钢材期货日报：沪钢底部区间震荡，可参与买钢抛矿套利

2015年1月23日 1 / 8 华泰长城研究所 隆青青 021-68758689 周 涛 021-68753977 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种相关股票表现 钢铁及相关行业板块 行业2015-1-222015-1-21日度表现申万行业指数:黑色金属2,699.052,647.281.96%申万行业指数:房地产4,141.994,069.301.79%申万行业指数:银行3,285.303,300.97-0.47%申万行业指数:汽车4,353.714,308.251.06%申万行业指数:机械设备1,459.191,433.701.78%申万行业指数:家用电器4,027.504,039.33-0.29% 华泰长城|钢材期货日报 2015-01-23 沪钢底部区间震荡，可参与买钢抛矿套利 市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷1601000259400.00060.00热卷150526282656261226322640-0.308936218980.41螺纹160125192530251525212523-0.243105760.54螺纹150524612491246024792481-0.48342674622073101.55螺纹151024932510248725022501-0.361886444729220.40铁矿1601465471465466468-1.481073472321.48铁矿1505486493484487488-1.616776884699841.44铁矿1509468477467470471-1.671157441459900.79焦炭160110651065106210621063-0.3714580.24焦炭150510371042103210331037-0.19847061043300.81焦炭150910511059105010511054-0.193990119860.33焦煤15017457487437477460.0050580.86焦煤1505723729720722725-0.41984861575300.63焦煤1509730738730733735-0.143632161360.23硅铁1601000000.0400#DIV/0!硅铁1505537053965342536653590.041421480.96锰硅1601000000.0000#DIV/0!锰硅1505000000.0002600.00 宏观及行业主要新闻 欧洲央行行长德拉吉宣布扩大资产购买规模。决定从3月起每月购买600亿欧元资产，到2016年9月份。 1月21日晚间，央行发布消息证实，近期人民银行续作了到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元。此前央行都是在操作的下一个月公布。 21-22日唐山首唐、永旺、金港、鑫夏，万丰后天停；霸州新亚、兴会今日停产；天津调坯带钢已全停. 住建部部长陈政高近日表示，房地产库存高企的三四线城市再盖新楼进行整体安置已没必要。随着保障房建设推进和棚改深入，棚改房源将不再局限于政府主导建设，符合接受保障的家庭可到市场上购买，政府通过资金补贴实现保障。 铁矿石价格创下五年新低。本周四，青岛港62%品位铁矿石到岸价格较前一日下跌1.5%至66.79美元/吨，跌破去年12月23日创下的66.84美元低位，刷新2009年6月以来新低 操作建议 宏观消息层面仍然无利多消息。1月21日，央行发布消息证实其于近期续作了到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元。在货币政策上央行仍然以针对市场短期流动性缺失，进行阶段性宽松政策为主。在多项短期货币宽松政策工具使用下，降准的推出时机难以预计。 房地产市场方面，一线城市和核心二线城市与三四线城市进一步分化。数据显示2014年12月一线城市的新建商品住宅销售量、二手房销售量以及销售价格均稳中有升；而三四线城市呈现量价齐跌。住建部部长陈政高表示，将利用现有三四线城市的房地产库存来代替政府主导建设的保障房。这项政策有利于三四线城市的高位商品房库存的消化，不过对当地的住房投资是进一步的打击。整理而言利空钢材市场。 钢铁行业现货矿炼钢利润持续收窄下，唐山地区多个小钢厂已经开始停产。这是造成21日矿石盘内大跌的主要原因。虽然有供应相对稳定和澳洲飓风影响矿石发货的因素在作用，然而当前钢价持续低迷炼钢利润为负的情况下，钢厂如果减产进一步进行，则将对国内落地矿现货价格造成显著冲击。短期矿价将相对钢材和焦炭价格继续走弱。 22日普氏指数62%小涨1美元/干吨，报67美元/干吨；TSI62%报66.3，跌0.2；BDI指数跌2.5%。唐山地区钢坯出厂价稳定在2000元/吨出厂价；多地螺纹钢和热卷现货价格继续走弱，挤压钢厂炼钢利润。春节前贸易商依旧以降价出货的操作为主。期货盘面上，沪钢持续低位窄幅震荡；主力资金走势也出现分歧。历史低位下部分资金抄底意愿强烈；然而基本面仍然看不到任何好转，也有部分资金坚持做空操作。短期沪钢仍将维持底部区间震荡，资金的偏好是决定短线波动的重要因素。操作方面建议投资者高抛低吸，短线操作为佳；套利方面可以进行多螺纹抛矿石的操作。 华泰长城|钢材期货周报 2015年1月23日 2 / 8 电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤SSEC热卷活跃钢坯活跃收盘价2460269124971022686491收盘价26732850变动0017200变动-60HRB400-20MM上海HRB400-20MM广州HRB400-20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价246027502260278028802630369039203400变动-20-200-200-10-30-100折盘面价246127502390278028802720------其他现货 上海中板普20MM高线6.5MM热轧带钢3.5MM*685镀锌板1MM钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价266023902600401020008801160610485变动-2000-10-10-10100 指数、炼钢利润 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 数据来源：wind，华泰长城期货研究所 数据来源：wind，华泰长城期货研究所 TS I 6 2 %普氏62％SGX当月内矿指数B D I普钢长材扁平铁矿石66.3067.0068.0383.10751.00钢材指数99.84107.9692.07变动-0.21-0.660-2.50%变动-0.37-0.42-0.321月5月9月进口矿 （华北）进口矿（华南）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）141.7074.80120.90-6.70283.30-206.70-279.50-164.50-228.54-54.041月5月9月进口矿 （华北）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）48.7045.80---12.00138.00-199.00-49.00-86.8063.20虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）虚拟炼钢利润（热卷）实际炼钢利润（热卷）2,2002,7003,2003,7004,2004,7002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格18002300280033003800430048005300580063006800热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 华泰长城|钢材期货周报 2015年1月23日 3 / 8 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（国产矿） 热轧卷板现货炼钢利润（国产矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（配矿） 热轧卷板现货炼钢利润（配矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 -200-10001002003004005002014-3-212014-6-212014-9-212014-12-21盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月-100-50050100150200250300350400盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月-200-1000100200300400500600700800炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北）-600-400-20002004006008001000120014002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿）-500-400-300-200-10001002003004002013-1-82015-1-8炼钢利润（现货国产矿，唐山）炼钢利润（现货国产矿，华东）-800-600-400-200020040060080010002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，国产矿）热轧利润（华东，国产矿）-300-200-10001002003004002013-1-82014-1-82015-1-8炼钢利润（配矿，华北）炼钢利润（配矿，华东）-600-400-2000200400600800100012002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，配矿）热轧利润（华东，配矿） 华泰长城|钢材期货周报 2015年1月23日 4 / 8 价差和价比 螺纹5月-1月螺纹10月-5月螺纹1月-10月热卷5月-1月热卷10月-5月热卷1月-10月热卷-螺纹1月热卷-螺纹5月热卷-螺纹10月-422319-----3873--130螺纹主力-上海螺纹主力-天津螺纹主力-广州螺纹主力-钢坯热卷主力-上海热卷主力-天津热卷主力-广州热卷主力-钢坯19219-271479-186-36-286594热卷-螺纹（上海）热卷-螺纹（天津）热卷-螺纹（广州冷轧-热卷（上海）镀锌-冷轧（上海）热卷-中板（上海）热卷-窄带钢（上海）外矿-内矿3203701309103201201805.811月5月9月1月5月9月1月5月9月5.4105.0905.3232.3742.4002.3811.029--1.052华北华北华北华东华南4.6601.9481.1641.1301.0471月5月9月1月5月9月5.5675.405--2.4432.548--华北华北5.4232.267热卷/矿热卷/焦炭期货期货期现现货 螺纹/矿螺纹/焦炭热卷/螺纹期货现货现货 螺纹期现价差 热轧期现价差 数据来