2015-01-22 国债期货日报 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关 1 2.40002.90003.40003.90004.40004.90005.40005.90002015/1/152015/1/162015/1/192015/1/202015/1/21利率：% 近五个交易日回购利率走势 隔夜回购利率(FR001) 7天回购利率(FR007) 14天回购利率(FR014) 国债期货：资金市场利率重新上行，期债震荡走弱 一、图表分析 图表1：上一交易日国债期货交易信息表（单位：元） 合约 开盘 最高价 最低价 收盘价格 TF1503 97.498 97.590 97.352 97.448 TF1506 97.974 98.040 97.872 97.950 TF1509 98.286 98.390 98.238 98.290 合约 成交量 持仓量 价格变化 持仓量变化 TF1503 5,223 17,103 -0.062 -269 TF1506 793 5,333 -0.024 354 TF1509 53 350 -0.016 25 资料来源：文华财经 （注：价格变化为收盘价格的变化） （资料时间：截至2015年1月21日） 图表 2：回购定盘利率短期走势 资料来源：中国货币网（资料时间：截至2015年1月21日） 图表3：前三个交易日SHIBOR 走势 （单位：%） 日期 隔夜 1周 2周 1个月 2015/1/19 2.6600 3.8310 4.7260 4.7900 2015/1/20 2.7070 3.7820 4.7180 4.8465 2015/1/21 2.7880 3.8230 5.0300 4.9430 日期 3个月 半年 9个月 1年 2015/1/19 4.8940 4.7655 4.6850 4.7555 2015/1/20 4.8970 4.7707 4.7028 4.7635 2015/1/21 4.9000 4.7757 4.7085 4.7680 资料来源：SHIBOR （资料时间：截至2015年1月21日） 二、行情回顾 期债主力合约昨日全天震荡为主，收盘虽然小幅下跌，仍然在5日均线之上。成交量有所减少，持仓略有变化，总体活跃度有所降低。 三、市场焦点 1、昨日SHIBOR利率整体明显上行，其中2周SHIBOR大幅上行31.2个基点，1个月SHIBOR上行9.65个基点，3个月SHIBOR上行0.3个基点，目前该期限利率似有企稳反弹的意味，这也意味着未来宽松环境或将不再。 2、7天回购定盘利率大幅上行27个基点，短期可有可能突破4%。 3、中长期国债到期收益率昨日小幅下行，其中7年期国债到期收益率小幅下行至3.41%。 四、研究观点 短期来看，资金紧张有所增加，未来期债上行空间或受阻，短期或进入震荡调整阶段。未来期债可能进入一段调整期，下方支撑在21日均线附近，前期多单可部分离场。 撰写： 光大期货研究所 季成翔 执业资格号：F0291112 电话：021-22169060-250 E-mail: jicx@ebfcn.com.cn