铁矿石日报：买矿抛钢套利单继续持有

2015年4月8日 1 / 8 华泰长城研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 2 0 1 5 / 4 / 7收盘价近一日涨跌近一周涨跌铁矿石3871.84%1.84%螺纹钢2311-1.28%-1.28%焦炭9340.00%0.00%焦煤675-0.30%-0.30% 股价表现： 2 0 1 5 / 4 / 2股价近一日涨跌近一周涨跌Vale15.463.00%-3.19%Rio Tinto 2751-0.40%-2.08%BHP 30.22-0.40%-1.72%FMG1.82-3.96%-9.00% 华泰长城|铁矿石日报 2015-04-08 2015-04-08 买矿抛钢套利单继续持有 总结及持仓建议 上周五钢厂开工集中复产，本周一开盘钢矿走势即现分化。矿价小幅反弹，主力1509涨近2%至387元/吨，螺纹1510跌1.3%至2311元/吨，近月1505暴跌2.5%至2290元/吨。现货强弱同步切换，7日普式指数微涨0.25$至47.75$，钢材现货下跌30-40元/吨。 从消息面讲，矿市短期利多因素较多，但市场情绪上熊市做多意愿并不强烈。除了上周钢厂复产因素外，7日盘中澳洲中小矿山Atals宣布停牌重组。该矿山年产矿石1200-1300万吨，虽暂未停产，但已然侧面反映目前低价对非四大矿的挤出效应。基本面和情绪端尚未共振改善，单边做多矿价并不推荐。 而螺纹单边做空同样尴尬。清明节后，成品材需求逐渐有减弱迹象。7日各地螺纹报价微跌30元/吨左右。考虑季节性淡旺季一般在4月中旬切换，且钢材供应开始恢复，螺纹基本面环比转弱是大概率事件。但从期价来看，1505合约已经跌破2300元/吨，1510也至2310元/吨，较现货价格贴水100元/吨。且考虑成本支撑，50$矿价对应螺纹钢成本在2200-2250元/吨，单边做空螺纹风险颇高而收益有限。 操作上，黑色行情单边介入均比较库存，前期推荐的买矿抛钢利润套利单持续盈利，建议继续持有。 盘面报价 国内期货盘面（2015/4/7） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I15053882.11%3903803212647620-612I15093871.84%38937991134686328052856I16013861.58%3873792912079282-1776RB15052290-2.64%23522290250514292246-2498RB15102311-1.28%2343230943744243624170478902RB16012347-0.76%23712345359448865086285J1505917-0.11%9249131062235762-2044J15099340.00%9379273831485786874J16019560.21%958951889628JM1505700-0.71%7056941306253608-1574JM1509675-0.30%678672517601334107394JM16016960.58%69669011632430资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/4/7） C o n tra ctD SP (U S$ )Pre v D SPU S$ C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e15-Apr47.7647.000.761.60%48.0046.2522615-May47.5546.750.801.70%48.0046.0038815-Jun47.3546.600.751.60%47.5047.0012815-Jul46.9746.500.471.00%47.2545.9025015-Aug47.0646.350.711.50%47.2545.9025015-Sep46.8746.200.671.50%47.2545.9025015-Oct46.5346.000.531.20%46.5046.25715-Nov46.4145.750.661.40%46.5046.25715-Dec46.2845.500.781.70%46.5046.25716-Jan46.0945.250.841.90%46.2545.75-16-Feb46.0945.250.841.90%46.2545.75-16-Mar46.0945.250.841.90%46.2545.75- 资料来源：SGX 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年4月8日 2 / 8 宏观及行业信息 1、Altas 矿山停牌欲重组 澳大利亚矿山Atlas7日宣布，暂停其股票上市交易，2周内有重大事项公布，疑似要宣布破产，该矿山年产1300万吨。 http://www.atlasiron.com.au/IRM/Company/ShowPage.aspx/PDFs/5516-10000000/VoluntarySuspension 2、3月澳洲德黑兰港发货微增 黑德兰港今日发布的数据显示，3月该港口出口铁矿石3661.36万吨，同比增长6%，环比较2月的3566.87万吨，微涨2.6%。 当月铁矿石出口中，3123.57万吨运往中国，占总量85%，运量环比增长3.2%。 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%47.7547.63853840.250.9-指数-近月-3-4-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价365400385600490660-125-5-5-5000折合标准品404410403570593809现货-近月182417184207钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75唐山二级钢材现货价格24002290278020202380焦炭975-20-30-10-30-100进口矿国产矿指数（$）折合内盘基准品 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年4月8日 3 / 8 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/4/7） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1永安期货3204125831永安期货4048913842中信期货2528754572浙商期货28130-1293银河期货18367-2173华安期货277751674浙商期货16881-94银河期货2451319675一德期货16456124055中信期货2334035356华泰长城121338816上海大陆2031120267中钢期货11835-957恒泰期货19112-19718东吴期货11431-1538国投期货15284-20049海通期货111474289国泰君安1106644810申银万国1050621710东证期货10509452211宏源期货10219873511华泰长城10447-78212鲁证期货9868122412国信期货9998609213国贸期货8905-96313安信期货861531114方正中期8467-45114国贸期货834092215中国国际7651-24815东航期货772917016上海中期7403516东海期货7480100417信达期货713557217海通期货727287018徽商期货6737102418鲁证期货688968619东证期货6632-132619万达期货6476-1520国泰君安6313-397420同信久恒589517472454142609529967020950 资料来源：大商所 华泰长城研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/4/7） 上海#N/A天津港0天津港#N/A天津港#N/A江苏71491日照港0连云港#N/A连云港0浙江1782连云港0日照港#N/A日照港#N/A天津2997青岛港0中钢天津港#N/A青岛港#N/A唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流#N/A天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤#N/A美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量762700#N/A#N/A变动00#N/A0焦煤螺纹钢铁矿石焦炭 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年4月8日 4 / 8 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /4 /7大商所S GX内外价差最低价大商所S GX内外价差150538647.5535-Q138647.553150938646.8789-Q238646.977160138746.0914*汇率6.2595资料来源：Wind 华泰长城研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/4/7） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/4/7） 350450550650750850950105011502013/10/182014/3/182014/8/182015/1/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 400450500550600650700750-100-80-60-40-200204060801002014/1/232014/5/232014/9/232015/1/23近月-现货（左）I1505 资料来源：Wind 华泰长城研究所 螺纹期现价差（2011/1/4-2015/4/7） 铁矿石跨月价差（2014/1/4-2015/4/7） 2400290034003900-500-400-300-200-10001002003004002013/1/22013/11/22014/9/2主力-现货最低价螺纹主力 -25-20-15-10-50510铁矿石1509-15051601-1509 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年4月8日 5 / 8 螺纹跨月价差（2014/5/18-2015/4/7） 焦炭跨月价差（2014/1/18-2015/4/7） -60-40-200204060801001202014/9/162014/11/162015/1/162015/3/16螺纹1510-1505螺纹160