/吨，报价较上午不变，成交清淡。 湛江：集团新糖报价5050-5080元/吨，报价较上午不变，成交清淡。 云南：昆明中间商一级糖新糖报价4880-4900元/吨，报价较上午不变，成交清淡。 乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价4630-4730元/吨,优级糖报价4800-4850元/吨，报价不变，成交清淡。 （广西糖网） 期市有风险 入市须谨慎 7 图2 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 8 四、国内持仓变化： 图表4 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 9 图表5 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 10 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 120 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。