苏州上市公司周报2015年第四期

东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 苏州上市公司周报2015年第四期 证券研究报告·区域研究·苏州上市公司 主要内容  本周地方社会经济科技新闻 增速放缓存压力 稳中趋优有支撑——2014年全市规模以上工业效益运行情况简析 砥砺奋进 创新笃行—2014年苏州经济社会发展情况分析 2014年全市六大高耗能行业节能效果显现 2014年苏州基础设施保持千亿级投资力度 2014年度我市新增1395家“四上”单位 2014年我市工业生产主要关联指标有稳有跌 2014年我市发电990亿千瓦时，电力自给率达78% 鱼跃医疗:参股设立苏州医云,积极布局互联网医疗 央企民企“联姻”通用航空 “爱飞客”落户苏州 苏州台资企业信音电子挂牌“新三板” 苏州中心将于2017年完工 规划建筑面积约113万平方米 2015年1月苏州地区信托产品成立数据 苏州医工所打造生命科学仪器创新研究院  苏州板块市场表现 苏州与其他周边城市板块市场表现情况 苏走板块上周下跌1.49%，同期深圳综合指数下跌1.13%；创业板指数上涨3%；沪深300 下跌3.55%。苏州板块上周表现和深圳综合指数基本一致，最近几周苏州板块的表现均与深圳综合表现较为一致。 无锡板块上周下跌2.32%；常州板块上周下跌1.04%。 苏州率先指数表现 苏州率先指数上周下跌1.10%，率先指数走势和苏州板块走势基本一致。 苏州板块上周个股异动表现 简称 涨跌幅（%） 原因 吴通通讯 13.86 公司上市后进行第三次并购 亿通科技 10.77 业绩预告利空出尽 德尔家居 9.64 与金螳螂签订战略合作 锦富新材 8.13 业绩预告利空出尽 罗普斯金 7.11 优惠价格购买土地成功 天马精化 (14.65) 两笔收购放弃了一个 风范股份 (10.88) 市场波动 德威新材 (9.84) 市场波动 天沃科技 (8.54) 重组事项被稽查 天顺风能 (7.40) 市场波动  苏州上市公司一周公告及点评 江苏常铝铝业股份有限公司关于公司发行股份购买资产获得中国证监会上市公司并购重组审核委员会无条件通过暨公司股票复牌的公告 苏州斯莱克精密设备股份有限公司关于2014年股票期权激励计划获得中国证监会备案无异议的公告 天顺风能股份有限公司关于全资子公司设立融资租赁合资公司的公告 2015年2月9日 证券分析师 黄海方 执业资格证书号码：S0600511010016 0512-62938653 huanghf@gsjq.com.cn 苏州板块走势 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%14-0214-0314-0414-0514-0614-0714-0814-0914-1014-1114-1215-01苏州板块沪深300 苏州率先指数走势 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%14-0214-0314-0414-0514-0614-0714-0814-0914-1014-1114-1215-01苏州率先沪深300 苏州上市公司2015年第五期 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 苏州天沃科技股份有限公司重大合同公告 东吴证券股份有限公司2015年1月份财务数据简报 苏州晶方半导体科技股份有限公司关于收到政府补助的公告 苏州高新2014年业绩快报归属母公司净利润同比下滑26.32% 德尔国际家居股份有限公司关于签订重大合同的公告 晶方科技2014年度业绩快报归属母公司净利润1.96亿元同比增长27.61%。 富瑞特装2014年业绩快报实现归属母公司净利润2.22亿元同比下滑5.05%。 天马精华终止收购南海岸 通润装备2014年度业绩快报实现归属母公司净利润6042万元同比增长25.30%  苏州上市公司调研情况汇总 吴通通讯（300292）） 澳洋顺昌（002245） 新海宜（002089） 金螳螂（002081） 安洁科技（002635） 东山精密（002384） 科林环保（002499） 苏州上市公司2015年第五期 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1. 本周地方社会经济科技新闻 1.1. 增速放缓存压力 稳中趋优有支撑——2014年全市规模以上工业效益运行情况简析 2014年，全市上下在市委市政府的领导下，精准把握经济新常态特征，扎实推进产业转型和体制机制创新，充分释放改革红利和创新红利，实现新常态下稳增长和调结构的平衡。在全面深化改革的开局之年，全市工业经济在下行压力中砥砺前行，蹄疾而步稳，主要指标稳定增长,质量效益持续提升，但运行结构呈分化态势，部分传统行业转型升级面临较多制约因素，提质增效任重道远。 一、工业效益主要特点 1.销售低缓增长，效益提质趋优。2014年，全市10173户规模以上工业企业销售收入位于低速增长通道运行，其中下半年受经济下行压力影响，同比增速较上半年小幅平缓回落，全年实现销售收入30417亿元，同比增长1.2%；实现利税2026亿元，其中利润1425亿元，同比分别增长6.7%和7.4%。全年规上工业综合效益指数218.0，同比提升6.0个点。全员劳动生产率比上年增长4.8%。纵观全年，呈现利税、利润增速远高于销售增速的态势，工业经济运行质量明显提升。 2.外资增势趋弱，民营经济添彩。2014年，全市外资工业销售同比增长0.8%，低于全市0.4个百分点，同比增速比上年同期回落0.6个百分点。利税和利润增长4.3%和4.5%，比上年同期下降4.6个和4.1个百分点。全市民营工业实现销售收入10204亿元，同比增长2.6%，高于外资工业1.7个百分点，占规上工业总量的比重达33.5%，同比提升0.4个百分点。民营工业利税和利润同比增长13.5%和16.6%，分别高于外资9.2个和12.2个百分点。民营工业亏损面20.2%，低于外资工业7.8个百分点；亏损企业亏损额同比增长20.7%，低于外资6.6个百分点。 苏州上市公司2015年第五期 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3.传统行业发展受限，新兴产业亮点突出。2014年，我市冶金、纺织、造纸三大传统行业销售提振乏力，同比下降2.0%，低于全市3.3个百分点；同期，我市新兴制造业企业实现销售收入同比增长6.8%，带动全市规上工业销售增长4.5个百分点，成拉动工业经济增长强引擎。从运行质量看，传统产业与新兴产业差距对比明显。新兴产业资产负债率（53.9%）、亏损面（21.1%）分别低于传统产业8.8个和4.9个百分点；销售利润率（5.3%）、成本费用利润率（5.7%）也分别高于传统产业2.9个和3.3个百分点。新兴产业每百元销售收入中的成本85.1元，分别比传统产业和全市规上合计低7.2元和3.2元。 4.大型工业支撑显乏，中小企业活力迸发。2014年，我市大型工业企业增长动能不足，全年销售收入同比下降1.7%，低于规上工业2.9个百分点，利税和利润同比增长4.8%和5.8%，分别低于规上1.9个和1.6个百分点；同期，中小型企业主动应对经济下行压力，求新求变，积极调整产业结构和经营策略，效益情况相对较好。全年实现销售收入同比增长5.0%，利税和利润同比增长8.6%和9.2%，分别高于规上工业3.8、1.9和1.8个百分点，对全市规上工业平稳增长形成有力支撑。 二、工业经济发展制约因素 （一）外在约束加大 2014年，全球经济总体延续了上一年的缓慢复苏态势，经济增速低于普遍预期，各经济体增速分化加剧。国际货币基金组织预测数据显示，2014年世界经济增速与2013年持平。发达经济体经济走势依然复杂，其中，美国经济复苏态势继续巩固，欧元区经济扭转上年度的负增长，日本经济出现下滑。新兴市场经济体经济延续2010年以来的持续下滑态势。政治、经济、地缘等各种因素相互交织影响持续加深，世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整期，给我市工业经济实现中高速增长带来较大压力和不确定因素。2014年，我市工业出口交货值同比下降4.1%，外销产值占销售产值比重37.9%，同比下降2.0个百分点。 （二）内生动能不足 一是工业投资持续减速。受有效投资需求不足、高耗能项目压缩等因素影响，我市工业投资增速逐月下行。全年工业投资完成额同比下降4.9%，其中技术改造投资同比下降3.5%，工业重大项目投资完成额同比 苏州上市公司2015年第五期 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 下降18.4%；二是PPI和IPI双双下行。2014年12月，全省工业生产者出厂价格指数（PPI）和购进价格指数（IPI）分别为97.2和94.6，均为年内最低。工业生产需求不足，制约了工业经济发展；三是企业家信心不足。据我市规上工业企业生产经营及景气状况四季度调查结果显示，工业企业景气指数116.9，企业家信心指数119.2，双双从年初的较为景气区间滑落至相对景气区间，且呈现逐季回落态势，企业生产经营状况不容乐观。 三、工业转型支撑因素分析 当前我市工业经济面临着错综复杂的形势，下行虽存压力，转优亦有支撑。 一是PMI走势总体稳健。2014年，苏州制造业采购经理指数（PMI）以52.4的较高点位收官，全年除2月（49.9）受春节假期影响小幅跌破荣枯分界线外，其余月份均维持在扩张区间运行，PMI月度均值（52.1）高于全省1.7个百分点，表明苏州工业经济在下行压力下，稳中有进的总体态势没有改变。 二是效益运行结构优化。2014年，我市工业加快革新生产模式、调整产品结构，效益运行结构持续优化。全市35个行业大类中，有24个行业利润总额同比实现增长，占比逾六成，利润增长行业合计实现利润总额1224亿元，比上年增加511亿元，增幅达71.6%。规上3654户销售超亿元企业中，有9.7%的企业在销售负增长的情况下实现利润10%以上的增幅。 三是成本压力有所缓解。2010～2013年，我市规上工业应付职工薪酬分别增长25.5%、21.3%、12.7%和9.4%，2014年增速进一步回落至9.1%，为近几年来最低，企业人工成本上涨压力有所减轻；2014年规上工业企业销售成本同比增长0.3%，增速比2013年12月回落2.7个百分点，低于本期销售收入增速1.0个百分点，收入成本增速差为2013年一季度以来高位。 四是货币宽松预期升温。2014年末，我市金融机构人民币贷款余额比年初增长11.0%。其中短期贷款比年初仅增长0.6%，中长期贷款则比年初增长16.8%，表明金融机构对于经济中长期走势持乐观态度。近期 苏州上市公司2015年第五期 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 央行发文，从2015年起将非存款类金融机构存款纳入存款统计口径，适用的存款准备金率暂定为零，政策降准信号强烈，宽松预期升温，对于后期提升我市金融机构贷款额度，缓解市场流动性压力，降低企业的融资成本有较显著作用。 四、对策建议 1.健全多部门协调推进机制，着力解决企业诉求。研究建立政企联系机制，加强部门间协调合作，共同深入企业调研，对企业发展中的重点难点问题进行收集、挖掘和梳理，并探索建立全市工业经济部门基础数据信息共享库，实现资源有效共享和充分利用，加强资料开发与对策研究，力争将企业的重难点问题解决在前端。 2.研究推进“机器换人”项目，着力提升全员劳动生产率和企业利润率。我市制造业多以劳动密集型产业为主，人力