通信行业：周报-运营商2015年工作重心及我们的投资观点

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_ Title 2015年02月25日 通信设备制造 Tabl e_Sum m ar y 运营商2015年工作重心及我们的投资观点 ——安信通信行业周报（2015年2月25日） ■周末聚焦  梅泰诺发布关于控股股东、实际控制人减持股份的提示性公告  梅泰诺发布关于公司员工持股计划完成股票购买的公告  移动联通电信三大运营商15年首月运营数据：4G用户破亿  NTT DoCoMo称正调查黑客入侵SIM卡事件 ■市场回顾  上周创业板和中小板分别上涨3.77%和3.29%，沪深300上涨1.51%。TMT大板块领涨，其中传媒板块大涨了6.17%位居涨跌幅首位，计算机、通信和电子板块分别上涨4.98%、4.76%和3.36%。  通信个股方面，涨跌幅前居前分别为: 金亚科技（+21.05%）、中国联通（+14.23%）、鑫茂科技（+13.33%）、上海普天（+12.87%）、梅泰诺（+10.20%）；涨跌幅居后分别为：吴通通讯（-2.74%）、杰赛科技（-2.05%）、南京熊猫（-0.90%）、富春通信（-0.81%）、星网锐捷（-0.15%）。 ■投资建议：  春节辞旧迎新，互联网公司将营销工具与传统习俗融合演绎到极致，手机用户抢红包到手软，抢到了小恩小惠的红包和羊毛出在猪身上的优惠券，其实对于互联网厂商而言，获取用户的成本远高于这些，其实运营商也如火如荼的进行着营销，主要方式还是送流量，但反响远不如互联网厂商，而且我们能够看到的是短信业务大幅下滑，运营商处于步履维艰的境况。但从投资的角度来看，我们并不悲观，终究运营商作为互联网产业的基础设施，而且我们能够看到的是，流量经营的策略在逐步有所收获，虽然个人短信业务大幅下滑无法避免，主要也是因为产业链过短，很少有人能够参与其中，因此转而投奔互联网的怀抱。未来运营商的路径越发清晰，即加大力度改革，改革是多方面的，包括商业模式也包括此前市场所憧憬的民营资本，当然这一切还需要时间来验证，我们认为2015年运营商体系投资机会仍然有，因为运营商转型必将有其产业链条上的公司受益。  工信部和通信相关的工作重心在于：强化互联网行业管理和网络信息安全保障；中国电信的工作重心在于：4G、互联网化转型、敞开心扉开放合作、宽带中国；中国移动的工作重心在于：4G、从语音经营为主向流量经营为主的转变、融合通信、数字化服务；中国联通的工作重心在于：4G、改革、固定宽带光纤化改造、反腐倡廉；中国铁塔的工作重心在于：助力电信业转型，存量铁塔资源整合共享。  春节归来，站在现在时间点我们继续重点推荐三条投资思路：转型、通信安全和运营商大数据。 ■风险提示：运营商投资规划不达预期的风险；转型不达预期的风险 Table_Bas eInf o 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_ FirstSt ock 首选股票 目标价 评级 000063 中兴通讯 20.00 买入-A 300310 宜通世纪 23.00 买入-B 300292 吴通通讯 36.00 买入-B 300101 振芯科技 36.00 买入-B 002465 海格通信 25.00 买入-A 002396 星网锐捷 40.00 买入-A 300353 东土科技 15.00 买入-A 600804 鹏博士 25.00 买入-A 300047 天源迪科 15.00 买入-A Table_C hart 行业表现 资料来源：Wind资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 19.89 -10.11 -8.57 绝对收益 16.79 27.10 43.80 Table_Au tho r 柳士威 分析师 SAC执业证书编号：S1450514070003 liusw@essence.com.cn 021-68765175 Table_C ontac ter 报告联系人 陈宁玉 021-68767632 chenny@essence.com.cn Tabl e_Re por t 相关报告 通信设备制造:市场期待变革，继续参与转型和成长品种——安信通信行业周报（2015年2月17日） 2015-02-17 通信设备制造:机会不断涌现，继续挖掘转型公司——安信通信行业周报（2015年2月9日） 2015-02-09 通信设备制造:鹏博士即将发布超级电视，建议重点关注——安信通信行业周报（2015年2月2日） 2015-02-02 -20%6%32%58%2014-022014-062014-102015-02通信沪深300 2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 周末聚焦 1.1. 公告要点  梅泰诺发布关于控股股东、实际控制人减持股份的提示性公告 公司控股股东、实际控制人之一张敏女士于2015年2月17日通过深圳证券交易所大宗交易平台减持本公司458.5万股，占公司总股本的2.85%。本次权益变动后，一致行动人张敏女士、张志勇先生合计持有公司4,930.7万股，占公司总股本的30.68%，仍为公司的实际控制人、控股股东。  梅泰诺发布关于公司员工持股计划完成股票购买的公告 公司早前审议通过了《北京梅泰诺通信技术股份有限公司员工持股计划（草案）》，同意公司实施员工持股计划，并委托兴证资管进行管理。截至2015年2月17日，公司第一期员工持股计划已购买梅泰诺股票689.5万股，占公司总股本的4.29%，购买均价为22.66 元。截至2月24日，公司本次员工持股计划已完成股票购买，该计划所购买的股票锁定期为2015年2月25日至2016年2月24日。 1.2. 运营商动态  移动联通电信三大运营商15年首月运营数据：4G用户破亿 2月19日，中国移动和中国电信分别发布了2015年1月份的运营数据。数据显示2015年1月份中国电信移动用户数累计达1.8667亿，中国移动用户数累计8.08555亿户，其中4G用户已突破1亿。2月16日，中国联通运营数据显示：新增移动用户数仅8.3万，累计用户未突破3亿，新增移动用户数创历史新低。（中国通信网）  中国电信任命翁顺来为副财务总监 中国电信2月17日发布公告称，任命翁顺来为公司的副财务总监，该任命于2015年2月17日生效，翁顺来将不再担任助理财务总监一职。（中国通信网）  NTT DoCoMo称正调查黑客入侵SIM卡事件 运营商NTT DoCoMo2月23日表示，公司正在对其组件供应商金雅拓（Gemalto NV）所提供的SIM卡可能遭致黑客入侵事件展开调查，以判断其用户是否受到影响；并表示将根据调查结果、采取任何必要措施。（中国通信网）  一起沃推“抢红包神器”：聚合七大平台红包送流量 在新春佳节，广东联通一起沃（17wo.cn）别出心裁聚合了微博、微信等7大热门红包平台，专门为用户送上新春抢红包神器——“红包1+1”。用户只要进入一起沃（17wo.cn）平台，参与“红包1+1”活动，即可领取不同的流量红包。只要用户在7大合作平台也使用过红包功能，便可领取对应的1GB流量。并且用户领取红包后还可将其拆分再派发给好友。（中国通信网） 1.3. 其他资讯  运营商除夕短信量下滑超30% ，短信拜年要OUT了 来自中国电信的数据显示，2015年除夕短信峰值业务量与2014年同比下降31.97%，中国 3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 联通除夕当天的短信业务量为10.7亿条，同比也有所下滑，中国移动虽然没有公布除夕短信业务量，但可以预测，受到微信、微博等移动互联网业务的冲击，下滑也是在所难免。（中国通信网）  我国手机即时通信使用率超过PC端 随着智能机的普及和价格的逐渐降低，手机即时通信使用率已经于2014年底超越PC端。截至2014年12月，我国即时通信网民规模达5.88亿，总体使用率为90.6%。而手机即时通信网民数为5.08亿，使用率为91.2%。（中国通信网）  微信官方公布除夕红包数据 根据微信官方公布的数据，除夕全天微信红包收发总量达10.1亿次，除夕20:00-初一0:48分，春晚微信摇一摇互动总量达110亿次。作为对比，据支付宝官方披露的数据，2月18日凌晨1点到2月19日凌晨1点的24小时内，共有6.83亿人次参与了支付宝的红包游戏。（中国通信网）  华为荣耀总裁刘江峰因个人原因离职，赵明将接任 2015年2月17日，华为宣布，原华为消费者业务荣耀业务部总裁刘江峰因个人原因已向公司递交辞呈，华为西欧地区部副总裁赵明将于3月1日起接任荣耀业务部总裁一职，工作交接预计将在2015年上半年内完成。（中国通信网）  加速实施72个项目，湖北地理信息产业冲刺新千亿 日前，湖北省成立首个以“北斗行业应用”为主题的联盟组织，成员包括光谷北斗、立得空间等40余家行业领军者。联盟负责人何炎祥表示，联盟将致力于北斗技术产品的推广。据其介绍，以数据、芯片、软硬件和应用等作为四大重点工程，湖北省正加紧实施72个具体项目，力争到2020年，湖北省地理信息产业规模达到1000亿元。（今日北斗） 4 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2. 上周要闻回顾 2.1. 公告要点  中天科技发布关于重大项目中标的公告 2015年2月15日，国家电网发布了国家电网公司2015年变电项目、输电线路材料线路第一批集中招标活动中标公告。公司及控股子公司的海缆、节能导线、复合架空地线（OPGW）产品中标份额排名第一，中标金额为1.58亿元，中天科技及控股子公司于2015年交付中标产品，执行完毕本次中标项目。  海能达发布关于使用暂时闲臵的自有资金购买银行理财产品的公告 公司之全资子公司深圳市安智捷科技有限公司于2015年02月12日使用自有资金向中国银行认购3,200万元人民币保证收益型理财产品，投资期限为2015年02月13日-2015年02月28日，年化收益率为4.65%/年。  佳创视讯发布2014年度业绩快报 2014年公司实现的营业总收入为1.50亿元，同比增长3.20%；营业利润为840.57万元，同比增长134.54%；实现归属于上市公司股东的净利润为1,887.80万元，同比增长13.08%；基本每股收益增长14.29%，加权平均净资产收益率增长了0.32个百分点。  中海达发布关于非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复的公告 公司收到中国证监会出具的《关于核准广州中海达卫星导航技术股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过8,000万股新股。  海格通信发布2014年度业绩快报 公司2014年实现营业收入295,283.91万元，营业利润48,207.61万元，利润总额57,869.35万元，归属于上市公司股东的净利润为44,069.96万元，分别比2013年同期增长75.37%、48.52%、50.57%、35.10%。  特发信息发布关于公司董事、高级管理人员辞职以及聘任总经理的公告 公司总经理陈华女士申请辞去其担任的公司董事、董事会战略委员会委员、总经理的职务，陈华女士不再在公司担任其他职务。截止2月16日，陈华女士持有公司股份30000股。公司常务副总经理程鹏先生申请辞去其担任的常务副总经理职务，不再在公司担任其他职务，程鹏先生持有公司股份11250股。公司于2015年2月13日同意聘任蒋勤俭先生为公司总经理。  永鼎股份发布关于控股股东股权变更的公告 永鼎集团为公司的控股股东，其股东莫林根先生将永鼎集团39.085%的股权以人民币4663.475万元的价格转让给股东莫林弟先生；顾云奎先生将永鼎集团1.077%的股权以人民币128.5036万元的价格转让给股东莫林弟先生